Für 2023 wird diese Dividendenauswahl Ihrem Portfolio etwas Stil verleihen

Was für ein hartes Jahr für die Finanzmärkte. Einige Dividendenaktien haben sich 2022 relativ gut entwickelt, insbesondere im Energiesektor, aber da die USA in einer anhaltenden Baisse stecken, haben viele Dauergewinner im Dividendenbereich große Teile ihres Wertes verloren.

Ein solcher Name ist VF-Corporation (VFC), die allein in diesem Jahr zwei Drittel ihres Wertes verloren hat. Wir glauben jedoch, dass das Unternehmen so stark wie eh und je aus dieser schwierigen Zeit hervorgehen wird, und daher glauben wir, dass VF die erste Wahl für 2023 ist. In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die jüngsten Ereignisse und Herausforderungen des Unternehmens es konfrontiert ist, und warum es den Spitzenplatz für 2023 erreicht hat.

Die VF Corporation ist ein Hersteller von Bekleidung, Schuhen und Accessoires mit Sitz in Colorado, dessen Wurzeln bis ins Jahr 1899 zurückreichen. Das Unternehmen hat drei Hauptgeschäftsbereiche: Outdoor, Aktiv und Arbeit. Über diese Segmente verkauft das Unternehmen über Tausende von Vertriebsstellen eine große Auswahl an Rucksäcken, Sportbekleidung, Arbeitsbekleidung, Schuhen, Lifestyle-Bekleidung und mehr an einen globalen Kundenstamm. Das Markenportfolio des Unternehmens ist sein Hauptvorteil, zu dem Vans, Supreme, Timberland, The North Face, Dickies und mehr gehören. Diese lukrative Mischung bekannter Verbrauchermarken verleiht VF Preissetzungsmacht und eine robuste Nachfrage nach seinen Produkten auf dem Markt.

VF sollte in diesem Jahr einen Gesamtumsatz von etwa 11.5 Milliarden US-Dollar erwirtschaften, so dass es auf einem allgemein fragmentierten Markt für Konsumgüter und Accessoires im Vergleich zu Wettbewerbern gewachsen ist.

Das Neueste des Unternehmens Ergebnisveröffentlichung bezieht sich auf das zweite Quartal des Geschäftsjahres und wurde am 26. Oktober 2022 veröffentlicht. Das Unternehmen gab an, dass der Umsatz 3.1 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Wechselkursumrechnung war ein Gegenwind von 6 %, sodass der Umsatz auf Basis konstanter Wechselkurse um 2 % gestiegen wäre. Die „großen vier“ Marken des Unternehmens, nämlich North Face, Dickies, Timberland und Vans, verzeichneten einen Umsatzrückgang von 5 % auf berichteter Basis und einen Anstieg von 1 % auf Basis konstanter Wechselkurse. Der Saldo des Portfolios stieg auf ausgewiesener Basis um 4 % und in konstanten Dollars um 13 %. The North Face war der Star mit einem Umsatz von 1.0 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 8 % und einem Anstieg von 14 % bei konstanten Wechselkursen entspricht. Vans lag mit einem Umsatzrückgang von 1.0 $ um 13 % und einem Rückgang um 8 % in konstanten Dollars zurück.

Die Bruttomarge ging im zweiten Quartal auf bereinigter Basis um 240 Basispunkte auf 51.5 % des Umsatzes zurück. Die operative Marge ging auf bereinigter Basis um 440 Basispunkte auf 12.3 % des Umsatzes zurück. Die Margenrückgänge waren auf höhere Kosten und Werbemaßnahmen zurückzuführen, die teilweise durch höhere Verkaufspreise ausgeglichen wurden.

Der bereinigte Gewinn pro Aktie belief sich auf 73 Cent, was einem Rückgang von 34 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen gab den Aktionären im Laufe des Quartals 194 Millionen US-Dollar durch Dividenden zurück.

VF sagte, es bleibe bei seiner Prognose für konstante Dollareinnahmen, stellte jedoch fest, dass seine gemeldeten Einnahmen aufgrund der Schwankungen des US-Dollars niedriger sein würden als zuvor erwartet. Darüber hinaus stellte das Management höhere Lagerbestände und erhöhte Werbeaktivitäten im Zusammenhang mit höheren Lagerbeständen fest. Es wird weiterhin erwartet, dass die konstanten Dollareinnahmen um 5 % bis 6 % steigen werden.

Die bereinigte Bruttomarge wird jedoch voraussichtlich um 100 Basispunkte auf 150 Basispunkte sinken, und die Prognose für die bereinigte operative Marge wurde von 12 % auf 11 % des Umsatzes gesenkt. Schließlich wird erwartet, dass der bereinigte Gewinn pro Aktie nun 2.00 bis 2.20 US-Dollar betragen wird, was einem Rückgang gegenüber der vorherigen Spanne von 2.60 bis 2.70 US-Dollar entspricht.

Abgesehen von höheren Lagerbeständen, Devisenumrechnung und schwächelnder Verbrauchernachfrage hat VF einen CEO Übergang statt finden. Steve Rendle ist in den Ruhestand getreten und VF steht unter interimistischer Führung, während es nach Rendles Ersatz sucht. CEO-Übergänge sind für ein Unternehmen nie einfach, und Rendle leitet VF seit fast sechs Jahren. Je nachdem, wer zum neuen Chef gewählt wird, könnte dies 2023 ein Katalysator für die Aktie sein.

Darüber hinaus ist das Unternehmen potenziell im Gespräch Verkauf seine Rucksackmarke Jansport für eine halbe Milliarde Dollar. Wir stellen fest, dass der Verkauf von Jansport vom Unternehmen nicht bestätigt wurde, aber die Kapitalzufuhr könnte zur Stärkung der Bilanz verwendet werden, da 500 Millionen US-Dollar etwa drei Viertel der Dividendenzahlungen ausmachen, also ziemlich bedeutend sind.

Wie hat sich VF angesichts all dieser Faktoren als unsere beste Dividendenaktienidee für 2023 durchgesetzt? Uns gefällt die Kombination aus Wert, Dividende und Turnaround-Potenzial der Aktie. VF verzeichnete in diesem Jahr hauptsächlich aufgrund der Stärke des US-Dollars einen Umsatzrückgang. Da dieser Gegenwind für 2023 möglicherweise beseitigt ist, wird VF im nächsten Jahr einen Umsatz von mehr als 12 Milliarden US-Dollar erwirtschaften. Das wird nicht nur dazu beitragen, den Umsatz zu steigern, sondern auch dazu beitragen, die Margen wieder auf das vorherige Niveau zu bringen, was dazu beitragen wird, den Gewinn pro Aktie zu steigern. Dies hängt davon ab, ob die Verbrauchernachfrage zumindest das aktuelle Niveau hält, aber wir glauben, dass der Weg zu Einnahmen von mindestens 12 Milliarden US-Dollar im nächsten Jahr frei ist.

Darüber hinaus hat der Ausverkauf der Aktie in diesem Jahr dazu geführt, dass sie für weniger als das 13-fache des Gewinns gehandelt wird, was weit unter unserer Schätzung des fairen Werts von 19 liegt. Sollte VF also irgendwann in den kommenden Jahren zu historischen Bewertungsniveaus zurückkehren, könnten wir einen hohen einstelligen oder sogar zweistelligen Rückenwind für die Gesamtrendite sehen. Angesichts des starken Rückgangs des Aktienkurses gegenüber weniger schwerwiegenden Rückgängen der Gewinnschätzungen befindet sich VF in einem tiefen Wertbereich.

Schließlich ist die Dividende des Unternehmens ein großer Anziehungspunkt für potenzielle Käufer. Für den Anfang ist VF jetzt a Dividendenkönig, eine von weniger als 50 Aktien, die diesen hochexklusiven Titel für sich beanspruchen. VF hat seine Dividende nun 50 Jahre in Folge erhöht, eine enorm beeindruckende Serie, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen in einer stark zyklischen Branche tätig ist. Diese Art von Langlebigkeit ist ein guter Grund, die Aktie in Betracht zu ziehen.

Abgesehen davon beträgt die aktuelle Rendite 8 %, was etwa dem Fünffachen des S&P 500 entspricht. Diese Kombination aus langlebiger Dividende und massiver Rendite ist äußerst ungewöhnlich, und wir glauben, dass sie eine starke Kaufgelegenheit für VF darstellt

Wir stellen fest, dass die Ausschüttungsquote in diesem Jahr möglicherweise nahe 100 % liegt, da die aktualisierte Gewinnprognose einen Mittelwert von 2.10 USD pro Aktie hat und die aktuelle Dividende 2.04 USD beträgt. Normalerweise empfehlen wir keine Aktien mit so hohen Ausschüttungsquoten, aber für VF gehen wir davon aus, dass dieser Zustand nur vorübergehend ist. Die Gewinne sollten sich bis ins nächste Jahr und darüber hinaus stark erholen, wenn der vorübergehende Gegenwind nachlässt, und das Unternehmen verfügt über ausreichende Ressourcen, um potenzielle Dividendenausfälle kurzfristig auszugleichen. Mit anderen Worten, wir glauben, dass die 50-jährige Serie von Dividendenerhöhungen so gut wie sicher auf unbestimmte Zeit fortgesetzt wird.

Obwohl 2022 sehr hart war, hat es Möglichkeiten für neues Kapital geschaffen, großartige Unternehmen zu niedrigen Preisen zu kaufen. Eines dieser Unternehmen ist VF, das wir als unsere Top-Wahl für 2023 ansehen. Die Aktie hat eine Rendite von 8 %, eine sichere Dividendenzahlung, einen klaren Weg, um die Gewinne in naher Zukunft umzukehren, und wird mit einer Tiefstbewertung gehandelt .

Diese Kombination von Faktoren deutet darauf hin, dass wir künftig jährliche Gesamtrenditen von über 20 % für VF sehen könnten, und aus diesen Gründen ist es unsere erste Wahl für 2023.