Bullard der Fed sieht eine Verschiebung im Jahr 2023 mit dem Ende der Frontloading-Wanderungen

(Bloomberg) – Der Präsident der Federal Reserve Bank of St. Louis, James Bullard, sagte, er erwarte, dass die Zentralbank bis Anfang nächsten Jahres ihr „Frontloading“ aggressiver Zinserhöhungen beenden und dazu übergehen werde, die Politik mit kleinen Anpassungen ausreichend restriktiv zu halten Inflation kühlt ab.

Meistgelesen von Bloomberg

„Sie müssen darüber nachdenken, was das angemessene Niveau ist“, sagte Bullard am Mittwoch in einem Bloomberg-TV-Interview mit Kathleen Hays in St. Louis und deutete an, dass er derzeit keine Notwendigkeit sieht, die Zinsen höher zu drücken, als die Beamten bereits prognostiziert haben.

Das Ziel ist, sich auf „ein sinnvoll restriktives Niveau“ zu bewegen, das die Inflation nach unten drücken wird. „Aber das bedeutet nicht, dass du für immer nach oben gehst“, sagte er.

Das Federal Open Market Committee prognostizierte im September eine Zinserhöhung auf 4.5 % bis 4.75 % im nächsten Jahr, was laut Bullard die Inflation unter Druck setzen könnte. Die Benchmark der Fed bewegt sich derzeit in einem Zielband von 3 % bis 3.25 %.

Es wird erwartet, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer Sitzung am 75. und 1. November um 2 Basispunkte anheben wird – die vierte Erhöhung in Folge in dieser Größenordnung – da die Zentralbanker versuchen, die heißeste Inflation seit vier Jahrzehnten abzukühlen. Die Anleger setzen auch darauf, dass im Dezember ein weiterer Anstieg dieser Größenordnung wahrscheinlich ist, da die Märkte im nächsten Jahr Zinsen sehen, die sich 5 % nähern, um die Preise einzudämmen.

Während das Komitee aggressive Zinserhöhungen vorwegnimmt, um zu versuchen, die Inflation in der Nähe eines Vier-Jahrzehnte-Hochs schnell wieder einzuholen, sagte Bullard, er freue sich darauf, zu einer normaleren Politik überzugehen.

„Ich denke, dass wir 2023 dem Punkt näher sein werden, an dem wir das betreiben können, was ich als gewöhnliche Geldpolitik bezeichnen würde“, sagte er. „Jetzt sind Sie auf dem richtigen Niveau des Leitzinses, Sie üben Abwärtsdruck auf die Inflation aus, aber Sie können sich anpassen, wenn die Daten 2023 eintreffen.“

Die Geschichte geht weiter

Bullard sagte, dass das Ergebnis der Novembersitzung für eine Erhöhung um 75 Basispunkte „mehr oder weniger in den Märkten eingepreist wurde“, obwohl er es vorziehen würde, bis zur Sitzung zu warten, um seine Präferenz für die Größe der Bewegung zu entscheiden.

Was den Dezember betrifft, so wollte er nicht „vorausgreifen“, was er bei diesem Treffen unterstützen würde, obwohl er seine Kommentare von vor einigen Tagen wiederholte, dass die Fed die erwartete Straffung von 2022 auf 2023 verschieben und die Möglichkeit einer 75 offen lassen könnte Basispunktwanderung.

Bullard gehörte dieses Jahr zu den restriktivsten Fed-Beamten und widersprach bei der Sitzung im März zugunsten einer größeren Zinserhöhung. Er war der erste, der öffentlich Anhebungen um 75 Basispunkte vorschlug, die in diesem Jahr im Rahmen der Inflationsbekämpfung zur Routine geworden sind.

Sobald ein restriktiver Zinssatz erreicht ist, der Druck auf die Preise ausübt, könnte das politische Komitee laut Bullard die Zinssätze pausieren oder kleine Anpassungen nach oben vornehmen, wenn die Daten schlecht eintreffen.

„Nicht, dass es keine weiteren Anpassungen geben würde, aber sie würden mehr auf den eingehenden Daten basieren als darauf, dass wir versuchen, von Null wegzukommen und auf ein vernünftiges Niveau zu kommen“, sagte er. Beamte begannen erst im März mit dem Wandern und haben seitdem die Zinsen in der schnellsten Straffungskampagne seit den 1980er Jahren um drei Prozentpunkte angehoben.

Laut einem Bericht des Arbeitsministeriums von letzter Woche stiegen die US-Kernverbraucherpreise, die Lebensmittel und Energie ausklammern, im September gegenüber dem Vorjahr um 6.6 %, der schnellste Wert seit 1982. Damit setzt sich ein besorgniserregendes Muster für die politischen Entscheidungsträger fort, nachdem sich die Anzeige auch im August beschleunigt hat.

Fed-Beamte haben den Arbeitsmarkt als ungesund angespannt bezeichnet. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im September um 263,000 und die Arbeitslosenquote fiel auf 3.5 %, was einem Fünf-Jahrzehnt-Tief entspricht.

Bullard sagte am Mittwoch, der Wohnungsmarkt habe die Auswirkungen der Zinserhöhungen der Zentralbank zu spüren bekommen, die „die Dynamik“ in diesem Sektor verändert hätten.

Trotzdem repräsentiert der Wohnungsmarkt nicht die gesamte Wirtschaft, sagte Bullard. „Es ist ein großes Schiff und es dauert eine Weile, das Schiff zu steuern“, sagte er.

–Mit Unterstützung von Craig Torres.

(Aktualisierungen mit Kommentaren zu den Zinsaussichten für 2023 beginnen im ersten Absatz)

Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP