(Bloomberg) – Es gibt viele Turnaround-Hoffnungen für asiatische Aktien nach einem Wertverlust von fast 5 Billionen US-Dollar, wobei die Anleger darauf setzen, dass sich einige der größten Popanzen des letzten Jahres für 2023 zu Rückenwind entwickeln werden.
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Eine vollständige Wiedereröffnung Chinas und eine Verlangsamung des Straffungszyklus der US-Notenbank werden die Haupttreiber dafür sein, dass der MSCI Asia Pacific Index von seinem schlechtesten Jahr seit 2008 zurückkehrt. Es gibt Anzeichen der Erleichterung, als Peking seine Null-Covid-Politik aufgibt und die Dollar-Ränder von seinem Höhepunkt zurück, aber angeschlagene Anleger werden mehr Katalysatoren brauchen.
Insgesamt wird erwartet, dass Asien die USA übertreffen wird. Eine Bodenbildung im Chip-Abwärtszyklus wird für die technologielastigen Märkte Südkoreas und Taiwans genau beobachtet, während die radikale Ausrichtung der Bank of Japan in der gesamten Region Auswirkungen haben könnte.
„Moderate Bewertungen, leichte Anlegerpositionierung und gute Fundamentaldaten sind Puffer, die asiatischen Aktien helfen sollten, der kurzfristigen Volatilität standzuhalten“, sagte Zhikai Chen, Head of Asian and Global Emerging Markets Equities bei BNP Paribas Asset Management.
Hier sind einige Faktoren, die bestimmen könnten, wie sich 2023 für die asiatischen Aktienmärkte entwickeln wird:
Wiederbelebung Chinas
Eine Erholung in Asiens größter Volkswirtschaft wird der Schlüssel sein, um die Gewinne in der gesamten Region anzukurbeln. Die Stärke der Markterholung wird jedoch davon abhängen, wie sich Chinas Covid-Ausbruch entwickelt, wobei die Besorgnis über Unterbrechungen der globalen Lieferketten wächst. Auch die Neujahrsfeiertage nach dem Mondkalender könnten weitere Infektionen auslösen.
Die Covid-Ausbreitung „wird Chinas Konsum und Wirtschaftswachstum zumindest in der ersten Hälfte des Jahres 2023 schwer belasten“, sagte Amir Anvarzadeh, Stratege bei Asymmetric Advisors Pte. schrieb in einer Notiz.
Die anschließende wirtschaftliche Erholung könnte auch eine höhere Nachfrage nach Rohstoffen und eine höhere Inflation bedeuten, was die Zinspfade der globalen Zentralbanken erschweren würde.
Politische Ereignisse, einschließlich des Nationalen Volkskongresses im März, werden auf Hinweise auf eine wachstumsfreundlichere Politik hin überwacht. Unterdessen bleiben die Aussichten für den Immobiliensektor düster, da sich die Aktien trotz Pekings politischer Unterstützung einem technischen Bärenmarkt nähern.
Dollars Abstieg
Ein aufgeladener Greenback für einen Großteil des letzten Jahres belastete asiatische Aktien, wobei diejenigen mit starker Dollar-basierter Kreditaufnahme und Importeure größere Schmerzen zu spüren bekamen. Der Rückgang des MSCI Asia Pacific Index um 19 % im Jahr 2022 löschte den Marktwert der Mitgliedsunternehmen in Höhe von 5 Billionen US-Dollar aus.
Der Druck hat allmählich nachgelassen, da die Erwartungen steigen, dass die Fed weniger restriktiv wird, wodurch die Bloomberg-Dollar-Anzeige seit September sinken kann.
Ausländische Investoren könnten zurückkehren, nachdem sie im Jahr 60 fast 2022 Mrd.
Chipper Chiphersteller
Südkorea und Taiwan, die die weltgrößten Chiphersteller wie Samsung Electronics Co. und Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. beherbergen, hatten ein hartes Jahr, da die Nachfrage nach Elektronik zurückging und höhere Kreditkosten die Technologieaktien in Mitleidenschaft zogen.
Die Anleger warten auf die Bodenbildung bei Gewinnen und Investitionskürzungen, wobei viele eine Trendwende in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 erwarten. Die Aktienmärkte haben diesen Optimismus schnell widergespiegelt.
Aber der Versuch der Biden-Regierung, Pekings technologische Ambitionen einzudämmen, könnte sich auf die Geschäfte von TSMC sowie auf andere asiatische Chiphersteller und Gerätehersteller auswirken, da die USA versuchen, andere Länder in ihre Bemühungen einzubeziehen. Chinas staatliche Unterstützung für seine Halbleiterindustrie sollte einige der schlechten Nachrichten ausgleichen.
Geopolitische Spannungen
Während eine Reihe von Faktoren auf ein besseres Jahr hindeuten, sind die Anleger angesichts des Risikos eines Aufflammens geopolitischer Spannungen optimistisch und vorsichtig.
Die chinesisch-amerikanischen Beziehungen scheinen sich zum Besseren gewendet zu haben, aber Meinungsverschiedenheiten über den Status Taiwans und anhaltende Ungewissheit über eine Prüfungsdiskussion halten die optimistischen China-Wetten in Schach.
Analysten sagen, dass das geopolitische Risiko einer der Faktoren ist, die sich in der Bewertung des MSCI China Index widerspiegeln, der unter dem durchschnittlichen historischen Abstand zu seinem globalen Gegenstück liegt.
Hawkish BOJ
Der überraschende Schritt der Bank of Japan im Dezember, die Obergrenze für Anleiherenditen zu verdoppeln, hat die Erwartung einer weiteren restriktiven Haltung genährt. Das wird wahrscheinlich den Yen stärken und die Exporteure des Landes wie Technologie- und Autohersteller belasten.
Die Performance des Marktes wird den MSCI Asia-Indikator beeinflussen, der japanische Aktien mit einer Gewichtung von 32 % als die größte Komponente zählt.
Alle weiteren Verschiebungen der BOJ werden Auswirkungen über Japan und Asien hinaus haben, da japanische Firmen und Einzelpersonen wichtige Käufer von Vermögenswerten im Ausland sind und der Yen eine wichtige globale Finanzierungswährung ist.
–Mit Unterstützung von Abhishek Vishnoi.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html