Zwei Papiere, die die dezentralisierte Finanzierung (DeFi) und die Auswirkungen digitaler Vermögenswerte auf die Finanzstabilität untersuchen, wurden letzte Woche von der Forschungsabteilung der US-Notenbank veröffentlicht.
Angesichts der Verbindungen der Kryptoindustrie zum größeren Finanzsektor haben die Fed und ihre Führung auf eine stärkere Regulierung des Sektors gedrängt. Die Autoren ihrer Studie zur Finanzstabilität haben im Rahmen einer strengeren Prüfung von Unternehmen, die mit Kundengeldern umgehen, regulatorische Empfehlungen ausgesprochen.
Die Studie kam zu dem Schluss, dass „Aufsicht, gründliche Offenlegungen und gegebenenfalls Kapital- und Liquiditätsanforderungen die Widerstandsfähigkeit von Unternehmen innerhalb des Ökosystems digitaler Assets stärken könnten“. Beispielsweise sind zentralisierte Krypto-Einheiten, die als Gegenparteien für Privatanwender innerhalb des Ökosystems digitaler Vermögenswerte fungieren, in der Regel von Kapital-, Liquiditäts- oder gründlichen Offenlegungsanforderungen befreit.
Das Krypto-Ökosystem ist laut der Schlussfolgerung des Stabilitätspapiers „anfällig für den Aufbau finanzieller Schwachstellen“, aber es stellte auch fest, dass „die Risiken für die finanzielle Stabilität nicht umfangreich sind, da das Ökosystem für digitale Assets keine bedeutenden Finanzdienstleistungen und seine Verbindungen zu den traditionellen bereitstellt Finanzsystem sind begrenzt.“
Die Autoren betonten jedoch, dass solche Gefahren in Zukunft zunehmen könnten.
Risiken für die Finanzstabilität könnten schnell ernst werden, warnen sie. Sollte das digitale Finanzsystem zunehmend mit dem traditionellen System integriert werden oder das Angebot an Finanzdienstleistungen erhöhen.
Eine umfassende Analyse des DeFi-Ökosystems findet sich in der Studie „Dezentrale Finanzen (DeFi): Transformationspotenzial und damit verbundene Risiken.“ Es hebt die Möglichkeit langfristiger Stabilitätsrisiken hervor und weist gleichzeitig auf das enorme Wachstum der Kryptowährungsindustrie hin.
Seit der Erfindung von Bitcoin hat sich viel in der Art und Weise geändert, wie Finanzdienstleistungen auf offenen, erlaubnisfreien Blockchains erbracht werden, aber DeFi hat sich laut den Autoren noch nicht so weit entwickelt, dass es systemrelevant ist. Die rasche Ausweitung des Einflusses dieser Blockchains zwingt die Behörden jedoch dazu, einer Vielzahl von Risiken für die Finanzstabilität, die auftreten können, besondere Aufmerksamkeit zu schenken, wenn solche Aktivitäten systemrelevant werden.
Quelle: https://www.thecoinrepublic.com/2022/09/04/federal-reserves-research-paper-highlighting-cefi-and-defi-risks/