Forbes-Bärenmarkt-Rallyes

Der US-Aktienmarkt setzt sein tückisches Jahr fort, wobei der S&P 500 seit Jahresbeginn um über 20 % zurückging und der Nasdaq Composite Index am 28. Juni einen Rückgang um 22 % verzeichnete Reduzierung seiner Bilanz in einem Versuch, die Inflation zu bremsen. Darüber hinaus verlangsamte sich die Wirtschaft, insbesondere im Wohnungssektor. Verstärkt wurden die Negativmeldungen durch den Krieg in der Ukraine und die Ungewissheit bezüglich der bevorstehenden Midterm-Wahlen. Leider glauben wir weiterhin, dass das letzte Tief dieses Bärenmarktzyklus noch nicht erreicht wurde.

Doch auch wenn die langfristige Talsohle noch nicht erreicht ist, bewegen sich die Aktienmärkte selten geradlinig. Kurzfristig kommen die US-Aktienmärkte von einem extrem überverkauften Niveau. Die Geschichte legt nahe, dass es logisch wäre, bald mit einer Bärenmarktrallye zu rechnen. Auch wenn Risiken damit verbunden sind, glauben wir, dass es für flinke Anleger eine Chance gibt, eine Gegentrend-Rallye zu traden.

Nachfolgend finden Sie die S&P 500 Bärenmarktstatistiken der letzten 50+ Jahre. Wie man sehen kann, liegt der aktuelle Bärenmarkt immer noch unter dem durchschnittlichen und mittleren Verlust für ähnliche Bärenmärkte. Vielleicht noch wichtiger ist, dass der aktuelle Bärenmarkt aus zeitlicher Sicht mit 164 Tagen sehr kurz ist. Wenn dieser Bärenmarkt von durchschnittlicher Dauer wäre, wäre er nur etwa ein Drittel darüber.

Wenn wir diese vergangenen Bärenmärkte untersuchen und die Märkte von 1987 und 2020 ausschließen, die eine V-förmige Erholung (2020) oder keine zusätzlichen Unterbietungen der ersten Tiefs (1987) hatten, finden wir seit 500 fünf ausgedehnte Bärenmärkte des S&P 1970. Diese fünf durchschnittlich etwa sechs fehlgeschlagene Follow Through Days (FTDs). Wir definieren eine FTD als eine Aufwärtsbewegung des Marktes von 1.7 % oder mehr (historisch üblich 1.2 % oder mehr) vier Tage oder länger nach einem neuen Tief bei einem Anstieg des täglichen Volumens. Die folgende Tabelle zeigt die durchschnittlichen Statistiken dieser fehlgeschlagenen FTDs. Wie man sehen kann, hat die typische gescheiterte FTD einen Gewinn von 11.8 % über 26 Tage gegenüber der FTD. Also ungefähr ein Monat positiver Performance.

Es gab jedoch 16 Bärenmarktrallyes nach einer FTD, die durchschnittlich 40 Tage dauerte. Alle erzielten eine Rendite von über 10 %, und die besten, 5 von 16, erzielten eine Rendite von über 20 %. Angesichts der Schäden, die 2022 eingetreten sind, glauben wir, dass in diesem Jahr eine überdurchschnittliche Rallye in Sicht sein könnte.

Ein Beispiel für eine solide Bärenmarktrallye nach der langen Baisse von 1973-1974 war ein Gewinn von 13 % über 51 Tage. Dies begann, als der Markt etwa 20 % unter seinen Höchstständen lag und nachdem zuvor drei FTDs fehlgeschlagen waren.

Eine der stärksten Bärenrallyes aller Zeiten fand mitten in der Baisse 2000-2002 statt. Nachdem der S&P von Höchstständen um 38 % gefallen war und fünf gescheiterte FTDs erlebt hatte, stieg er über 25 Tage um 108 % und testete den fallenden 40-WMA. Es ging dann mehrere Monate lang seitwärts, bevor es schließlich ein weiteres riesiges Bein tiefer machte.

In der aktuellen Baisse hat der S&P 500 bisher vier gescheiterte FTDs auf seinem Weg zum Erreichen von 25 % unter Höchstständen erlebt (siehe * unten). Die Bärenmarktrallyes waren im Vergleich zur Geschichte der Bärenrallyes im Durchschnitt schwächer (siehe oben). Dies erhöht unsere Zuversicht, dass eine stärkere Rallye bevorsteht, sollte die FTD eintreten.

Derzeit warten wir auf eine weitere potenzielle FTD. Dies könnte bereits am Freitag, den 24. Juni 2022 eintreten. Wenn es dazu kommt, würden wir gerne eine unmittelbare Preissteigerung sehen, um uns von einer handelbaren Rallye zu überzeugen. Außerdem würden wir in einem solchen Szenario dazu raten, dem Markt schrittweise Kapital hinzuzufügen, mit dem Verständnis, dass man bei einem Anzeichen einer gehäuften Verteilung aus dem Handel aussteigen sollte.

Sollte es zu einer FTD kommen, sind hier einige Bereiche aufgeführt, von denen wir glauben, dass sie am besten positioniert sind, um weiterhin führend zu sein. Die Flächen könnten als Ausgangspunkte genutzt werden, um Einkaufslisten für eine Bärenrallye zu erstellen. Es ist immer möglich, dass die nächste Aufwärtsbewegung des Marktes mehr als eine Bärenrallye sein wird. Obwohl wir daran zweifeln, dass dies der Fall sein wird, wollen wir immer unseren technischen Signalen folgen und die Aktionen des Marktes respektieren.

Wir würden auch offen dafür bleiben, uns anderswo auf der Welt umzusehen, da mehrere globale Bereiche derzeit faszinierender erscheinen als der US-Markt. Dazu gehören Hongkong/China (das nach einem bereits langwierigen Bärenmarkt früher die Talsohle erreicht zu haben scheint), Großbritannien/Kanada/Norwegen (Energie-, Versorgungs- und Finanzwerte stark) und Südostasien (langfristig rückständige Märkte, Rohstoffe/Finanzen). starke Belastung).

In der Zwischenzeit würden wir eine potenzielle Erholung in überverkauften Bereichen wie den untenstehenden nutzen, um in die Stärke zu verkaufen, entweder wenn wir im Besitz sind oder wenn wir für eine kurzfristige Bewegung nach oben kaufen. Der Widerstand/die Overhead-Versorgung in diesen Bereichen ist zu groß, um in irgendeiner unmittelbaren Weise gelöst zu werden.

Abschließend bleiben wir vorsichtig. Wir haben keine Anzeichen dafür, dass der Markt letztendlich die Talsohle erreicht hat. Wichtig ist, dass es dem US-Markt weiterhin an Ausbrüchen mangelt, die normalerweise ein Zeichen für echte Marktstärke sind, mit nur durchschnittlich 28 in den letzten acht Wochen gegenüber einem langfristigen Durchschnitt von über 110 pro Woche. Außerdem sind derzeit nur sehr wenige Aktien in traditionellen technischen Konfigurationen positioniert, sodass die Ausbruchszahlen kurzfristig wahrscheinlich nicht steigen werden. Wir möchten jedoch auf die Möglichkeit achten, Geld zu verdienen, und eine scharfe Bärenmarktrallye könnte dies bieten.

Aussage des Co-Autors:

Kenley Scott, Research Analyst, Director, Global Equity Research, William O'Neil + Co., leistete wesentliche Beiträge zur Datenzusammenstellung, -analyse und zum Verfassen dieses Artikels.

Disclosure:

Kein Teil der Autorenvergütung war, ist oder wird direkt oder indirekt mit den hierin geäußerten spezifischen Empfehlungen oder Ansichten in Verbindung stehen. O'Neil Global Advisors, seine verbundenen Unternehmen und/oder ihre jeweiligen Positionen und können jederzeit als Auftraggeber oder Vertreter der hierin genannten Wertpapiere Käufe oder Verkäufe tätigen.