Laut Moody's Analytics wird die Fed die Zinsen bei der Sitzung im März wahrscheinlich nicht erhöhen

Mark Zandi, Chefökonom von Moody's Analytics, ist der Ansicht, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer Sitzung im März wahrscheinlich nicht anheben wird, da es eine „Bootsladung Unsicherheit“ im Zusammenhang mit den jüngsten Bankenzusammenbrüchen gibt.

Die finanziellen Turbulenzen der letzten Tage werden sicherlich die geldpolitische Entscheidungsfindung beeinflussen, wenn der Federal Open Market Committee nächste Woche zusammentritt, fügte er hinzu.

„Ich denke, sie konzentrieren sich auf die Bankenpleiten, die das Bankensystem und die Märkte in den letzten Tagen durcheinander gebracht haben“, sagte Zandi am Mittwoch gegenüber „Street Signs Asia“ von CNBC.

„Es gibt hier eine Schiffsladung Unsicherheit“, daher werde die Fed vorsichtig sein wollen, fügte er hinzu. „Ich denke, sie werden … beschließen, die Zinsen bei der Sitzung nächste Woche nicht zu erhöhen.“

Seine Kommentare folgen der US-Aufsichtsbehörde, die am Freitag die Silicon Valley Bank geschlossen und die Kontrolle über ihre Einlagen im größten US-Bankenzusammenbruch seit der Finanzkrise von 2008 – und dem zweitgrößten aller Zeiten – übernommen hat.

Am Sonntag bemühten sich die politischen Entscheidungsträger, die Einleger sowohl bei der SVB als auch bei der Signature Bank, die ebenfalls geschlossen wurde, zu stoppen, um die Panik um Ansteckungsrisiken einzudämmen.

Die Berechnung der Zinssätze durch die Fed könnte kompliziert werden, da die US-Wirtschaft weiterhin gegen eine hohe Inflation ankämpft. Die neuesten Verbraucherpreisindexdaten vom Dienstag zeigten, dass die Inflation im Februar gestiegen ist, aber den Erwartungen entsprach.

Die Inflation bleibt zwar ein Problem für die US-Wirtschaft, „sie lässt jedoch nach“ und bewegt sich in die richtige Richtung, sagte Zandi.

„Aber das ist sehr hoch. Ich denke … weitere Zinserhöhungen könnten angebracht sein. Aber zu diesem Zeitpunkt ist es viel wichtiger, sich auf das zu konzentrieren, was einem ins Gesicht sieht – das ist das Potenzial für größere Probleme im Bankensystem“, erklärte er.

Zandi ist nicht der einzige, der eine Pause bei den Zinserhöhungen fordert. Am Montag sagte Goldman Sachs, es erwarte nicht, dass die Fed diesen Monat die Zinsen anheben werde. Laut einer Schätzung der CME Group rechnet der Markt jedoch immer noch mit einer Erhöhung um 25 Basispunkte nächste Woche.

Moody's Investors Service senkte am Dienstag seine Einschätzung des gesamten US-Bankensystems von stabil auf negativ.

Die Rating-Agentur nahm die außergewöhnlichen Maßnahmen zur Stützung betroffener Banken zur Kenntnis. Aber auch andere Institute mit nicht realisierten Verlusten oder nicht versicherten Einlegern könnten weiterhin gefährdet sein.

„Ich bin nicht in der Rating-Agentur und habe keinen Kommentar zur Rating-Aktion, das ist unabhängig“, sagte Zandi. Er merkte jedoch an, dass der Schritt im Zusammenhang mit höheren Zinssätzen sinnvoll sei, die das Bankensystem unter Druck setzen könnten.

Dennoch glaubt der Ökonom, dass sich das US-Bankensystem auf fundamentaler Ebene in einer „ziemlich guten Lage“ befindet.

Die gescheiterten Institutionen seien insofern ungewöhnlich, als sie im Fall von SVB den Technologiesektor und im Fall von Signature die Kryptomärkte bedienten, bemerkte Zandi.

„Es gibt Banken, die in Schwierigkeiten sind, aber sie sind eigenwillig“, sagte er. Sie haben sich mit den Problemen im Tech-Sektor und dem Krypto-Markt beschäftigt. Abgesehen davon ist das System gut kapitalisiert, sehr liquide und verfügt über ein gutes Risikomanagement. ” 

Regionale Bankaktien und eine Reihe bekannter Namen erlitten Anfang der Woche einen Rückschlag, da nervöse Anleger befürchteten, dass die Maßnahmen der Regierung und die Übernahme beider Banken auf den breiteren Sektor übergreifen würden. Aber die Bankaktien stiegen am Dienstag stark an, als Regionalbanken versuchten, sich von einem tiefen Ausverkauf zu erholen.

Das „sehr aggressive Eingreifen der politischen Entscheidungsträger in den Markt“ habe sehr geholfen, sagte Zandi, und signalisiere, dass die Regierung „alles tun wird, was nötig ist, um das Bankensystem zu unterstützen“.

Trotz der beruhigenden Schritte sagte der Ökonom, dass die Fed ihre Zinserhöhungen dennoch unterbrechen sollte, um abzuschätzen, wie stark sich die Bedingungen verschärft haben und welche Auswirkungen dies auf die Gesamtwirtschaft und letztendlich auf die Inflation hat.

Er erwartet, dass die Fed bei den FOMC-Sitzungen im Mai und Juni zwei weitere Zinserhöhungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen wird.

Im Moment wiederholte Zandi, es sei besser für die Fed, „hier einfach Luft zu holen, innezuhalten und zu sehen, wie das Bankensystem auf all dies reagiert und wie stark die Wirtschaft insgesamt zurückgehalten wird“, und könnte wieder anheben Zinssätze später im Mai erneut, sollte die Inflation ein Problem bleiben. 

 — Jeff Cox von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen