Düngemittelaktien: Mosaic, CF-Einnahmen steigen, bleiben aber immer noch zurück

Dünger spielt Mosaik (MOS) und CF Industries (CF) verbuchten beide starke Q2-Ergebnisse, die hinter den noch größeren Erwartungen zurückblieben. Sowohl CF- als auch Mosaic-Aktien fielen am späten Montag Börsenaktion. Diese letzte Runde der Gewinnberichte kommt, da die fallenden Düngemittelpreise eine der heißesten Aktienmarktgruppen seit Anfang 2021 endlich abgekühlt haben.

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Der CF-Ergebnisverlust kam inmitten einer Restrukturierungsbelastung im Zusammenhang mit kostenintensiven britischen Aktivitäten. Mosaic führte höhere Kosten und niedrigere Umsätze aufgrund von Transportproblemen und einer „komprimierten“ Anwendungssaison im Frühjahr an.

Dennoch boten sowohl Mosaic als auch CF ziemlich optimistische Aussichten. CF sieht „auf absehbare Zeit“ eine geringe Nachfrage, wobei die Gewinne durch günstige Erdgasspreads zwischen seiner US-Betriebsbasis und Europa und Asien beflügelt werden. In Erwartung starker Marktbedingungen bis 2023 genehmigte Mosaic einen neuen Aktienrückkauf in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar.

Nutrien (NTR) berichtet am späten Mittwoch. Führer der Insektizide FMC (FMC) Berichte am späten Dienstag.

Die Düngemittel- und Agrarmärkte bleiben angespannt und die geopolitische Lage so unsicher, dass ein weiterer großer Run auf den Konzern nicht ausgeschlossen werden kann. Dennoch sind die jüngsten Entwicklungen, wenn auch gemischt, für die Gruppe wahrscheinlich netto negativ.

Mosaik-Einnahmen

Die Gewinne von Mosaic stiegen um 211 % auf 3.64 US-Dollar pro Aktie, blieben aber hinter den Schätzungen von 3.97 US-Dollar zurück. Der Umsatz stieg um 92 % auf 5.373 Milliarden US-Dollar, blieb aber immer noch etwas zurück.

Mosaic sagte, dass die Kaliproduktion für den Rest des Jahres 2022 die jüngsten historischen Niveaus übersteigen sollte. Der Phosphatabsatz von 1.7 Millionen Tonnen im zweiten Quartal ging gegenüber dem Vorjahr um 2 % zurück, sollte aber im dritten Quartal zwischen 15 und 1.7 Millionen Tonnen liegen. Der Kaliabsatz soll auf 2 bis 3 Mio. Tonnen steigen.

CF-Einnahmen

Die Gewinne von CF stiegen um 385 % auf 5.58 US-Dollar pro Aktie, einschließlich einer Umstrukturierungskosten von 162 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit der Schließung von Fertigungsbetrieben in Großbritannien. Ohne die Gebühr könnten die CF-Einnahmen die FactSet-Schätzung von 5.92 $ überschritten haben.

Der Umsatz stieg um 113 % auf 3.389 Milliarden US-Dollar, blieb jedoch hinter einigen Schätzungen zurück.

„Wir glauben weiterhin, dass es mehrere Jahre dauern wird, die globalen Getreidevorräte wieder aufzufüllen, was die entscheidende Rolle unterstreicht, die CF Industries bei der Versorgung von Landwirten auf der ganzen Welt mit Nährstoffen in einer Zeit spielt, in der Randproduzenten in Europa und Asien aufgrund historisch hoher Erdgaspreise mit Produktionseinschränkungen konfrontiert sind “, sagte CEO Tony Will in einer Erklärung.

Das Unternehmen stellte fest, dass die in den USA angebaute Maisfläche Anfang 91 wahrscheinlich die CF-Erwartungen von 93 bis 2022 Millionen Acres unterschreiten wird, da das schlechte Wetter in Teilen des Landes im Frühjahr die Pflanzentscheidungen beeinflusste.

Düngerbestand: MOS, CF, NTR

Auf dem Weg in die letzte Berichtsperiode wurde die Industriegruppe Chemie-Agrar auf Platz 2 von 197 eingestuft, basierend auf Kursentwicklung und Dynamik. Das ist auf Platz 50 abgerutscht, da die Düngemittelpreise zurückgegangen sind.

Die MOS-Aktie rutschte am späten Montag um 3.2 % auf 49.75 ab, obwohl Mosaic einen neuen Rückkauf in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar ankündigte. Die Aktien fielen am Montag um 2.45 % und damit knapp unter ihren gleitenden 50-Tage-Durchschnitt.

Mosaic hat gegenüber den April-Hochs 35 % nachgegeben, hält sich aber deutlich über dem Kaufpunkt, den es hinterlassen hat, als Russland in die Ukraine einmarschierte.

Die CF-Aktie verlor nach Handelsschluss 2.3 % auf 92.25, nachdem sie im Handel vor ihrem Gewinnbericht um 1.1 % gefallen war. CF hat die anderen Düngemittelaktien übertroffen, ist gegenüber den April-Hochs nur um 17 % zurückgegangen und hat sich über seiner 50-Tage-Linie gehalten, wobei die hohen Erdgaspreise im Ausland ein Hauptgrund sind.

Die Nutrien-Aktie verlor am Montag 2.3 % und schloss unter ihrer 50-Tage-Linie. Die NTR-Aktie hat seit ihrem Höchststand im April 29 % verloren.

Wichtige Marktentwicklungen für Düngemittel

Am Montag verließ ein Schiff den ukrainischen Hafen von Odessa mit 26,500 Tonnen Mais, der ersten Ladung dieser Art seit der russischen Invasion am 24. Februar. Weitere könnten folgen und eine gewisse Entlastung für angespannte Agrarmärkte und hohe Erntepreise bieten. Dennoch erreichen die Getreidelieferungen möglicherweise nicht das Niveau vor der Invasion.

Hohe Erntepreise sind ein Schlüssel zur Düngemittelnachfrage und -preisen, da die Rentabilität der Betriebe bestimmt, wie viel gepflanzt wird und wie viel Landwirte sich leisten können, für die Betriebsmittel zu zahlen. Aber die Preise für Düngemittel schossen so in die Höhe, dass die Nachfrage gedämpft wurde. Jetzt, obwohl die Preise stark gesunken sind, scheinen die Landwirte ihre Vorräte für die nächste Pflanzsaison aufzufüllen, möglicherweise in der Hoffnung, dass die Preise weiter sinken werden.

Eine Vielzahl von Kräften trug zum Anstieg der Düngemittelpreise bei, einschließlich Beschränkungen für Exporte aus Russland und Weißrussland. Ein Anstieg der Erdgaspreise, der Ausgangsstoffe für stickstoffbasierte Düngemittel und US-Zölle auf Lieferungen aus Marokko trugen ebenfalls dazu bei. China verbot den Export von Phosphaten, die nicht nur für die Ernährung der Chinesen, sondern auch für den Antrieb von Elektrofahrzeugen von entscheidender Bedeutung sind.

Mosaic sagte in seiner Gewinnmitteilung für das zweite Quartal, dass die globalen Erntevorräte im Verhältnis zur Nachfrage bereits auf einem 2-Jahrestief sind und globale Ereignisse nicht helfen werden. „Der Krieg in der Ukraine, die hohen Temperaturen in Nordamerika und Europa und die sich entwickelnde Dürre in Teilen Südamerikas verdeutlichen das Risiko für weltweit sinkende Erträge“, sagte Mosaic. Das ist bullisch für die Erntepreise und damit auch für die Düngemittelpreise.

Bei Kali wird die Angebotslücke aus Weißrussland nur teilweise durch eine höhere Produktion an anderer Stelle kompensiert. Unterdessen scheinen die chinesischen Exportbeschränkungen für Phosphate „wahrscheinlich bis zum Ende des Jahres und bis 2023 verlängert zu werden“, sagte Mosaic.

Anhaltend hohe Erdgaspreise in Europa, da Russland die Lieferungen durch die Nord Stream-Pipeline kürzt, unterstützen weiterhin die hohen Preise für Stickstoffdünger. Die Stickstoffdünger CF und Nutrien erhielten jedoch kürzlich schlechte Nachrichten, als die US-amerikanische Internationale Handelskommission die Zölle auf Importe von Harnstoff-Ammoniumnitrat aus Russland und Trinidad und Tobago senkte.

Die US-amerikanische ITC soll auch eine Berufung gegen ihre Entscheidung von 2021 erwägen, Zölle auf Düngemittel aus Marokko zu erheben, was ein großer Gewinn für Mosaic gewesen war.

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