In der Offenlegung vom Montag sagte Ford, dass es 40,000 bis 45,000 Lastwagen und SUVs mit höheren Margen, die es geplant hatte, bis zum Ende des dritten Quartals zu produzieren, nicht fertigstellen werde. Diese Fahrzeuge werden bis Ende des Jahres fertiggestellt.
Ford sagt, dass der Produktionsausfall in Kombination mit 1 Milliarde US-Dollar an höher als erwarteten Kosten zu einem vierteljährlichen Betriebsgewinn von etwa 1.4 bis 1.7 Milliarden US-Dollar führen wird. Analysten prognostizierten vor dem Update einen Betriebsgewinn von etwa 2.9 Milliarden US-Dollar. Basierend auf der Mitte der Prognosen in der neuen Führung des Managements fehlen Ford etwa 1.4 Milliarden US-Dollar an Betriebsgewinn.
Das Ausmaß dieses Fehlers ist eigentlich gar nicht so schlimm. RBC-Analyst Joseph sprach brach das Defizit auf und schrieb, dass die unfertigen Fahrzeuge das Unternehmen etwa 600 Millionen US-Dollar an Betriebsgewinn oder etwa 14,000 US-Dollar pro Stück kosten. (Für Fords gesamtes Angebot, einschließlich Autos mit niedrigeren Margen, betrug der Betriebsgewinn pro Einheit für in der ersten Hälfte des Jahres 2022 verkaufte Fahrzeuge etwa 3,000 US-Dollar.)
Diese 600 Millionen Dollar plus die 1 Milliarde Dollar an höheren Kosten sind 1.6 Milliarden Dollar, mehr als die 1.4 Milliarden Dollar im Vergleich zum Wall-Street-Konsens. Die Implikation ist, dass Ford die Erwartungen für das dritte Quartal in einem normalen Betriebsumfeld um etwa 200 Millionen US-Dollar übertroffen haben könnte.
Das ist nur eine theoretische Möglichkeit. Trotz der enttäuschenden Nachrichten über das dritte Quartal hielt Ford an einer früheren Prognose fest, dass der Betriebsgewinn für das Gesamtjahr zwischen 11.5 und 12.5 Milliarden US-Dollar liegen wird. Angesichts seiner Leistung in den ersten drei Quartalen des Jahres muss Ford im vierten Quartal etwa 4.5 Milliarden US-Dollar verdienen, um diese Zahl zu erreichen.
Das wäre ein tolles Ergebnis. Spak prognostiziert etwa 3.1 Milliarden US-Dollar, während die Konsensforderung an der Wall Street für etwa 3.2 Milliarden US-Dollar an Betriebsgewinnen steht.
Wenn man die 600 Millionen US-Dollar an Betriebsgewinn, die Spak schätzt, die Ford wegen der unfertigen Fahrzeuge verpasst hat, zu seiner Prognose für den Gewinn im vierten Quartal hinzufügt, würde sich sein Ruf auf etwa 3.7 Milliarden US-Dollar belaufen, während die Konsenszahl auf 3.8 Milliarden US-Dollar steigen würde. Ford erwartet, mit einem starken Ende des Jahres viel besser abzuschneiden.
Citi-Analyst Itay Michaeli sagt, dass Ford, um seine Prognose für den Betriebsgewinn für das Gesamtjahr angesichts höherer Kosten aufrechtzuerhalten, einen weitaus günstigeren Produktmix und bessere Preise haben muss, als er erwartet hatte. Die Fähigkeit des Unternehmens, seine Prognose beizubehalten, zeigt auch, dass die Autohersteller keine Probleme mit der Nachfrage haben, sagt er.
Michaeli ist sich nicht sicher, ob andere Autohersteller in der gleichen Situation wie Ford sind, was Probleme mit steigenden Kosten und Teileknappheit betrifft. Aber Spak ist nicht allzu besorgt. „Wir würden die Probleme von Ford nicht schnell auf andere [Autohersteller] übertragen“, schrieb der Analyst in einem Bericht vom Montag. „Natürlich ist das Angebot immer noch uneinheitlich, aber verschiedene Probleme wirken sich auf verschiedene Autohersteller aus andere Zeiten"
Beide Analysten haben eine optimistische Sicht auf die Nachrichten von Ford, aber keiner von beiden ist ein Bulle für die Aktie. Spak stuft Ford-Aktien mit Halten ein, mit einem Kursziel von 15 US-Dollar. Michaeli bewertet Aktien ebenfalls mit Halten, mit einem Ziel von 16 $.
Die Ford-Aktie fiel im vorbörslichen Handel um 4.9 % auf 14.20 $, während Futures auf den
S & P 500
und
Dow Jones Industrial Average
Futures lagen um etwa 0.4 % bzw. 0.3 % im Minus.
General Motors
(GM)-Aktien fielen um 1.8 %.
Tesla
(TSLA)-Aktien gaben um 0.4 % nach.
Das Ford-Update hat niemanden auf der Straße wirklich erschüttert. Niemand hat die Aktie herauf- oder herabgestuft oder ihr Kursziel geändert.
Insgesamt kaufen 40 % der Analysten, die Ford-Aktien abdecken, Aktien. Das ist unterdurchschnittlich. Das durchschnittlich Kaufempfehlungsverhältnis für Aktien der
S & P 500
beträgt etwa 58 %. Der durchschnittliche Analytiker Preisziel ist fast 17 $ pro Aktie.
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