Freier Cashflow ist der Schlüssel zum Überleben von Unternehmen, und deshalb mag ich diese 2 Aktien

Ich habe in den letzten anderthalb Jahrzehnten viele Dinge gelernt, als ich mein eigenes kleines Unternehmen geführt habe. Eines der wichtigsten ist die Bedeutung dieser drei Wörter – freier Cashflow – für den Erfolg eines jeden Unternehmens. Wenn Ihr Unternehmen dauerhaft freien Cashflow erwirtschaften kann, wird es wahrscheinlich überleben. Wenn dies nicht möglich ist, wird es sich den unzähligen Unternehmen anschließen, die jedes Jahr geschlossen werden.

Ich habe diese Lektion auch erfolgreich auf meinen Ausflug in die Immobilieninvestition angewendet. Und abgesehen von den Grundnahrungsmitteln der kleinen Biotech-Entwicklungsunternehmen in meinem Portfolio – bei denen der Cashflow naturgemäß durch die Tür fließt, während sie ihre Pipelines entwickeln – versuche ich sicherzustellen, dass der Rest meines Portfolios größtenteils aus Unternehmen besteht, die es sind Bereitstellung eines anständigen freien Cashflows. Ich glaube, dass der Cashflow angesichts der unzähligen Herausforderungen, mit denen die Wirtschaft konfrontiert ist, und einer wahrscheinlichen Rezession am Horizont im Jahr 2023 derzeit von erheblicher Bedeutung ist.

Schauen wir uns ein paar Namen an, die einen soliden Cashflow produzieren und selbst in diesem unsicheren Markt unterbewertet erscheinen.

Ich fange mit GXO Logistics an (GXO), dem größten reinen Kontraktlogistikanbieter der Welt. Es bietet Lagerhaltung, Vertrieb und Auftragsabwicklung in mehr als 950 Einrichtungen auf einer Fläche von etwa 200 Millionen Quadratfuß.

GXO arbeitet nach einem Asset-Light-Modell und besitzt nur sieben seiner Lagerhäuser. Der Rest wird entweder von GXO geleast oder ist im Besitz oder geleast von seinen Kunden, zu denen Top-Unternehmen in Branchen wie Omnichannel-Einzelhandel, Lebensmittel und Getränke, Technologie und Elektronik, Industrie und Fertigung sowie Konsumgüter gehören. Die Leasingverträge entsprechen in der Regel mehrjährigen (normalerweise fünf bis sieben Jahren) Kundenverträgen mit Inflationsdurchgriffen und Mindestvolumengarantien.

Die Kapitalausgaben konzentrieren sich auf Technologien wie Robotik zur Verbesserung der Arbeitsproduktivität, Lagerverwaltung, Bestandsverwaltung, Bedarfsprognose und Automatisierung. Die Aktie von GXO wurde im vergangenen Jahr aufgrund von Bedenken in ganz Europa halbiert, wo sie mehr als die Hälfte ihres Gesamtumsatzes erwirtschaftet und folglich mit Devisenproblemen konfrontiert ist. GXO hat jedoch mit allen drei Quartalsberichten im Jahr 2022 die Erwartungen übertroffen. GXO hatte im dritten Quartal 116 Millionen US-Dollar Cashflow aus dem operativen Geschäft. Die Aktie hat eine Marktkapitalisierung von 5.2 Milliarden US-Dollar und wird derzeit zu einem Unternehmenswert/geschätzten bereinigten EBITDA für das Geschäftsjahr 2023 von 7 gehandelt. Ich habe diese Woche eine neue Position in GXO über gedeckte Call-Orders aufgebaut.

Außerdem habe ich meine Kernbeteiligungen an Mid-Cap-Onkologienamen Exelixis (EXEL) in dieser Woche. Die Aktie wird am unteren Ende ihrer langfristigen Handelsspanne gehandelt.

Während Exelixis-Aktien seit Jahren nirgendwo hingehen, war die Aktie auf diesen Ebenen ein großartiger Kandidat für Covered Calls. Von der Marktkapitalisierung der Aktie in Höhe von 5.3 Milliarden US-Dollar werden etwas mehr als 2 Milliarden US-Dollar durch die Nettoliquidität in der Bilanz repräsentiert. Umgekehrt erzielen die Aktien das Doppelte des Umsatzes mit einem Umsatzwachstum im niedrigen Zehnerbereich. Der Cashflow hat den Kassenbestand des Unternehmens im Jahr 2 bisher um mehr als 10 % erhöht.