(Bloomberg) – Der Prozess gegen den ehemaligen Leiter der Edelmetallabteilung von JPMorgan Chase & Co. hat beispiellose Einblicke in die Handelsabteilung geboten, die den globalen Goldmarkt dominiert.
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Michael Nowak, der über ein Jahrzehnt lang den Edelmetallhandel bei JPMorgan leitete, wird in Chicago zusammen mit den Kollegen Gregg Smith und Jeffrey Ruffo wegen Verschwörung zur Manipulation der Gold- und Silbermärkte vor Gericht gestellt. Der Fokus liegt jetzt auf der Jury, die am späten Freitag mit den Beratungen begann, aber das Verfahren hat bereits ein neues Licht auf das Innenleben des Unternehmens geworfen, von seiner Rentabilität und seinem Marktanteil bis hin zu seinen größten Kunden.
Jährliche Gewinne
Dem Gericht wurden interne Zahlen zu den Jahresgewinnen der Bank aus Edelmetallen vorgelegt, die zum ersten Mal öffentlich gemacht wurden. Die Ergebnisberichte von JPMorgan brechen nicht die Ergebnisse des Edelmetall-Desks oder sogar seiner breiteren Rohstoffeinheit auf. Ein Sprecher lehnte es ab, sich zu den Enthüllungen im Prozess zu äußern.
Zusammenfassend lässt sich sagen: Das Geschäft ist für JPMorgan ein beständiger Geldbringer, der zwischen 109 und 234 jährliche Gewinne zwischen 2008 und 2018 Millionen US-Dollar erzielte. Der Löwenanteil davon stammt aus dem Handel an den Finanzmärkten, aber die Bank macht auch viele physische Geschäfte Gut. Der Handel und Transport von physischen Edelmetallen bringt der Bank durchschnittlich etwa 30 Millionen Dollar pro Jahr ein.
Dennoch wurden die im Prozess offengelegten Gewinne in jüngerer Zeit überschattet: Im Jahr 2020 verdiente JPMorgan 1 Milliarde US-Dollar an Edelmetallen, als die Pandemie laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen beispiellose Arbitragemöglichkeiten schuf.
Marktanteil
JPMorgan lagert Gold im Wert von mehreren zehn Milliarden Dollar in Tresoren in London, New York und Singapur. Es ist eines von vier Clearing-Mitgliedern des Londoner Marktes, wo die globalen Goldpreise durch den Kauf und Verkauf von Metall festgelegt werden, das in einigen Londoner Tresoren gelagert wird – darunter die von JPMorgan und der Bank of England.
JPMorgan ist der größte Akteur in einer kleinen Gruppe von „Barrenbanken“, die die Edelmetallmärkte dominieren, und interne Dokumente, die von Staatsanwälten vorgelegt wurden, gaben einen Einblick in die dominierende Rolle der Bank.
Im Jahr 2010 wurden beispielsweise 40 % aller Transaktionen auf dem Goldmarkt von JPMorgan gecleart.
Große Boni
Die besten Edelmetallangestellten von JPMorgan auf dem Schreibtisch wurden ansehnlich vergütet, und einige Geschworene schnappten hörbar nach Luft, als dem Gericht mitgeteilt wurde, wie viel die Angeklagten verdient hatten.
Ruffo, der Hedgefonds-Verkäufer der Bank, erhielt von 10.5 bis 2008 2016 Millionen Dollar. Smith, der Top-Goldhändler, bekam 9.9 Millionen Dollar. Nowak, ihr Chef, verdiente am meisten: 23.7 Millionen Dollar im gleichen Zeitraum.
Ihr Lohn war an die Gewinne gekoppelt, die sie für die Bank erwirtschafteten. FBI-Agent Marc Troiano teilte dem Gericht unter Berufung auf interne JPMorgan-Daten mit, dass der Ruffo von 2008 bis 2016 zugeteilte Gesamtgewinn 70.3 Millionen US-Dollar betrug. Smith erwirtschaftete im gleichen Zeitraum etwa 117 Millionen US-Dollar, während Nowak der Bank 186 Millionen US-Dollar einbrachte, darunter 44 Millionen US-Dollar im Jahr 2016.
Schlüsselkunden
Hedgefonds wie Moore Capital, Tudor Investment Corp und die gleichnamige Firma von George Soros gehörten zu den wichtigsten Kunden des Schreibtischs. Der Zugang zu diesen Kunden war der Hauptgrund dafür, Ruffo nach der Übernahme von Bear Stearns durch die Bank zu behalten, so Ex-Händler Christian Trunz, der gegen seine ehemaligen Chefs aussagte und Ruffo als den besten Verkäufer an der Wall Street bezeichnete. Ein Top-Kunde von JPMorgan zu sein, war mit Vorteilen verbunden: Mitarbeiter der Fonds konnten kostenlose Eintrittskarten für die US Open erhalten, wie aus Nachrichten über Nowak hervorgeht, die während des Prozesses gezeigt wurden.
Eine weitere Gruppe wichtiger Kunden waren Zentralbanken, die Gold für ihre Reserven handeln und zu den größten Akteuren auf dem Edelmetallmarkt gehören. Mindestens zehn Zentralbanken lagerten ihr Metall im Jahr 2010 in von JPMorgan betriebenen Tresoren, wie vor Gericht veröffentlichte Dokumente zeigen.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/profits-pay-jpmorgan-gold-secrets-210000125.html