Ford vs. GM: Ich tausche nur einen

Analyst Patrick Hummel von der UBS stufte beide Ford Motor (F) und General Motors (GM) am Montagmorgen, wobei er hauptsächlich die Nachfragezerstörung in einem kommenden rezessiven Umfeld als Abwärtskatalysator anführte. Hummel wird von TipRanks mit vier Sternen bewertet und gilt als einer der besten 15 % bis 20 % der Analysten an der Wall Street.

Hummel senkte Ford Motor von „neutral“ auf „verkaufen“, während er sein Kursziel für diesen Autohersteller von 13 auf 10 US-Dollar senkte. Etwas optimistischer ist Hummel bei General Motors. Er senkte die Bewertung von GM von „Kaufen“ auf „Neutral“, während er sein Kursziel von 56 $ auf 38 $ erhöhte.

Ford und GM

Auf Ford-Seite schrieb Hummel: „Ford rangiert hinter Stellantis (BÖDEN) in Bezug auf die nordamerikanischen EBIT-Margen und angesichts der wahrscheinlichen Rezession hat unserer Ansicht nach das höchste Risiko, die Gewinnschwelle zu testen.“ Hummel fährt fort… „Das europäische Geschäft könnte vor einem schwierigen makroökonomischen Hintergrund verlustbringend werden, ein potenzieller Rückschlag für die erzielten Restrukturierungserfolge.“ Zum Abschluss von Ford sagt Hummel: „Kurz gesagt, Ford hat eines der am wenigsten attraktiven Risiko-Ertrags-Profile unter den westlichen OEMs (Original Equipment Manufacturers) auf 12-Monats-Sicht, weshalb wir auf Verkaufen herabgestuft haben.“

In Bezug auf General Motors mag Hummel die Dynamik des Unternehmens in Bezug auf Elektrofahrzeuge und die kräftige Markteinführungspipeline des Unternehmens bis 2023. Allerdings schreibt er, dass sich die Aussichten des Automobilsektors für das Geschäftsjahr 2023 „schnell verschlechtern, so dass die Zerstörung der Nachfrage zu einem Zeitpunkt unvermeidlich scheint Die Versorgung verbessert sich.

Hummel sieht darin einen „Paradigmenwechsel“, der in einer Überversorgung der Autohersteller mündet. Das wird die Marge belasten. Hummel sieht die GM-Einnahmen im Jahr 2023 gegenüber 2022 mehr als halbieren und bezeichnet die gesamte Situation als „sich schnell verschlechterndes Top-Down-Bild“.

Ford-Einnahmen sind am oder nahe am 26. Oktober fällig. Die Wall Street erwartet einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0.34 $ bei einem Umsatz von etwa 36.75 Mrd. $. Das würde nach einem Gewinnwachstum von -33.3 % bei einem Umsatzwachstum von 3 % aussehen. Kurz gesagt, Ford scheint nach einem Quartal des schnellen Wachstums zu einem negativen Gewinnwachstum aufgrund des Verkaufswachstums von Fußgängern zurückzukehren. Die Margen werden unter Druck geraten.

Das ist für Aktionäre enttäuschend zu hören, aber es ist so. Die Aktie mag mit dem Sechsfachen der vorausschauenden Gewinne gehandelt werden, aber das hat einen Grund. Zum Ende des zweiten Quartals war die Bilanz mit einer aktuellen Quote von 1.16 in „okay“ Verfassung. Die Firma hatte genug Bargeld zur Hand. Das Unternehmen investiert viel Geld in den Ausbau seiner EV-Fähigkeiten. Ein schwierigeres Umfeld macht es ziemlich schwierig, diesen Übergang im Zeitplan zu halten.

General Motors wurde nur zum fünffachen zukunftsgerichteten Gewinn gehandelt. GM wird voraussichtlich am oder um den 25. Oktober berichten. Die Wall Street erwartet einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1.90 USD bei einem Umsatz von 41.7 Mrd. USD. Wenn diese Zahlen realisiert werden, wären sie gut für ein Gewinnwachstum von 25 % bei einem Umsatz von 56 %. Dies wäre GMs erstes Quartal mit Gewinnwachstum im Jahresvergleich nach vier aufeinanderfolgenden Quartalen mit Gewinnrückgängen. Das Umsatzwachstum wäre das schnellste von GM seit dem Juniquartal 2021. GM fährt mit einem aktuellen Verhältnis von 1.15, das mit Ford vergleichbar ist, und kann kurze bis mittlere Verpflichtungen erfüllen.

Meine Gedanken

In der Vergangenheit habe ich mich als Long Ford Motor recht gut geschlagen. Ich habe GM ohne Ergebnisse gehandelt, an die ich mich leicht erinnern kann, also dürfen sie nicht auffallen. Daher bin ich ein Fan von Ford Motor, wenn es um diese beiden geht. Ich glaube, dass diese beiden Unternehmen hervorragende Arbeit leisten, indem sie sich zu Unternehmen für Elektrofahrzeuge entwickeln, die sich vorwärts bewegen, und ihre verbrennungsmotorische Vergangenheit bewahren. Ford und GM werden die Hauptkonkurrenten von Tesla sein (TSLA) in diesem Raum (meiner Meinung nach) vorankommen. wahrscheinlich mehr als der Rest des EV-Pakets. Nicht, dass Tesla nicht Klassenbester sein wird, aber dass Ford und General Motors effektiv miteinander konkurrieren werden.

Ich denke, es ist offensichtlich, dass General Motors wahrscheinlich ein besseres drittes Quartal hatte als Ford und wahrscheinlich besser für den Erfolg ins Jahr 2023 gehen wird. Wenn jedoch, wie Patrick Hummel vermutet, die USA und der Planet 2023 in eine Rezession geraten und mehr als eine technische Rezession, da die Lagerbestände die Verbrauchernachfrage in einem leichteren monetären Umfeld einholen, dann ja, die Margen werden stark unter Druck geraten.

Technisch gesehen sind beide Aktien in einem schrecklichen Zustand. Das macht sie im Oktober 2022 nicht zu etwas Besonderem. Beide wurden bei ihren 200-Tage-SMAs scharf abgelehnt. Weder wurde stark kurzgeschlossen. Ford ist die bessere Dividendenaktie mit einer Rendite von 3.7 %. GM hat gerade im vergangenen Sommer die Dividende zurückgebracht, und sie ist winzig.

Die Leser werden sehen, dass Ford Motor im Jahr 2022 nach Fibonaccis Regeln gespielt hat und auf ein potenzielles Doppelboden-Szenario eingestellt ist, das eine Umkehrung bewirken könnte. Das Umfeld würde das unwahrscheinlich machen. Ein Händler könnte …

– Leerverkauf von 100 F-Aktien zum oder nahe dem letzten Verkauf von 11.40 $.

– Verkaufen Sie am 28. Oktober einen F $10-Put für ungefähr $0.25.

– Kaufen Sie einen Call vom 28. Oktober F $12.50 für etwa $0.20.

Nettobasis: 11.45 $

Hinweis: Der Call wird als Aufwärtsschutz gekauft. Der gekaufte Put schränkt jeden potenziellen Gewinn ein, zahlt sich aber mehr als für den Call aus. Maximaler Gewinn: 1.45 $ bis zum 28. Oktober. Schlimmsten Fall? Verlust von 1.05 $ bis zum gleichen Ablauf. Trader könnten einen zusätzlichen Put von 10 US-Dollar verkaufen, um die Nettobasis auf 11.70 US-Dollar zu treiben, wenn der Trader bereit ist, F bei 10 US-Dollar nach Gewinn long zu halten.

(Ford ist eine Beteiligung an der Action Alerts PLUS Mitgliedsclub. Möchten Sie benachrichtigt werden, bevor AAP F kauft oder verkauft? Erfahren Sie jetzt mehr.)