Für Exxon und Chevron könnten Gewinnausfälle eine Kaufgelegenheit schaffen

Die Chevron-Aktie fiel um mehr als 1 % ein Schlag für seine internationale Exploration und Produktion durch schlechter als erwartete Ergebnisse für das internationale Raffineriegeschäft und durch höhere Verwaltungskosten ausgeglichen.

Chevron ist routinemäßig eine Top-Empfehlung von Analysten unter den Energieunternehmen, und die Aktie hat in diesem Jahr bisher fast 35 % zugelegt. Das hat es zu einem der teuersten der globalen integrierten Energieunternehmen gemacht.

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Die hohe Bewertung ist „vielleicht verständlich, basierend auf dem Portfolio, der klaren Botschaft und den Kapitalrenditen“, sagte Citi-Analyst Alastair Syme in einer Mitteilung vom Freitag. Aber es lässt „von hier aus nicht viel Kapazität für Aktien nach oben“, sagte Syme.

Die Ergebnisse von Chevron zeigten eine „beeindruckende Upstream-Leistung“, sagte Ryan Todd mit Piper Sandler.

Aber neben den schwächer als erwarteten nachgelagerten Gewinnen und den höheren Unternehmensausgaben war eine weitere wahrscheinliche Enttäuschung für die Investoren der Cashflow, der bei rund 9.5 Milliarden US-Dollar lag und mit den Erwartungen von rund 10.8 Milliarden US-Dollar verglichen wurde, sagte Todd.

Exxon wiederum zeigte höhere Erdgas- und Rohöl-Realisierungen, die besser als erwartet und auch besser als die Konkurrenz waren, was etwas von dem Stachel abnahm eine Verzögerung für sein vorgelagertes Geschäft.

Das Unternehmen erhöhte auch sein Aktienrückkaufprogramm bis 30 auf 2023 Milliarden US-Dollar.

„Mit einer sehr starken Ausführung und einer steilen Erholung auf Makroebene setzt sich die Erholung von Exxon aus den Tiefen der Katastrophe im Energiesektor von 2020 fort“, sagte Justin Jenkins mit Raymond James. „Die Bilanz ist bereits besser als vor COVID, das Rückkauftempo nimmt mit der heutigen Ankündigung der 30-Milliarden-Dollar-Autorisierung zunehmend zu …. und die Anlagerenditen verbessern sich.

„Angesichts der anhaltenden globalen Energieknappheit und der geopolitisch bedingten Volatilität wird die Geschichte von Exxon für Investoren viel interessanter“, sagte Jenkins.

Obwohl es noch mehr Aufwärtspotenzial geben könnte, behielt Raymond James vorerst das Äquivalent einer neutralen Bewertung für die Exxon-Aktie bei.

Neil Mehta von Goldman Sachs ging noch etwas weiter. Während die Quartalsgewinne von Exxon vor allem aufgrund des schwächeren Raffineriegeschäfts niedriger als erwartet ausfielen, „würden wir angesichts der erheblichen Verbesserungen des Raffinerieumfelds im bisherigen Verlauf des zweiten Quartals und der stärkeren Kapitalrendite jede Schwäche in den Zahlen als Kaufgelegenheit ansehen“.

Exxon kündigte eine Wertminderung in Höhe von 3.4 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit seinen russischen Vermögenswerten an.

Nach 25 Jahren Tätigkeit in Russland, Exxon gab letzten Monat bekannt, dass es aus einem großen russischen Unternehmen aussteigt und nicht in neue Entwicklungen investieren wird im Land nach dem Einmarsch in die Ukraine.

Die „größte Neuigkeit“ für Exxon war „natürlich“ die Erhöhung des Aktienrückkaufs des Unternehmens, sagte Faisal Hersi von Edward Jones in einer Mitteilung. Das war ein Ergebnis der „Schuldenabbaustrategie“ des guten Managements
verbesserte Kapitaldisziplin“, sagte Hersi.

Exxon im Februar angekündigt weitreichende Änderungen in der Art und Weise, wie es Geschäfte macht, um Kosten zu senken, Zusammenlegung der Chemie- und Raffinerieabteilungen unter einem Dach und Verlegung des Hauptsitzes nach Houston.

„Das Unternehmen erwirtschaftete einen starken Cashflow, mehr als genug, um Investitionen und Dividenden zu decken. Trotz der heutigen gemischten Ergebnisse sehen wir die Aktien angesichts unserer Erwartung eines bescheidenen Anstiegs der Barrenditen an die Aktionäre als fair bewertet an“, sagte Hersi.

Die Aktien von Exxon haben in diesem Jahr 41 % zugelegt, während die Chevron-Aktien um 35 % gestiegen sind. Dem steht ein Verlust von 12 % für den S&P 500-Index gegenüber
SPX,
-3.63%
im gleichen Zeitraum.