Bullard der Fed sagt, dass die fallende Geldmenge ein gutes Zeichen für die Inflation ist

(Bloomberg) – Ein starker Rückgang des M2-Maßstabs der US-Geldmenge könnte eine gute Nachricht für die politischen Entscheidungsträger bei ihren Bemühungen sein, die hohe Inflation unter Kontrolle zu bringen, sagte James Bullard, Präsident der St. Louis Fed.

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„M2 ist während der Pandemie explodiert und hat richtig vorhergesagt, dass wir eine Inflation bekommen würden, und jetzt, wenn Sie sich dasselbe Diagramm ansehen, ist das M2-Wachstum dramatisch zurückgegangen“, sagte er am Donnerstag vor einem Publikum in St. Louis. „Das verheißt Gutes für eine Disinflation, aber in den letzten Messwerten ist es tatsächlich negativ geworden.“

M2, das den Bargeldumlauf plus Dollar auf Bank- und Geldmarktkonten misst, stieg während der Pandemie um mehr als 40 %, als die Zentralbank die Finanzmärkte mit Notfallliquidität überschwemmte.

Es erreichte im März 21.7 mit 2022 Billionen US-Dollar seinen Höchststand und ist seitdem auf 21.4 Billionen US-Dollar im November zurückgegangen. Wenn sich der Abwärtstrend fortsetzt, würde dies den ersten jährlichen Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen in den 1950er Jahren liefern.

Die St. Louis Fed setzt sich seit langem für die Untersuchung monetärer Aggregate ein, um Einblicke in die Inflation zu erhalten. Bullard bezeichnete sich selbst als „Monetaristen im Herzen“, räumte jedoch ein, warum die Praxis bei den Zentralbankern in Ungnade gefallen ist.

„Es war einfach schwierig, in hoher Frequenz mit Inflationszahlen zu korrelieren. Ich denke, das war das Hauptproblem“, sagte er. „Aber Inflation ist sicherlich ein monetäres Phänomen. Deshalb heißt es Geldpolitik.

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