Ford hat gerade eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar erreicht – warum seine Aktie um 52 % abstürzen könnte

Für Ford (F) häufen sich die Siege. 

Beeindruckende Bestellungen für die neue elektrische F-150. Ford-Sprössling Bill Ford kaufte als Zeichen seines Selbstvertrauens eine Ladung Aktien. Diese Woche durchbrach die Marktkapitalisierung des Autogiganten die 100-Milliarden-Dollar-Marke, während der örtliche Rivale GM (GM) bei etwa 89 Milliarden Dollar im neutralen Zustand verharrte. Trotz dieser ergreifenden Schlagzeilen glaubt der langjährige Autoanalyst Adam Jonas von Morgan Stanley, dass die Ford-Aktien sich selbst übertroffen haben. 

Wie weit? Der erfahrene Zahlenexperte sagte in einer neuen Mitteilung, er erwarte einen Einbruch der Ford-Aktien um 52 % auf 12 US-Dollar. Sein Rating für eine der heißesten Aktien auf dem Markt? Untergewichtung oder das Äquivalent von Verkaufen. 

„Die Anziehungskraft der Börse auf die Ford-EV-Geschichte überrascht uns weiterhin“, räumt Jonas ein. 

Der neu entdeckte Optimismus der Wall Street gegenüber der Ford-Aktie spiegelt den anhaltenden operativen Wandel des Unternehmens unter CEO Jim Farley und dem Vorstoß des Vorstandsvorsitzenden Bill Ford für umweltfreundlichere Automobile wider. Auch die soliden Gewinne von Ford im dritten Quartal waren hilfreich.

Der bereinigte Gewinn von Ford im dritten Quartal belief sich auf 51 Cent pro Aktie und übertraf damit die Analystenschätzungen von 27 Cent. Der Nettoumsatz von 33.2 Milliarden US-Dollar übertraf die Prognosen der Analysten um etwa 800 Millionen US-Dollar, trotz der Halbleiterknappheit, die das Produktionsniveau beeinträchtigt.

Für das Gesamtjahr schätzt Ford den bereinigten Gewinn auf 10.5 bis 11.5 Milliarden US-Dollar. Zuvor hatte Ford einen Gewinn von 9 bis 10 Milliarden US-Dollar erwartet. Das Unternehmen setzte auch seine Dividende wieder ein, die es auf dem Höhepunkt der Pandemie im Jahr 2020 gekürzt hatte.

Jonas behauptet, die meisten dieser Faktoren seien inzwischen in der Ford-Aktie eingepreist, eine Aktie, die im vergangenen Jahr um 155 % gestiegen sei. Auf der anderen Seite gibt es bei Ford-Aktien eine Vielzahl von Abwärtsrisiken, die der Markt nach Jonas‘ Berechnung möglicherweise vergisst.

„Unsere Bedenken beginnen mit einer zyklischen Mittelumkehr. Dies ist nicht nur ein Ford-Problem, sondern branchenweit. Während sich die Automobilunternehmen über eine Erholung der Produktion und die Aufstockung ihrer Lagerbestände freuen werden, gehen wir davon aus, dass dies mit Preisrückgängen, einer Verschlechterung des Produktmixes (Vertriebskanal und Produkt) und steigenden Inputkosten einhergehen wird“, sagt Jonas. Wir glauben, dass die Erwartungen an den Erfolg von Ford bei Elektrofahrzeugen ab einem Niveau von 25 US-Dollar zwar erreichbar, aber kaum zu übertreffen sind. Wir erwarten ein weitaus intensiveres Wettbewerbsumfeld zwischen Elektrofahrzeugen von Unternehmen wie Tesla, Rivian, alten OEMs und anderen Start-ups.“

Die Geschichte geht weiter

Aber selbst Jonas räumt ein, dass die Ford-Aktie kurzfristig ihre bullische Tendenz beibehalten könnte.

„Das Zeitfenster für die Aktie, eine Kombination aus einem unterstützenden Zyklus, einer starken ICE-Rentabilität (Spitzenpreise und -mix) sowie dem Versprechen und der Spannung bevorstehender Markteinführungen von Elektrofahrzeugen zu genießen, könnte bis in die erste Hälfte dieses Jahres andauern“, fügt Jonas hinzu .

Mit anderen Worten: Schließen Sie weitere Siege nicht aus.

Brian Sozi ist ein Editor-at-Large und Anker bei Yahoo Finance. Folgen Sie Sozzi auf Twitter @ BrianSozzi und LinkedIn.

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