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Während die Federal Reserve Fortschritte bei der Abkühlung der Wirtschaft erzielt hat, gab es laut Analysten von Goldman Sachs, die vorhersagen, dass es für die Zentralbank weiterhin schwierig sein wird, in Schwung zu kommen, immer noch „wenig überzeugende Fortschritte“ bei der Senkung des Lohnwachstums und der hohen Inflation Preise unter Kontrolle ohne Rezession.
Obwohl sich die Märkte in den letzten Wochen aufgrund der nachlassenden Rezessionsängste erholt haben, tun dies nicht alle Experten … [+]
Richard Drew / Associated Press
Key Facts
Die Märkte haben sich in den letzten Wochen dank wachsendem Optimismus erholt, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht haben könnte und die US-Wirtschaft eine Rezession vermeiden kann, aber nicht alle Experten stimmen diesem rosigen Ausblick zu.
Analysten von Goldman Sachs unter der Leitung von Chefökonom Jan Hatzius argumentieren, dass die Federal Reserve noch eine monumentale Aufgabe vor sich hat, die Inflation auf ein normalisiertes Niveau zu senken, ohne eine Rezession auszulösen, mit einem „schmalen Weg zu einer sanften Landung“.
Das Unternehmen stellt fest, dass sich das BIP-Wachstum auf ein Tempo verlangsamt hat, bei dem das Angebot dank nachlassender fiskalischer Unterstützung und einer „dringend benötigten“ Straffung der Finanzbedingungen durch die Federal Reserve die Nachfrage „aufholen“ kann.
Die Neuausrichtung von Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt ist jedoch „gut angelaufen, hat aber noch einen langen Weg vor sich“. Viertel der Menge, die für eine sanfte Landung als notwendig eingeschätzt wird.
Darüber hinaus gab es „bisher wenig überzeugende Fortschritte“ bei der Senkung des hohen Lohnwachstums und der Verbraucherpreise, argumentiert Goldman und weist darauf hin, dass die Inflation „auf breiter Basis“ bleibt, da „die Maße für den zugrunde liegenden Trend erhöht sind“.
Das Unternehmen befürchtet, dass es schwierig sein wird, eine Rezession zu vermeiden, da die Analysten bezweifeln, dass es sich die US-Wirtschaft „leisten kann, Angebot und Nachfrage sanft und schrittweise wieder ins Gleichgewicht zu bringen, ohne dass sich die hohe Inflation in der Zwischenzeit normalisiert“.
Entscheidendes Zitat:
Während sich die Anlegerstimmung in den letzten Wochen verbessert hat, „weisen Bären darauf hin, dass die Inflation historisch hoch bleibt, die Bewertungen über dem historischen Durchschnitt liegen und die Gewinne für 2023 riskieren, und Kleinanleger noch keinen Kapitulationsmoment haben“, so Mark, Chief of Investment Research bei Nationwide Hackett. „Während wir uns weiterhin in einer Zeit der Verwirrung befinden, ändert sich die Stimmung schnell, da die Märkte positiv schwingen.
Worauf Sie achten sollten:
Die US-Notenbank Federal Reserve erhöhte die Zinsen bei ihrer letzten geldpolitischen Sitzung im Juli um weitere 75 Basispunkte. In Kombination mit einem besser als erwarteten Inflationsbericht für Juli hat dies „deutlich gemacht“, dass die Fed-Beamten planen, „das Tempo der Straffung zu verlangsamen“, so die Analysten von Goldman, die eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im September voraussagen um jeweils 25 Basispunkte im November und Dezember.
Weiterführende Literatur:
Aktien erholen sich trotz „unterwältigender“ Daten aus China, die globale Rezessionsängste auslösen (Forbes)
Quelle: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- ohne-eine-rezession-zu-verursachen-goldman-vorhersagen/