Rennwagen-begeisterter Ford-CEO Jim Farley steckt mitten in der wohl größten Herausforderung seines Berufslebens.
Ford (F), die in diesem Jahr ihr 120-jähriges Bestehen feiert, strebt mit Hochdruck danach, was ihr Weg für das nächste Jahrhundert sein könnte. Farleys Fokus auf EVs und die Umstellung des Geschäfts ist gleichbedeutend mit der Zukunft des Autoherstellers, und er hat aus organisatorischer Sicht sein Geld in die Waagschale geworfen.
Der legendäre Autohersteller wird seine Ergebnisse als drei separate Organisationen – Ford Blue (für sein traditionelles gasbetriebenes Geschäft), Ford Commercial (für Nutzfahrzeuge und Kunden) und Ford Model E (für sein EV-Geschäft) – mit ihren Ergebnissen für das erste Quartal 1 veröffentlichen , voraussichtlich am 2023. Mai.
Nach diesem Übergang wird es keinen Platz mehr geben, um verlustbringende Einheiten wie Elektrofahrzeuge zu verstecken.
„Wir glauben, dass sie die richtige Strategie verfolgen, indem sie einen ausgewogeneren Ansatz für das Wachstum von Elektrofahrzeugen verfolgen und sich wirklich darauf konzentrieren, Begeisterung für einzelne Elektrofahrzeuge zu wecken, anstatt ein Datum in der Zukunft festzulegen, an dem sie alle sein werden. electric“, sagte CFRA-Analyst Garrett Nelson gegenüber Yahoo Finance. „Wir denken, dass der ausgewogene Ansatz der richtige ist, gerade angesichts der Tatsache, dass Elektrofahrzeuge im vergangenen Jahr immer noch weniger als 6 % aller US-Neuwagenverkäufe ausmachten.“
Die Performance des EV-Geschäfts ist dasjenige, auf das sich Investoren und Wall-Street-Analysten im ersten Quartal am stärksten konzentrieren. Wenn die Ankündigung erfolgte Über die Neuorganisation im März letzten Jahres belohnte die Wall Street die Aktien des Unternehmens mit einem bullischen Kursanstieg. Die erste Lesung: bessere Rechenschaftspflicht, strengere Kostenkontrolle und elektrifiziertere Gewinne.
Aber für Ford-Investoren scheint diese Aufregung Äonen her zu sein.
Nach der guten Nachricht vom Verkaufsstart des F-150 Lightning im April 2022 musste Ford eine Reihe von Rückschlägen hinnehmen. Ford berichtet enttäuschende Ergebnisse im dritten Quartal nachdem das Unternehmen beschlossen hatte, sein autonomes Tech-Joint-Venture Argo AI aufgrund von Problemen bei der Entwicklung der Technologie und der Finanzierung zu schließen. Ford nahm eine Wertminderung in Höhe von 2.7 Milliarden US-Dollar aus dem Umzug und sagte, dass seine Gewinne im dritten Quartal durch höhere Kosten in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar beeinträchtigt wurden.
Fords Gewinnbericht für das vierte Quartal war nicht viel besser, da das Unternehmen seinen für das Gesamtjahr prognostizierten EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) um über 1 Milliarde US-Dollar verfehlte.
„Wir hätten letztes Jahr viel besser abschneiden sollen“, sagte Ford-Chef Jim Farley. „Wir haben Gewinne in Höhe von etwa 2 Milliarden US-Dollar auf dem Tisch gelassen, die in unserer Kontrolle lagen, und wir werden dies mit verbesserter Ausführung und Leistung korrigieren.“
Dies geschah nach dem Crosstown-Rivalen GM berichtete ein Monsterquartal und die Gewinnprognose für das Gesamtjahr deutlich über den Konsensschätzungen. Viele auf der Straße sahen dies als Beweis für die operativen Fähigkeiten von GM bei der Vorbereitung auf den Übergang zu Elektrofahrzeugen.
„Mit dieser außergewöhnlichen Leistung und diesem Leitfaden von GM glauben wir, dass dies ein starkes Statement an die Straße war, das zum Ausdruck brachte, dass Nachfragesorgen und Lieferengpässe der Vergangenheit angehören, und sich auf die gewaltigen Chancen zu konzentrieren, die vor uns liegen, während GM seine Transformationsgeschichte weiter fortschreibt “, schrieb Wedbush-Analyst Dan Ives in einer Mitteilung an die Investoren nach dem Bericht von GM.
Produktionsprobleme
Die jüngsten Probleme von Ford, die Investoren am meisten beunruhigen, drehen sich um Produktion und Zuverlässigkeit.
Ford kämpft mit der Marke immer noch mit Zuverlässigkeit und Rückrufkosten seit Anfang 2022 die meisten rückrufpflichtigen Autos zu haben (insgesamt über 9 Millionen Fahrzeuge). Farley selbst hat auf die hohen Kosten von Rückrufaktionen hingewiesen, die sich auf die finanzielle Leistungsfähigkeit der Marke auswirken.
Und dann kamen Produktionsprobleme mit seiner bisher wichtigsten Produktveröffentlichung: der F-150 Lightning. Ein Batterieproblem führte zu einem Brand in einem F-150, der auf die Endkontrolle wartete, und das Feuer breitete sich auf zwei weitere Fahrzeuge aus. Ford stellte die Produktion Anfang Februar ein mit dem Batterielieferanten SK On und wird die Produktion erst am 13. März wieder aufnehmen.
„In den kommenden Wochen werden wir unsere Erkenntnisse weiter anwenden und mit dem Team von SK On zusammenarbeiten, um sicherzustellen, dass wir weiterhin qualitativ hochwertige Batteriepakete liefern – bis hin zu den Batteriezellen“, sagte ein Ford-Sprecher in einer Erklärung gegenüber Yahoo Finance.
Die Frage für Investoren und Analysten ist, ob Fords Produktions- und Zuverlässigkeitsprobleme die Einführung des F-150 Lightning beeinträchtigen werden, der sich noch in der Anfangsphase befindet und in den kommenden Jahren ein enormer Wachstumstreiber für seine EV-Einheit sein wird.
„Im Fall von Lightning scheint es sich um einen Vorfall zu handeln, der abgefangen wurde, bevor er zum Kunden gelangte, und das Unternehmen reagiert entsprechend vorsichtig“, sagte Mike Austin, Analyst bei Guidehouse Insights, gegenüber Yahoo Finance. „Das größere Problem ist, dass es an Fords anhaltende Probleme mit Produkteinführungen erinnert – aber ich denke, dass die EV-spezifischen Probleme kurzfristig und kein strategischer Fehler sind.“
CFRA-Analyst Garrett Nelson wiederholte diese Ansicht und bemerkte, dass Ford nicht der Einzige sei, der mit der Zuverlässigkeit von Elektrofahrzeugen zu kämpfen habe.
„Wir denken, dass es eher eine kurzfristige Sache ist“, sagt Nelson und bemerkt, dass Ford nicht der einzige ist, der Batterieprobleme hatte. „Schauen Sie sich einige der kleineren EV-Hersteller wie Lucid und Rivian an, deren Produktionsanläufe waren sehr enttäuschend.“ Und die Chevy Bolt-Batterie von General Motors, fügte er hinzu, erforderlich eine kostspielige Rückrufaktion und Nachbesserung.
Die Hoffnung für Ford ist, dass es das Problem mit seinem Batteriepartner SK On löst und vorankommt. Ford hat rund 200,000 Vorbestellungen für den Lightning, und das Letzte, was es tun möchte, ist, dass Kunden Bestellungen aus Gründen der Zuverlässigkeit stornieren.
„Viele Anleger denken, sie wären weiter“
Das Erscheinen von CEO Jim Farley im Oktober 2020 war ein Hauch frischer Luft für Ford-Fans nach der Amtszeit seines letzten CEO Jim Hackett, der keine nennenswerte Erfahrung im Automobilbereich hatte (er arbeitete bei einem Möbelunternehmen) und es zeigte sich während Hacketts kurze, aber steinige Amtszeit.
Farley war jahrelang in verschiedenen Funktionen für das Unternehmen tätig, zuletzt als COO und davor unter anderem als Leiter des EMEA-Geschäfts (Europa, Naher Osten, Afrika) von Ford und als Marketing- und Vertriebsleiter bei Lincoln. Bevor er 2007 zu Ford kam, war Farley VP und GM von Toyotas Luxussparte Lexus und leitete alle Marketing- und Werbeaktivitäten von Toyota in den USA
Und Bill Ford, der Executive Chairman von Ford (und der Urenkel von Henry Ford), glaubt trotz der jüngsten Schluckaufe immer noch an seinen CEO.
"Es war während eines Großteils meiner Karriere episodisch" Sagte Ford letzten Monat bei der Ankündigung einer neuen Batteriefabrik im Wert von 3.5 Milliarden US-Dollar in Michigan. „Wir machen es richtig, wir rutschen zurück, wir machen es richtig. Ich denke, wir haben uns wahrscheinlich so sehr auf die Zukunft konzentriert, dass wir vielleicht ein bisschen den Blick von der Gegenwart abgewandt haben. Aber Jim hat eine volle Presse darauf und wir sehen bereits erste Ergebnisse.“
Austin von Guidehouse sagte: „Farley hat einen guten Überblick über das große Ganze, insbesondere mit seiner globalen Erfahrung bei Ford, und er scheint die Dringlichkeit der Umgestaltung des Unternehmens zu verstehen.“
Dennoch werden einige Anleger ungeduldig: Nachdem die Aktie Anfang Januar 5 von etwa 25 US-Dollar pro Aktie, als Farley CEO wurde, auf etwa 2022 US-Dollar pro Aktie hochgeschossen war, sind die Aktien gestolpert und liegen bei etwa 13 US-Dollar.
„Seien Sie geduldig mit Ford“, sagte Farley in einem Interview mit Yahoo Finanzen Anfang Februar. „Wir befinden uns in einer doppelten Transformation. Einige Dinge gehen sehr schnell, zum Beispiel sind wir jetzt die Nummer zwei bei Elektrofahrzeugen, der Lightning ist für ein weiteres Jahr ausverkauft. Ich hätte nicht gedacht, dass das so schnell geht. Auf der anderen Seite, das Industriesystem, das die Lieferkette oder die Fertigung oder das Engineering einkauft, müssen wir nur eine Menge Kosten herausholen. Es finanziert die gesamte Zukunft des Unternehmens.“
Um die Anleger zu besänftigen, erklärte das Unternehmen zusätzlich zu seiner regulären Dividende eine zusätzliche Dividende.
Dan Levy von Barclay, der Mitte Februar mit einer gleichgewichtigen Bewertung und einem Preisziel von 13 US-Dollar in die Berichterstattung über Ford einstieg, glaubt, dass Ford mit seiner Transformation mehr Schwierigkeiten gegenübersteht als einige Konkurrenten.
„Ford sieht sich einem Rezessionsdruck ausgesetzt, der neben seinen eigenen Kostenproblemen seine kürzlich robuste Preissetzungsmacht in Frage stellen wird, und sieht sich auch mit dem konfrontiert, was wir erwarten, dass die kurzfristigen Margen während des Hochlaufs seines Übergangs zu Elektrofahrzeugen herausfordern werden“, schrieb Levy kürzlich Hinweis für Kunden. „Dementsprechend sehen wir heute keinen zwingenden Grund, die Aktie zu besitzen, sondern warten lieber auf bessere Gelegenheiten.“
Nelson von CFRA, der eine Kaufempfehlung für Ford mit einem Kursziel von 15 US-Dollar hat, erklärte, dass „viele Investoren nicht verstanden haben, wie schwierig – was für eine massive globale Präsenz Ford hat. Und so denke ich, dass viele Investoren nach 2 1/2 Jahren denken, dass sie schon weiter sind. Farley steht also wirklich unter großem Druck, und er wird hier in den kommenden Quartalen wirklich einiges an Leistung zeigen müssen.“
Pras Subramanian ist ein Reporter für Yahoo Finance. Du kannst ihm folgen Twitter und Instagram.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html