Die US-Notenbank ärgert sich zusammen mit Asien über eine 31-Billionen-Dollar-Zeitbombe

In einer Welt der wirtschaftlichen Landminen ist es ein trauriger Kommentar, dass die Beamten der Federal Reserve den Kongress möglicherweise am meisten fürchten.

Insbesondere haben die Republikaner jetzt die Kontrolle über das Repräsentantenhaus – und Amerikas Kreditwürdigkeit. Diese „Konservativen“ bleiben versessen darauf, Washington zu halten Schuldenobergrenze Geisel als Verhandlungstaktik. Eine Nichtanhebung würde die USA in ihre allererste Zahlungsunfähigkeit treiben.

Asia erinnert sich allzu traumatisch an das letzte Mal, als die Republikaner mit dem Finanzfeuer gespielt haben. Vor allem Beamte in Peking und Tokio, die die größten ausländischen Bestände an US-Staatsanleihen beaufsichtigen.

Es war im Jahr 2011, als Mitglieder des GOP-Kongresses die Erhöhung des Kreditlimits verzögerten, damit Washington seine Rechnungen bezahlen konnte, einschließlich der Zahlungen für Staatsanleihen. Standard & Poor's entzog den USA das AAA-Rating. Es war ein brutaler Weckruf für Washingtons größte finanzielle Wohltäter, von denen die meisten in Asien sitzen.

Diese PTBS hat die Bank of Japan, People's Bank of China und andere führende asiatische Währungsbehörden kürzen US-Staatsanleihen. Und hier kommt die Fed, um Washingtons Top-Banker daran zu erinnern, dass ihre Billionen von Dollar an Beteiligungen zunehmend in Gefahr sind.

An ihrem 31. Januar-Feb. 1-Politiksitzung äußerten Fed-Beamte Bedenken, dass politische Streitereien über Schulden die globalen Märkte erschüttern werden.

„Einige Teilnehmer betonten, dass eine langwierige Verhandlungsphase zur Anhebung der Bundesschuldengrenze erhebliche Risiken für das Finanzsystem und die Wirtschaft insgesamt darstellen könnte“, heißt es im Sitzungsprotokoll.

All dies beunruhigt das Team des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell ebenso sehr oder noch mehr über politische Sabotage im eigenen Land wie externe Ereignisse in China und der Ukraine. Zu ihren größten Bedenken gehören „Störungen im Finanzsystem und in der breiteren Wirtschaft im Zusammenhang mit Bedenken, dass die gesetzliche Schuldengrenze nicht rechtzeitig angehoben werden könnte“.

Sie betonten, „dass es wichtig ist, dass sich die zuständigen Behörden weiterhin mit Fragen im Zusammenhang mit der Widerstandsfähigkeit des Marktes befassen“. Mit anderen Worten, die Nation, die das Globale verwaltet Leitwährung– und Schulden in Höhe von 31.4 Billionen US-Dollar – riskieren, angesichts der zunehmenden politischen Instabilität an Glaubwürdigkeit zu verlieren.

Vorerst wendet das Team von Finanzministerin Janet Yellen eine Reihe besonderer Rechnungslegungsmaßnahmen an, um Washingtons Verpflichtungen nachzukommen. Diese Taktiken sind jedoch nur für ein paar Monate gut.

Der Ökonom Shai Akabas vom Bipartisan Policy Center Think Tank stellt fest, dass Washingtons Beamte „jetzt die Gelegenheit haben, der US-amerikanischen und der Weltwirtschaft Gewissheit zu verleihen, indem sie ernsthafte parteiübergreifende Verhandlungen über die finanzielle Gesundheit unseres Landes beginnen und Maßnahmen ergreifen, um den vollen Glauben aufrechtzuerhalten und Kredit der Vereinigten Staaten weit vor dem X-Datum.“

Der Bezug bezieht sich hier auf den Moment, in dem die Bundesregierung gezwungen ist, auf Schuldenzahlungen zu verzichten. Der Kongress stellt die USA auf ein ziemliches Eigentor – sogar noch größer als 2011.

In einem kürzlich erschienenen Bericht argumentieren die Ökonomen der Kansas City Fed, Stefan Jacewitz, W. Blake Marsh und Nicholas Sly, dass „obwohl Finanzmarktrisiken steigen, wenn Auflösungen der Schuldenobergrenze näher an den X-Daten erfolgen, haben Auflösungen, die nach den X-Daten erfolgen, wahrscheinlich die steilsten Folgen.

Die Dinge könnten sich so entwickeln, wie Ian Bremmer befürchtet hat. Der CEO der Eurasia Group erstellt jedes Jahr eine Top-Risiko-Liste. Eines der schlimmsten Szenarien dieses Jahres ist, wie die „geteilten Staaten von Amerika“ die Märkte verunsichern könnten.

„Der 2022 Zwischenwahlen“, sagt Bremmer, „stoppte das Abgleiten in eine Verfassungskrise bei den nächsten US-Präsidentschaftswahlen, als die Wähler praktisch alle Kandidaten für das Amt des Gouverneurs oder des Generalstaatsanwalts ablehnten, die die Legitimität der Präsidentschaftswahlen 2020 leugneten oder in Frage stellten.“

Aber, warnt Bremmer, „die USA bleiben bis 2023 eine der politisch am stärksten polarisierten und dysfunktionalsten der fortgeschrittenen Industriedemokratien der Welt. Extreme politische Divergenzen zwischen roten und blauen Staaten werden es für US-amerikanische und ausländische Unternehmen schwieriger machen, die Vereinigten Staaten so zu behandeln ein einziger kohärenter Markt, trotz offensichtlicher wirtschaftlicher Stärken. Und das Risiko politischer Gewalt bleibt hoch.“

Auch finanzielle Gewalt. Präsident Joe Biden hätte kürzlich für asiatische Politiker sprechen können, als er sagte, eine Zahlungsunfähigkeit wäre ein „Unglück“ für Asien Weltwirtschaft. Und eine tickende Zeitbombe.

In einem Bericht dieser Woche sagten Ökonomen von Goldman Sachs, sie „rechnen damit, dass die Frist für die Schuldengrenze Anfang bis Mitte August erreicht wird“. Goldman hofft, dass der Kongress ein finanzielles Armageddon vermeiden kann. Aber, fügen sie hinzu, politische Unsicherheit über Schuldenzahlungen sei das Letzte, was die Weltmärkte brauchen.

Vielleicht hat der Sprecher des Repräsentantenhauses, Kevin McCarthy, es nicht bemerkt, aber das Rennen um die Ablösung des Dollars als Dreh- und Angelpunkt der globalen Finanzen ist eröffnet. Diese Rolle verleiht Washington ein „exorbitantes Privileg“, wie es der französische Finanzminister Valéry Giscard d'Estaing in den 1960er Jahren ausdrückte. Eine, die es den USA ermöglicht, Jahr für Jahr über ihre Verhältnisse zu leben.

Zumindest für den Moment. Im Jahr 2011 hatte Chinas Yuan einen vernachlässigbaren Anteil am Handel. Heute gehört sie zu den Top-XNUMX-Währungen und gewinnt stetig an Bedeutung. Die PBOC schlägt die Fed, die BOJ und andere Behörden der Gruppe der Sieben mit einer digitalen Zentralbankwährung. Und China steht im Zentrum einer globalen Bewegung zur Erosion der Dominanz des Dollars zusammen mit Russland, Saudi-Arabien und anderen wichtigen Ölproduzenten.

Mit anderen Worten, die Republikaner im Kongress können mit dem Feuer spielen, wenn sie wollen. Das bedeutet nicht, dass Washingtons Top-Banker hier in Asien tatenlos zusehen werden, wie dieser Finanzzirkus das wichtigste Kreditrating der Welt bedroht.