Der Ablauf von Optionen in Höhe von 2.3 Billionen US-Dollar am Freitag könnte laut Analysten eine wichtige Möglichkeit der Unterstützung für Aktien beseitigen

Dazu gehören Optionen, die an Börsenindizes wie den S&P 500 gebunden sind
SPX,
-1.28%,
sowie solche, die an börsengehandelte Fonds wie den SPDR S&P 500 Trust gebunden sind
SPION,
-1.32%,
sowie Einzelaktienoptionen.

Warum ist das wichtig? Wie Fishman im Juni in einer Notiz erklärte, fügt der Ablauf von Optionen dem Markt eine Ebene von „Positionierungskomplexität“ hinzu. Seit die US-Notenbank im Juli ihre zweite Zinserhöhung um 75 Basispunkte ankündigte, haben Marktstrategen, darunter Marko Kolanovic von JPMorgan Chase & Co., die Positionierung als kritischen Faktor genannt, der die Märkte nach oben treibt, da die Anleger der Rally nachjagten, indem sie Geld zurücklegten auf dem Markt arbeiten. Während einige sich entschieden haben, Aktien direkt zu kaufen, haben andere kurzfristige Optionskontrakte bevorzugt, wie die monatlichen und wöchentlichen Kontrakte, die am Freitag auslaufen.

Siehe: JP Morgan Quant, der die Sommerrallye einberufen hat, sagt, dass es viel Munition gibt, um die Aktien nach oben zu treiben – und hier ist der Grund

Der Nominalwert von Freitag in Höhe von 2.3 Billionen US-Dollar ist zwar für sich genommen nicht bemerkenswert, aber höher als das, was die Anleger im August 2021, 2020 und 2019 gesehen haben, so Fishmans Notiz vom Juni.

Das Auslaufen der Optionskontrakte am Freitag könnte laut Daten von Spotgamma eine wichtige Säule der Marktunterstützung in Form der Händlerpositionierung wegnehmen.

Optionen, die an den S&P 500 gebunden sind, haben Ausübungspreise um die 4,300-Marke begünstigt – was in etwa dem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt des Index entspricht. In der vergangenen Woche fungierte dieses Niveau als Obergrenze für den Index, der noch nicht durchbrochen wurde.

See: Aktienmarktrallye steht beim gleitenden 500-Tage-Durchschnitt des S&P 200 vor einer großen Herausforderung

Der starke Kauf von Optionen hat einen Puffer für den Markt geschaffen, indem Optionshändler gezwungen wurden, Aktien zu kaufen, um ihr Risiko abzusichern.

Aber die Analysten von Spotgamma sagten, dass die Händler nach den Fälligkeiten am Freitag nicht so viel Aufwärtsrisiko zur Absicherung haben werden, was eine wichtige Kaufquelle vom Markt in den Hundstagen im August entfernen kann, wenn die Handelsvolumina normalerweise gering sind.

US-Aktien wurden am Freitag niedriger gehandelt. Der S&P 500
SPX,
-1.28%
ging um etwa 1.3 % zurück, nahe 4,229, während der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.88%
ging um 0.8 % zurück und der Nasdaq Composite
COMP,
-1.93%
war 2 % niedriger.