Williams von der Fed schiebt die Erwartungen einer Zinssenkung im nächsten Jahr zurück

Der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, sagte am Dienstag, er erwarte, dass die Zinssätze weiter steigen und auf diesem Niveau bleiben, bis die Inflation gedämpft sei.

In Anlehnung an die jüngsten Kommentare des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, sagte Williams gegenüber dem Wall Street Journal, dass er auch in Sachen Geldpolitik zum Lager der Höheren gehört.

„Wir werden für einige Zeit eine restriktive Politik brauchen“, sagte er im Live-Interview. "Das ist nichts, was wir für einen sehr kurzen Zeitraum tun und dann den Kurs ändern werden."

Diese Aussicht kommt nur wenige Tage nach Powell benutzte auch die „seit einiger Zeit“-Sprache um seine Erwartungen für die Referenzzinssätze zu beschreiben. In seiner jährlichen Grundsatzrede in Jackson Hole, Wyoming, bemerkte der Fed-Chef, dass „die historischen Aufzeichnungen stark vor einer vorzeitigen Lockerung der Geldpolitik warnen“.

Zusammen mit der stellvertretenden Vorsitzenden Lael Brainard bilden Powell und Williams den Policy Brain Trust der Fed. Sie versuchen, die Inflation zu reduzieren, die nahe dem höchsten Stand seit mehr als 40 Jahren und weit über dem Ziel der Zentralbank von 2 % liegt.

Williams hat nicht ausdrücklich gesagt, wohin er die Zinsen sehen möchte. Aber er merkte an, dass er glaubt, dass eine Reduzierung der Inflation positive Realzinssätze – nominale Niveaus minus Inflation – erfordern wird. Der Fed Funds Rate wird derzeit in einer Spanne zwischen 2.25 % und 2.5 % angestrebt, was deutlich unter dem von der Zentralbank bevorzugten Inflationsindex für den Preisindex für persönliche Konsumausgaben liegt, der im Juli bei 4.6 % lag.

„Ich denke, da die Nachfrage das Angebot bei weitem übersteigt, müssen wir reale Zinssätze … über Null erreichen“, sagte Williams. „Wir brauchen eine etwas restriktive Politik, um die Nachfrage zu drosseln, und so weit sind wir noch nicht.“

Er fügte hinzu, dass er der Meinung sei, dass die Fed „noch weit davon entfernt“ sei.

Die aktuelle Markierungspreisgestaltung sieht vor, dass der zinsbestimmende Federal Open Market Committee eine dritte Zinserhöhung in Folge um drei Viertelpunkte im September genehmigt, gefolgt von einer Erhöhung um einen halben Punkt im November und einer Erhöhung um einen Viertelpunkt im Dezember Daten der CME Group. Die Märkte erwarten dann, dass die Fed im Herbst 2023 mit der Kürzung beginnt.

Williams sagte, er sei durch eine gewisse Verschärfung der finanziellen Bedingungen nach den Zinserhöhungen ermutigt worden, fügte jedoch hinzu, dass er mehr sehen müsse, bevor er eine Änderung der Politik in Betracht ziehe.