US-Notenbank deutet auf größere Zinserhöhungen hin, skizziert Plan zur Bilanzverkleinerung

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Da zahlreiche Beamte der Federal Reserve wegen der Inflation Alarm schlagen, deuteten Protokolle der letzten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, auf größere Zinserhöhungen in diesem Jahr hin und skizzierten einen Plan zur Reduzierung ihrer Bilanz um 95 Milliarden US-Dollar pro Monat.

Key Facts

Beamte der US-Notenbank, die im vergangenen Monat zum ersten Mal seit 2018 die Zinsen angehoben hatten, haben kürzlich detaillierte Pläne für weitere Zinserhöhungen und eine Bilanzverkleinerung vorgelegt Minuten, veröffentlicht am Mittwoch.

Der geldpolitische Ausschuss der Zentralbank diskutierte über das Tempo der Zinserhöhungen in diesem Jahr. Mehrere Mitglieder gaben an, dass sie eine Erhöhung um 0.5 Prozentpunkte der im März vereinbarten Erhöhung um 0.25 Prozent vorgezogen hätten.

Da die Inflation den höchsten Stand seit 40 Jahren erreicht hat und „Aufwärtsrisiken“ bestehen, plädieren einige Fed-Beamte für aggressivere Zinserhöhungen und eine aggressivere Geldpolitik, was auf größere Zinserhöhungen am Horizont hindeuten könnte.

Die Anleger hatten auch aufmerksam nach Hinweisen Ausschau gehalten, wie die Zentralbank ihre Billionen-Dollar-Anleihebestände reduzieren würde: Die Fed-Beamten „einigten sich allgemein darauf“, die Bilanz um maximal 95 Milliarden US-Dollar pro Monat zu reduzieren – etwas mehr als im Konsens erwartet Wall Street, Protokoll angezeigt.

Die Zentralbank verfügt derzeit über eine Bilanz von rund 9 Billionen US-Dollar, deren Umfang sich nach dem monatlichen Anleihekaufprogramm der Fed, das die Wirtschaft und die Märkte während der Coronavirus-Pandemie stützte, mehr als verdoppelt hat.

Während dieses historische Ausmaß an Konjunkturmaßnahmen erst letzten Monat endete, sind die Inflationsängste in die Höhe geschossen, da steigende Preise keine Anzeichen einer Abschwächung zeigen – und eine Reihe von Fed-Beamten haben dies in letzter Zeit getan erhöhte Warnungen, erschreckende Märkte.

Tangente:

Die Aktien fielen unmittelbar nach der Veröffentlichung des letzten Protokolls der Fed, was diese Woche zu den Verlusten beitrug. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0.8 %, fast 300 Punkte, während der S&P 500 1.3 % und der Nasdaq Composite 2.4 % verlor.

Key Hintergrund

Die Zentralbank prognostiziert weiterhin sechs weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr und drei weitere im nächsten Jahr. Während die Bekämpfung der Inflation das Hauptanliegen der Fed ist, haben Beamte auch vor den „höchst ungewissen“ wirtschaftlichen Auswirkungen der russischen Invasion in der Ukraine gewarnt, die verheerende Schäden an den Rohstoffmärkten angerichtet hat.

Entscheidendes Zitat

Es scheine „sehr wahrscheinlich“ zu sein, dass die Zinsen bei der nächsten geldpolitischen Sitzung der Fed im Mai um 0.5 Prozentpunkte angehoben werden, sagt Adam Crisafulli, Gründer von Vital Knowledge. „Das Protokoll war voller Kommentare zur Inflation – dies ist eindeutig die größte Sorge der Fed, und die Beamten sind bestrebt, die Preise unter Kontrolle zu bringen.“

Worauf zu achten ist

„Bei dem aktuellen Tempo [der Bilanzreduzierung] könnte es mehr als fünf Jahre (und möglicherweise sogar acht Jahre) dauern, bis alle ihre Bestände vollständig liquidiert sind“, sagt Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer der Independent Advisor Alliance. „Die Chancen sind extrem hoch, dass wir vorher in eine Rezession geraten.“

Weiterführende Literatur

Immer mehr Fed-Beamte schlagen Alarm wegen Inflation und erschrecken die Märkte (Forbes)

Große Bank prognostiziert als erste eine Rezession – weitere könnten folgen (Forbes)

Wall-Street-Firmen kürzen die Kursziele des S&P 500 – hier ist, was sie für die Märkte vorhersagen (Forbes)

Die lang erwartete Zinserhöhung der Federal Reserve ist da: Powell kündigt eine Erhöhung um 0.25 % an (Forbes)