Bundesfinanzaufsichtsbehörden bereiten sich darauf vor, US-Ölproduzenten zu drosseln

Die Federal Securities and Exchange Commission Angebot Die Verpflichtung öffentlicher Unternehmen, klimabedingte Risiken offenzulegen, ist der jüngste in einer Reihe von Schritten von Präsident Joe Biden und seiner fortschrittlichen Koalition, um die amerikanische Öl- und Gasindustrie in die Knie zu zwingen.

Die von der SEC vorgeschlagene Regelung würde öffentliche Unternehmen dazu verpflichten, weitreichende Daten über die potenziellen Umweltauswirkungen ihrer Aktivitäten und ihre finanzielle Gefährdung durch klimabedingte Risiken vorzulegen. Die vorgeschlagene Regeländerung im Rahmen des Securities Act und des Securities Exchange Act folgt einem fast zweijährigen Versuch der Biden-Regierung, die inländische Energieproduktion einzuschränken.

In Kombination mit dem wachsenden Einfluss von Investmentfonds für Umwelt, Soziales und Governance (ESG), die Aktien der Öl- und Gasindustrie normalerweise meiden, führen die vorgeschlagenen Offenlegungsregeln zu einer historischen Versorgungskrise auf den US-Energiemärkten. Die inländische Produktion ist auf rund 11.6 Millionen Barrel pro Tag gesunken, verglichen mit ihrem Höchststand im Jahr 2019 von 13 Millionen Barrel, was zu den aktuellen Preisspitzen und der Volatilität beiträgt.

In einer Zeit, in der der Markt verzweifelt nach mehr Angebot strebt, bedarf es keines erfahrenen Beobachters, um zu erkennen, dass die Klimaregel der SEC von politischen Motiven und nicht von wirtschaftlicher Logik geleitet wird.

Während der größte Teil der Klimaagenda der Biden-Regierung im Kongress und vor den Gerichten ins Stocken geraten ist, rechnet das Weiße Haus damit, dass sein gewählter Kandidat bei der SEC, Gary Gensler, einen Klimasieg erringen wird. A letzter Umzug Die Einschränkung neuer Öl- und Gaspachtverträge auf Bundesland wurde von einem Bundesgericht als Überschreitung der Befugnisse der Exekutive abgelehnt. Unterdessen stoßen die wichtigsten Klimabestimmungen im Build Back Better-Vorschlag von Präsident Biden, darunter ein Standard für sauberen Strom und eine COXNUMX-Steuer, im Kongress auf Widerstand von gemäßigten Vertretern der eigenen Partei des Präsidenten.

Nach diesen Rückschlägen markiert der Vorschlag der SEC eine neue Phase in der Klimapolitik der Regierung. Der neue Ansatz des Präsidenten fordert die Finanzaufsichtsbehörden der Bundesregierung auf, die Wirtschaft auf den Kapitalmärkten zu einem Green New Deal zu bewegen. Der Offenlegungsvorschlag verpflichtet börsennotierte Unternehmen dazu, in ihren jährlichen Finanzunterlagen bei der SEC Klimadaten zu melden, einschließlich Messungen ihrer Treibhausgasemissionen, klimabezogener Finanzausgaben, Unternehmensübergangspläne und Klimaszenarioanalysen.

Während Befürworter argumentieren, dass die neuen Regeln den Anlegern wichtige Informationen über die Gefährdung eines Unternehmens durch klimabedingte Risiken liefern werden, wird der praktische Effekt darin bestehen, dass das bereits kühle Investitionsumfeld rund um US-Energieproduzenten noch verschärft wird.

Wenn die Regelung wie vorgeschlagen umgesetzt wird, wird sie Kapitalinvestitionen von dringend benötigten konventionellen Energieprojekten und Infrastruktur ablenken. Und obwohl die Regelung die Energiesicherheit der USA untergraben wird, wird sie nicht dazu beitragen, die Nachfrage nach Öl und Gas zu decken.

SEC-Kommissarin Allison Herren Lee, die letztes Jahr als amtierende Vorsitzende den ursprünglichen Fokus der Kommission auf die obligatorische Klimaoffenlegung initiierte, angegeben dass der Vorschlag genutzt werden kann „Bessere Informationen für das breitere Spektrum der Klimapolitik.“.“ Die Task Force for Climate Related Financial Information, ein bekannter privater Standardsetzer für Offenlegung, auf den sich die SEC bei ihrem Vorschlag gestützt hat, beschreibt selbst als Rahmen für „Befähigen Sie … die Märkte, Investitionen in nachhaltige und belastbare Lösungen, Chancen und Geschäftsmodelle zu lenken.“

Sie müssen nicht zu sehr schielen, um die wahre Absicht des SEC-Vorschlags zu erkennen. Eine obligatorische Offenlegung wird die Verschiebung der Investitionsströme vorantreiben, indem sie ESG-Fonds regulatorischen Schutz bietet, um bei der Einstufung von Fonds der „ökologischen Nachhaltigkeit“ Vorrang vor der wirtschaftlichen Rendite für Anleger zu geben. Viele Vermögensverwalter haben sagte Die SEC kommentiert vor dem Vorschlag öffentlich, dass sie beabsichtigt, neue Klimadaten zu nutzen, um Investitionen von Energieportfoliounternehmen abzuwenden, die sich nicht mit den Bedingungen von „befassen“sinkende Nachfrage.“ Diese Position scheint radikal nicht mit den aktuellen Marktbedingungen übereinzustimmen.

Es gibt auch zahlreiche Aktionäre und Umweltaktivisten, die das tun wollen die neuen Klimadaten zu nutzen, um Energieunternehmen Ressourcen zu entziehen, unter anderem durch die Einleitung kostspieliger Klagen, wenn sich in gutem Glauben vorgenommene Schätzungen des Klimarisikos als ungenau erweisen.

Das Angebot Dazu gehören auch Formulierungen, die darauf abzielen, die Entscheidungen privater Unternehmen zu beeinflussen, einschließlich der Verpflichtung von Unternehmen, klimabedingte Emissionen von Verbrauchern weit nach der Produktion, sogenannte indirekte Scope-3-Emissionen, zu mindern. Als CEO eines Privatunternehmens, das nicht direkt von diesen Meldepflichten betroffen ist, ist klar, dass die SEC beabsichtigt, die für unsere Geschäftstätigkeit erforderlichen Kapitalkosten zu erhöhen.

Schließlich gibt es noch die Realität, dass die heutige Offenlegung in Zukunft zu strengeren Maßnahmen der Finanzaufsichtsbehörden führen wird. Die Mitglieder des Financial Stability and Oversight Council werden, ermutigt durch ein umfassenderes Mandat zur Reduzierung des systemischen Risikos im Finanzsystem, das Klima nutzen, um die Kosten für die Aufnahme von Fremdkapital für emissionsintensive Unternehmen zu erhöhen. Sie können auch eine Obergrenze für Treibhausgasemissionen für gängige Arten registrierter Investmentfonds festlegen.

Der Trend der Finanzaufsicht, dem Klimawandel Vorrang vor den Renditen zu geben, wird für die US-Wirtschaft und die Verbraucher schlecht enden. Es wird zwangsläufig die Investitionen in die Suche und Produktion konventioneller Energiequellen einschränken und eine noch extremere Version des Nachfrageschocks einleiten, den wir heute erleben.

Die Regulierungsbehörden sorgen für eine schlechte Kapitalallokation. Freie Märkte, die auf plötzliche Angebots- und Nachfrageänderungen reagieren können, können Investitionen viel besser kanalisieren.

Die Versuche der Bundesregierung, Einfluss auf die Kapitalmärkte zu nehmen, werden die Verbraucher – und unsere Wirtschaft – im Regen stehen lassen. Die Biden-Regierung darf nicht zulassen, dass die SEC die Kontrolle über die amerikanische Energiepolitik übernimmt.

Wir in der Branche sehen sowohl die Lösungen als auch die Hindernisse für eine sichere Energiezukunft. Eine größere Rolle der SEC auf dem Energiemarkt fällt eindeutig in die letztere Kategorie.