Ausländische Investoren erhöhen China-Allokationen über Nacht

Wichtige Neuigkeiten

Die asiatischen Aktienmärkte waren höher, da Hongkong, China und Singapur eine Outperformance erzielten, während Indonesien mehr als -2 % verlor.

Aus Nachrichtensicht relativ ruhig, obwohl das Volumen in Hongkong stark war, da der Hang Seng Index um +1.25 % zulegte und über der 21-Marke schloss, nachdem er Anfang dieser Woche die 20-Marke durchbrochen hatte. Hongkongs Wachstumsaktien hatten einen starken Tag, angeführt von Internetaktien mit Tencent +1.44 %, Alibaba HK +3.32 %, Meituan +5.42 % und JD.com HK +2.66 %. Die zweifach gelisteten Namen erholten sich gestern nicht so stark wie die US-ADRs, sodass wir heute eine Schwäche der ADRs erkennen konnten.

Da professionelle Anleger China untergewichten, wird es interessant sein zu sehen, ob der Rückgang der ADRs heute nach der gestrigen starken Bewegung und nachdem ausländische Anleger über Nacht Festlandaktien im Wert von 1.8 Milliarden Dollar gekauft haben, gekauft wurde. Dieses Problem wird noch verschärft durch unser Zitat von Yogi Berra, dass „China keine Outperformance erzielen kann, wenn Indien eine Outperformance erzielt“, was interessant ist, da Indien einen etwas glanzlosen Start in das Jahr 2023 hatte und in den letzten drei Monaten hinter China und Hongkong zurückblieb. Laut Bloomberg News wurde Indonesiens Schwäche darauf zurückgeführt, dass „Investoren versuchen, Allokationen in günstigere nördliche Märkte zu erhöhen … eine starke Performance auf anderen asiatischen Märkten, einschließlich Hongkong und China, lockt mehr Käufer aus Indonesien weg“. So könnte heute interessant werden.

Der starke Tag auf dem chinesischen Festland verdeutlichte die Outperformance von Large-Cap/Mega-Cap-Aktien, die von ausländischen und inländischen Anlegern bevorzugt werden. Interessanterweise war Tencent ein moderater Nettoverkauf in Southbound Stock Connect, obwohl Kuiashou einen signifikanten/moderaten Nettokauf hatte. Die ersten 18 am stärksten gehandelten Aktien auf dem Festland waren positiv, mit dem EV-Batteriegiganten CATL +6.12 %, dem Spirituosenriesen Kweichow Moutai +4.41 %, dem Spirituosenkonkurrenten Wuliangye Yibin +5.81 %, dem Makler East Money +5.27 % und dem Apple-Zulieferer GoerTek +9.99 %. Eigennützig und stark voreingenommen, aber ich würde argumentieren, dass man keinen aktiven Manager braucht, um diese Aktien zu besitzen.

Ausländische Investoren kauften über Northbound Stock Connect Aktien vom Festland im Wert von 1.855 Milliarden US-Dollar. Diese Aktion deutet darauf hin, dass professionelle Anleger sich bemühen, ihre China-Positionen zu erhöhen/eröffnen, nachdem sie untergewichtet waren. Immobilien standen erneut im Fokus, als CBRIC und PBOC die Qualifikationen für Wohnungsbaudarlehen anpassten, um es Käufern in einer weiteren unterstützenden Maßnahme zu erleichtern. Der Dezember Caixin Services PMI wurde über Nacht bei 48 gegenüber den Erwartungen von 46.8 und 46.7 im November veröffentlicht. Als Diffusionsindex weisen Messwerte unter 50 auf eine Kontraktion von Monat zu Monat hin. Wie unser Freund Dave sagen würde: „Market egal, also solltest du es auch nicht tun.“ Die Märkte sind zukunftsgerichtet, dh China öffnet sich wieder, und nicht rückwärtsgerichtet, dh die Medien. Zu den Wiedereröffnungsmaßnahmen Hongkongs gehört die Wiederinbetriebnahme der Macau-Fähre.

Ich kann die beiden Podcast-Interviews von Tim Ferriss mit dem legendären Investor Ed Thorp sehr empfehlen. Ihr erstes Gespräch beinhaltet eine Diskussion unserer Vorurteile, einschließlich grundlegender Zuordnungsfehler, die Thorp einem Gespräch mit Charlie Munger zuschreibt. Thorp definiert grundlegende Attributionsfehler als „die menschliche Tendenz, Annahmen zu treffen, die nicht vollständig durch Beweise gerechtfertigt sind“. Im Finanzwesen sollten wir datengesteuert sein, obwohl vieles, was ich in den Medien sehe oder lese, Übertreibung ist. Etwas zum Nachdenken! Noch wichtiger ist, dass Sie sich die Interviews der Tim Ferris Show mit Thorp ansehen.

Hang Seng und Hang Seng Tech legten um +1.25 % und +1.51 % auf das Volumen von +16.39 % gegenüber gestern zu, was 139 % des 1-Jahres-Durchschnitts entspricht. 312 Aktien stiegen, während 183 Aktien fielen. Der Short-Umsatz von Hauptplatinen stieg gegenüber gestern um +19.9 %, 127 % des 1-Jahres-Durchschnitts, da 16 % des Umsatzes Short-Umsätze waren. Wachstumsfaktoren übertrafen Value-Faktoren, da Small Caps Large Caps verdrängten. Die Top-Sektoren waren zyklische Konsumgüter +3.46 %, Grundnahrungsmittel +2.64 % und Gesundheitswesen +1.76 %, während Energie und Finanzen um -0.1 % und -0.14 % zurückgingen. Die Top-Teilsektoren waren Einzelhändler, Autos und langlebige Konsumgüter/Bekleidung, während Versicherungen, Gesundheitsausrüstung und Haushaltsprodukte ganz unten lagen. Die Volumina von Southbound Stock Connect waren moderat/hoch, da Anleger aus dem Festland heute Hongkong-Aktien im Wert von 422 Mio. USD kauften, wobei Kuaishou einen moderaten/großen Nettokauf, Meituan einen kleinen Nettokauf und Tencent einen moderaten Nettoverkauf verzeichnete.

Shanghai, Shenzhen und STAR Board legten gegenüber gestern um +1.01 %, +1.59 % und +1.15 % auf ein Volumen von +7.62 % zu, was 91 % des 1-Jahres-Durchschnitts entspricht. 2,849 Aktien stiegen, während 1,680 Aktien fielen. Wachstumsfaktoren übertrafen Value-Faktoren, da Large Caps Small Caps überflügelten. Alle Sektoren waren positiv: Grundnahrungsmittel +4 %, Kommunikation +2 % und Gesundheitswesen +93 %. Die führenden Teilsektoren waren Spirituosen, Stromnetze, Restaurants/Tourismus, Einzelhandel, Wasser und Autobahnen. Die Volumina von Northbound Stock Connect waren moderat/hoch, da ausländische Investoren heute Festlandaktien im Wert von 2.49 Mrd. USD kauften. Der CNY legte gegenüber dem US-Dollar um +1.855 % zu und schloss bei 0.35. Staatsanleihen wurden zusammen mit Kupfer -6.87 % abverkauft.

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Aufführung gestern Abend

Wechselkurse, Preise und Renditen der letzten Nacht

• CNY pro USD 6.87 gegenüber 6.88 gestern
• CNY pro EUR 7.30 gegenüber 7.29 gestern
• Rendite 10-jähriger Staatsanleihen 2.83% gegenüber 2.81% gestern
• Rendite für 10-jährige Anleihen der China Development Bank 2.95% gegenüber 2.94% gestern
• Kupferpreis -1.43% über Nacht