(Bloomberg) - Melden Sie sich für den New Economy Daily Newsletter an, folgen Sie uns auf @economics und abonnieren Sie unseren Podcast.
Meistgelesen von Bloomberg
Die Beamten der Federal Reserve werden das Tempo der Zinserhöhungen in der kommenden Woche angesichts der Anzeichen einer nachlassenden Inflation wieder verringern, während der Arbeitsmarktbericht vom Freitag eine stetige Nachfrage nach Arbeitskräften zeigen könnte, was die Chancen auf eine sanfte Landung für die größte Volkswirtschaft der Welt verbessert .
Die politischen Entscheidungsträger sind bereit, ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld am Mittwoch um einen Viertelprozentpunkt auf eine Spanne von 4.5 % bis 4.75 % anzuheben und die Höhe der Erhöhung für ein zweites Treffen in Folge zurückzunehmen.
Der Schritt würde einer Reihe neuerer Daten folgen, die darauf hindeuten, dass die aggressive Kampagne der Fed zur Verlangsamung der Inflation funktioniert.
„Ich gehe davon aus, dass wir die Zinsen in diesem Jahr noch ein paar Mal anheben werden, aber meiner Meinung nach sind die Tage, an denen wir sie jeweils um 75 Basispunkte angehoben haben, sicherlich vorbei“, sagte Patrick Harker, Präsident der Philadelphia Fed, in einer Rede am 20. Januar . „Anhebungen um 25 Basispunkte werden in Zukunft angemessen sein.“
Die Schlüsselfragen für den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell bei seiner Pressekonferenz nach der Sitzung werden sein, wie viel höher die Zentralbank beabsichtigt, die Zinsen anzuheben, und was die Beamten sehen müssen, bevor sie eine Pause einlegen.
Fed-Vertreter haben deutlich gemacht, dass sie auch Beweise dafür sehen wollen, dass sich die Angebots- und Nachfrageungleichgewichte auf dem Arbeitsmarkt zu verbessern beginnen.
Die Einstellungszahlen dürften sich im Januar verlangsamt haben, so die von Bloomberg befragten Ökonomen, die prognostizierten, dass die Arbeitgeber 185,000 neue Stellen geschaffen haben, verglichen mit 223,000 im Dezember. Sie gehen davon aus, dass die Arbeitslosenquote auf 3.6 % steigen wird, immer noch nahe einem Fünf-Jahrzehnt-Tief, und erwarten, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne gegenüber dem Vorjahr um 4.3 % gestiegen sind, was einer Verlangsamung gegenüber dem Vormonat entspricht, so ihre mittlere Schätzung.
Die Fed wird am Dienstag eine weitere wichtige Information zur Inflation erhalten, wenn das Arbeitsministerium den Beschäftigungskostenindex veröffentlicht, ein breites Maß für Löhne und Sozialleistungen. Zahlen zu Stellenangeboten für Dezember sind ebenfalls am Mittwoch fällig, ebenso wie eine Januar-Umfrage bei Herstellern.
Was Bloomberg Economics sagt:
„Die Fed steht vor einem Dilemma: Einerseits sind die Inflationsdaten schwächer als erwartet gekommen, und die Aktivitätsindikatoren haben im vergangenen Monat eine nachlassende Dynamik gezeigt; Andererseits haben sich die Finanzbedingungen entspannt, da Händler glauben, dass die Fed bald zu Zinssenkungen übergehen wird. Die Daten würden kleinere Zinserhöhungen rechtfertigen, aber die Fed wird wahrscheinlich einfachere finanzielle Bedingungen – während die Inflation unbequem über dem Ziel bleibt – als Grund sehen, restriktiv zu handeln.“
—Anna Wong, Eliza Winger und Niraj Shah, Wirtschaftswissenschaftler. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
Andernorts werden am Tag danach die Fed, die Europäische Zentralbank und die Bank of England die Zinsen wahrscheinlich jeweils um einen halben Punkt erhöhen, nachdem die Daten der Eurozone wahrscheinlich eine Verlangsamung der Inflation und eine stagnierende Wirtschaft zeigen werden. In der Zwischenzeit könnten Umfragen aus China eine Verbesserung zeigen, die brasilianische Zentralbank könnte die Kreditkosten unverändert lassen und der Internationale Währungsfonds wird seine neuesten globalen Wirtschaftsprognosen veröffentlichen.
Klicken Sie hier, um zu erfahren, was letzte Woche passiert ist. Unten finden Sie einen Überblick über die Entwicklungen in der Weltwirtschaft.
Asien
China kehrt nach den Feiertagen zum Mondneujahr an die Arbeit zurück, wobei die Stärke seiner Wirtschaft im Fokus steht.
Die am Dienstag anstehenden offiziellen Einkaufsmanagerindizes dürften sich gegenüber den düsteren Daten vom Dezember deutlich verbessern, aber es wird immer noch nicht erwartet, dass das verarbeitende Gewerbe zu einer deutlichen Expansion zurückkehrt. Am Mittwoch folgen PMIs aus ganz Asien.
Japan veröffentlicht Zahlen zu Fabrikproduktion, Einzelhandelsumsätzen und Arbeitslosenzahlen, die Zweifel an der Stärke der Erholung der Wirtschaft von einer Sommerkontraktion aufkommen lassen könnten.
Indien stellt Mitte der Woche sein neuestes Budget vor, während die politischen Entscheidungsträger dort versuchen, das Wachstum auf Kurs zu halten und gleichzeitig das Defizit einzudämmen.
Die Exportzahlen aus Südkorea werden am Mittwoch eine Pulskontrolle des globalen Handels liefern, während die Inflationszahlen am nächsten Tag von der Bank of Korea genau unter die Lupe genommen werden.
Handelszahlen sind auch aus Neuseeland fällig, obwohl Arbeitslosenzahlen die Hauptsorge für die RBNZ sein werden, da sie die Möglichkeit kleinerer Zinserhöhungen erwägt.
Die Reserve Bank of Australia wird im Vorfeld ihrer Zinsentscheidung in der folgenden Woche die Immobilienpreise und Einzelhandelsdaten im Auge behalten.
Europa, Naher Osten, Afrika
Wichtige Zinsentscheidungen werden die Nachrichten in Europa beherrschen, mit den ersten Sitzungen des Jahres bei Zentralbanken sowohl in der Eurozone als auch in Großbritannien.
Vor der EZB werden am Donnerstag Eckdaten nach Hinweisen auf den Weg der Politik auf sich aufmerksam machen. Ökonomen sind sich uneins darüber, ob das BIP für die Eurozone am Dienstag im vierten Quartal einen Rückgang zeigen wird – was möglicherweise eine Rezession ankündigt – oder ob die Region einen Einbruch vermieden hat.
Am nächsten Tag wird erwartet, dass sich die Inflation in der Eurozone im Januar für einen dritten Monat verlangsamt hat, obwohl eine kleine Minderheit von Prognostikern eine Beschleunigung vorhersagt.
Wachstums- und Verbraucherpreisdaten aus den drei größten Volkswirtschaften der Region – Deutschland, Frankreich und Italien – stehen ebenfalls in der ersten Wochenhälfte an, was es für Anleger zu arbeitsreichen Tagen macht.
Die sogenannte Kerninflation dürfte sich nur leicht abschwächen. Dieser Maßstab zieht mehr Aufmerksamkeit von Beamten auf sich, die weitere Aggressionen gegen die Verschärfung der Politik rechtfertigen.
Die EZB-Entscheidung selbst wird mit ziemlicher Sicherheit sowohl eine Zinserhöhung um einen halben Punkt als auch weitere Einzelheiten des Plans zum Abbau von Anleihebeständen enthalten, die über Jahre der quantitativen Lockerung aufgebaut wurden.
Angesichts der Vorliebe von Präsidentin Christine Lagarde, auf zukünftige Entscheidungen hinzuweisen, könnten sich die Anleger auf jeden Ausblick konzentrieren, den sie in ihrer Pressekonferenz für März preisgibt, zu einer Zeit, in der die Beamten zunehmend uneins darüber sind, ob sie die Straffung verlangsamen sollen.
Die BOE-Entscheidung wird ebenfalls am Donnerstag stattfinden und möglicherweise auch eine Erhöhung des Zinssatzes um einen halben Punkt beinhalten. Das würde die schnellste geldpolitische Straffung Großbritanniens seit drei Jahrzehnten verlängern. Während die Inflation in jedem der letzten zwei Monate gesunken ist, bleibt sie fünfmal so hoch wie das Ziel der Zentralbank von 2 %.
Auch an diesem Tag dürfte die tschechische Zentralbank die Zinsen unverändert auf dem höchsten Stand seit 1999 belassen und einen neuen Inflationsausblick präsentieren.
Mit Blick nach Süden wird Ghana voraussichtlich am Montag nach einem schneller als erwarteten Preiswachstum in den letzten beiden Monaten des Jahres 2022 und erneuter Volatilität des Cedi die Kreditkosten erhöhen, da das Land einen Umstrukturierungsplan für seine Schulden aushandelt.
Am selben Tag sind die kenianischen Entscheidungsträger bereit, die Straffung zu verlangsamen, nachdem die Inflation zwei Monate in Folge nachgelassen hat. Es wird erwartet, dass sie die Kreditkosten um einen Viertelprozentpunkt erhöhen.
Ägypten, wo sich die Rendite auf lokale Schatzwechsel bereits auf einen Rekordwert gegenüber der Konkurrenz in den Schwellenländern ausgeweitet hat, könnte am Donnerstag die Zinsen erneut erhöhen, da die Inflation auf einem Fünfjahreshoch liegt.
Lateinamerika
Mexiko wird diese Woche die erste der großen Volkswirtschaften der Region, die eine Okt-Dez-Produktion bekannt gibt. Die meisten Analysten gehen davon aus, dass das BIP das dritte Quartal in Folge sinken wird, und nicht wenige prognostizieren irgendwann im Jahr 2023 eine leichte Rezession.
Die Überweisungsdaten für Dezember, die Mitte der Woche fällig sind, dürften die Zahl für das Gesamtjahr 2022 bequem auf über 57 Mrd.
Chile veröffentlicht im Laufe von drei Tagen mindestens sieben Wirtschaftsindikatoren, angeführt vom BIP-Proxy-Wert vom Dezember, von dem erwartet wird, dass er mit einer Wirtschaft übereinstimmt, die in eine Rezession kippt.
In Kolumbien wird die Anzeige der Versammlung der Zentralbank vom 27. Januar – bei der politische Entscheidungsträger eine Rekord-Wanderkampagne verlängerten – am Dienstag veröffentlicht. Mit 12.75 % nähert sich BanRep möglicherweise seinem Endzinssatz.
Suchen Sie in Brasilien nach dem breitesten Inflationsmaß, das sich im Januar verlangsamt hat, während die Industrieproduktion weiterhin zu kämpfen hat.
Da die Inflation jetzt nur noch langsam auf das Ziel zurückgeht, haben die brasilianischen Zentralbanker diese Woche kaum eine andere Wahl, als den Leitzins für eine vierte Sitzung bei 13.75 % zu belassen. Von der Bank befragte Ökonomen sehen in den nächsten vier Jahren eine Verlangsamung um nur 229 Basispunkte, was bedeuten würde, dass das Ziel für das siebte Jahr in Folge im Jahr 2025 verfehlt wird.
–Mit Unterstützung von Andrea Dudik, Vince Golle, Benjamin Harvey, Paul Jackson und Robert Jameson.
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-shrink-rate-hikes-210000812.html