(Bloomberg) – Ein lebloser ETF von BlackRock Inc. mit kaum täglichen Zuflüssen in den letzten 15 Jahren hat gerade eine Allokation von 3.7 Milliarden US-Dollar auf einmal erhalten.
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Der 2007 aufgelegte börsengehandelte iShares MSCI Kokusai-Fonds (Ticker TOK) hat bisher kein großes Anlegerinteresse an seiner Mission geweckt, große und mittelgroße Unternehmen auf der ganzen Welt mit Ausnahme von Japan zu bieten.
Doch am Dienstag brachte es Milliarden ein – ein ziemlicher Wendepunkt angesichts der üblichen Gewohnheit des ETF, praktisch keine Ströme in beide Richtungen zu verbuchen. TOK begann die Woche mit einer Verwaltung von weniger als 200 Millionen US-Dollar, und das Vermögen lag seit 500 nicht über 2014 Millionen US-Dollar.
Wer genau hinter dem Strom steckt, ist unklar. Ein Sprecher von BlackRock lehnte eine Stellungnahme ab.
„Es kommt äußerst selten vor, dass ein ETF weit unter dem Radar bleibt und keinen zugrunde liegenden oder begrenzten Handel hat und dann an einem Tag 3 Milliarden US-Dollar einsammelt“, sagte Todd Rosenbluth, Leiter der ETF-Forschung bei CFRA. Er spekulierte, dass der Zufluss ein japanischer Investor sein könnte, der eine Diversifizierung außerhalb des Landes anstrebt, obwohl es liquidere, billigere und größere Produkte gibt, um eine solche Strategie umzusetzen.
Auch der plötzliche Liquiditätszufluss trägt alle Merkmale einer sogenannten Musterportfolioallokation. Große Vermögensverwalter wie BlackRock, Vanguard Group und Charles Schwab Corp. bündeln zunehmend Fonds in vorgefertigten Portfolios, die Finanzberater ihren Kunden anbieten können. Investoren haben Billionen investiert, und wenn eine Strategie angepasst wird – zum Beispiel ein ETF durch einen anderen ersetzt wird – können Milliarden auf einmal bewegt werden.
Musterportfolios wurden bei einer Reihe weiterer Mega-Flows vermutet, unter anderem bei mehreren BlackRock-Produkten.
„Die 3.7 Milliarden US-Dollar in einen Fonds an einem Tag, als der Fonds zuvor nur 184 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen hatte, ist ein seltsamer Schritt und definitiv ein Ausreißer“, sagte James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence. „Es scheint, als wäre es ein vorbildlicher Portfolioumzug, weil er so umfangreich und so spezifisch ist.“
Seyffart bemerkte, dass es im Juli ähnliche Bewegungen bei TOK gab, als der Fonds 279 Millionen US-Dollar erhielt und einige Wochen später den gleichen Betrag verließ.
„Ich werde Anfang Februar beobachten, ob es einen entsprechenden Abfluss gibt, wie wir ihn diesen Sommer in kleinerem Maßstab gesehen haben“, sagte er.
Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten hat TOK seit seiner Auflegung etwa 162 % rentiert, verglichen mit 145 % für den MSCI All-Country World Index.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/forgotten-blackrock-etf-posts-mystery-203754869.html