(Bloomberg) – Berichte dieser Woche, von denen erwartet wird, dass sie eine immer noch heiße US-Inflation und einen Rückfall bei den Einzelhandelsumsätzen zeigen, runden die letzten wichtigen Wirtschaftsdaten für die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve vor ihrem bevorstehenden Treffen ab.
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Der Kern-Verbraucherpreisindex, der Lebensmittel und Energie ausschließt und ein besseres Gefühl für die zugrunde liegende Inflation vermittelt, wird im Februar voraussichtlich den dritten Monat in Folge um 0.4 % steigen. Die Medianschätzung der von Bloomberg befragten Ökonomen geht ebenfalls von einem Plus von 5.5 % gegenüber dem Vorjahr aus.
Die Inflationsdaten vom Dienstag folgen neuen Zahlen, die ein robustes Beschäftigungswachstum im Februar zeigen, aber auch auf eine weitere Abschwächung der Lohnzuwächse hindeuten, die dazu beitragen könnten, den Preisdruck in den kommenden Monaten zu mildern.
Während die Inflation hoch bleiben dürfte, da die politischen Entscheidungsträger der Fed erwägen, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen, werden die Beamten auch die Auswirkungen ihrer einjährigen Straffungskampagne auf das Finanzsystem berücksichtigen.
Der Zusammenbruch der SVB Financial, einer Bankholdinggesellschaft, hat die Märkte seit Donnerstag durcheinander gebracht, indem er die Sorge schürte, dass höhere Zinssätze kleine Kreditgeber gefährden.
Fed-Vertreter, die sich das nächste Mal vom 21. bis 22. März treffen, werden auch einen weiteren Blick auf das Ausmaß des Warenhungers der Verbraucher werfen. Nachdem ein Anstieg im Januar die robuste Nachfrage unterstrich, wird der Einzelhandelsumsatzbericht vom Mittwoch für Februar voraussichtlich einen Rückgang der Käufer zeigen.
Andere US-Daten in der kommenden Woche umfassen Berichte über Erzeugerpreise, Baubeginne und Industrieproduktion für Februar sowie die erste Lesung der Verbraucherstimmung im März.
Was Bloomberg Economics sagt:
„Da die Inflation so weit über dem Ziel liegt und die Ausgaben eine solche Widerstandsfähigkeit zeigen, scheint der Fed-Vorsitzende Jerome Powell zu signalisieren, dass er es vorzieht, starke Inflations- und Aktivitätsdaten für bare Münze zu nehmen. Sicherlich deuten nicht alle Indizien in die gleiche Richtung: Es gibt einige Anzeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt weicher wird und die Löhne sinken. Dennoch sind das Nuancen, und eine Erhöhung um 50 Basispunkte würde signalisieren, dass die Fed glaubt, dass dies nicht die Zeit für Nuancen ist.“
– Anna Wong, Stuart Paul und Eliza Winger. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
An anderer Stelle wird die Europäische Zentralbank wahrscheinlich eine Zinserhöhung um einen halben Punkt vornehmen, Großbritannien wird Haushaltspläne bekannt geben und die OECD wird neue Prognosen für ihre 38 Mitglieder und andere große Volkswirtschaften veröffentlichen.
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Asien
China hat am Sonntag unerwartet mehrere hochrangige Wirtschaftsbeamte in einer Führungsumbildung wiederernannt, was den Investoren mehr Kontinuität verschafft, während Peking die Finanzregulierung überarbeitet und sich mit den eskalierenden Spannungen mit den USA auseinandersetzt. Der Gouverneur der People's Bank of China, Yi Gang, bleibt auf seinem Posten, ebenso wie die Finanz- und Handelsminister.
Am Mittwoch werden neue Aktivitätsdaten das Ausmaß der Verbraucher- und Geschäftserholung seit der Wiedereröffnung zeigen, mit ersten Anzeichen einer bemerkenswerten Belebung der Haushaltsausgaben. Kang Yi, Leiter des Nationalen Statistikamtes, sagte am Sonntag, dass die Wirtschaftsdaten für Januar und Februar, einschließlich der Industrieproduktion und der Einzelhandelsumsätze, eine bemerkenswerte Verbesserung gezeigt hätten.
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Australiens Zentralbankchef Philip Lowe wird am Dienstag die Geschäfts- und Verbraucherstimmungszahlen und am Donnerstag die Beschäftigungszahlen im Auge behalten, während er die neuesten Daten nach der Zinserhöhung in diesem Monat bewertet. Die Anleger werden wahrscheinlich auf weitere Anzeichen einer Schwäche in der Wirtschaft springen, die die RBA einer Unterbrechung ihrer Zinserhöhungen näher bringen könnten.
Südkorea veröffentlicht am Mittwoch auch Beschäftigungszahlen, wobei der Arbeitsmarkt dort trotz höherer Zinsen und sinkender Auslandsnachfrage immer noch relativ robust ist.
Neuseelands BIP-Zahlen werden voraussichtlich eine starke Verlangsamung des Wachstums zeigen, wobei in diesem Quartal nach den schlimmsten Zyklonschäden seit Jahrzehnten eine Verschlechterung erwartet wird.
Japans größter Gewerkschaftsverband veröffentlicht am Freitag vorläufige Daten zu den diesjährigen Lohnverhandlungen im Frühjahr. Die Zahlen werden der Bank of Japan Aufschluss über die Entwicklung des Lohntrends geben und darüber, ob er stark genug ist, um die Inflation zu stützen und eine Reduzierung der Anreize zu rechtfertigen.
Indonesien legt am Donnerstag die Zinsen fest.
Europa, Naher Osten, Afrika
Die Zinsentscheidung der EZB wird ein zentrales Thema in der Region sein. Eine Erhöhung um einen halben Punkt ist so gut wie sicher, obwohl die Anleger mehr auf Anzeichen ihrer Absichten für Mai und darüber hinaus achten werden, geleitet von neuen Quartalsprognosen.
Ein Anstieg der zugrunde liegenden Inflation auf den höchsten Stand in der Geschichte der Eurozone ist ein Streitpunkt, während die Beamten darüber debattieren, ob diese Maßnahme oder die Verlangsamung des Gesamtpreiswachstums der Hauptfokus der Politik sein sollte.
Auch über die Taktik streitet der EZB-Rat. Sein erklärter Ansatz, die Zinssätze „meeting-by-meeting“ festzulegen, widerspricht den Kommentaren einiger Falken, die darauf hindeuten, dass die Zinserhöhungen in der zweiten Jahreshälfte fortgesetzt werden könnten. Der zurückhaltende Chef der Bank of Italy, Ignazio Visco, hat sich letzte Woche zu Wort gemeldet, um sich über eine solche Führung bis weit in die Zukunft zu beschweren.
Vorerst haben die Anleger damit begonnen, die Aussicht einzupreisen, dass der Einlagensatz 4 % erreichen wird, was eine weitere Erhöhung um 150 Basispunkte gegenüber dem aktuellen Niveau erfordert. Die Äußerungen von Präsidentin Christine Lagarde auf der Pressekonferenz nach der Entscheidung werden auf Hinweise zu dieser Aussicht untersucht.
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Im Zuge der Entscheidung kann Dänemark auch die Kreditkosten anpassen. Die Zentralbank in Kopenhagen ändert ihren Zinssatz normalerweise zusammen mit ihrem Frankfurter Pendant.
Die Woche wird weniger ereignisreich für die Daten der Eurozone, wobei die Industrieproduktion am Mittwoch zu den Höhepunkten zählt.
Das Vereinigte Königreich wird am Mittwoch seine erste herkömmliche Haushaltsankündigung seit der katastrophalen 49-tägigen Amtszeit von Liz Truss als Premierministerin im vergangenen Jahr haben.
Seit dem Amtsantritt von Schatzkanzler Jeremy Hunt gegen Ende ihrer Amtszeit als Ministerpräsident hat sich die Finanzmarktlage des Landes stabilisiert und die Wirtschaft ist bisher an einer lang angekündigten Rezession vorbeigeschrammt. Aber ein anhaltender Schock bei den Lebenshaltungskosten, grassierende Streiks und Arbeitskräftemangel bleiben anhaltende Sorgen.
Da der Spielraum für Werbegeschenke begrenzt ist, könnte er sich dafür entscheiden, die Energiehilfe für Haushalte fortzusetzen und die Kraftstoffabgaben einzufrieren, wobei Maßnahmen zur Unterstützung der Kinderbetreuung und zur Finanzierung der Verteidigungsausgaben ebenfalls zu den möglichen Ergebnissen gehören.
Unterdessen werden die Daten vom Dienstag den Hintergrund für die Bank of England veranschaulichen, wobei Gewinne und Arbeitslosigkeit wahrscheinlich auf Inflationsdruck in der Wirtschaft hindeuten.
Anderswo in Europa wird die schwedische Inflation die Herausforderung für die Riksbank offenbaren, die darum kämpft, die Verbraucherpreise unter Kontrolle zu bringen, selbst wenn die Wirtschaft den möglicherweise schlimmsten Abschwung in der Europäischen Union in diesem Jahr erleidet. Rumänien und Serbien werden ebenfalls entsprechende Berichte veröffentlichen.
Blickt man nach Süden, könnte die ghanaische Inflation im Februar den zweiten Monat in Folge nachgelassen haben, blieb aber mehr als fünfmal so hoch wie die 10 %-Obergrenze des Zielbereichs der Zentralbank. Das ist, nachdem ein Einkaufsmanagerindex im letzten Monat die erste Verbesserung für den privaten Sektor seit etwas mehr als einem Jahr signalisierte, als der Preisdruck nachließ.
Türkische Leistungsbilanzdaten werden aufgrund von Energie- und Goldimporten im Januar wahrscheinlich eines der größten monatlichen Defizite seit Beginn der Aufzeichnungen zeigen, während die Haushaltszahlen am Mittwoch die ersten Auswirkungen der verheerenden Erdbeben im Februar auf die Finanzen der Zentralregierung widerspiegeln könnten.
Die russische Zentralbank wird voraussichtlich am Freitag eine Sitzung zur Zinsfestsetzung abhalten. Die Beamten haben einen restriktiveren Ton angeschlagen, da die Inflationsrisiken steigen.
Lateinamerika
Eine Reihe von Januar-Daten aus Kolumbien wird wahrscheinlich zeigen, dass sich die einst heiße Wirtschaft dramatisch verlangsamt hat. Das verarbeitende Gewerbe, die Industrieproduktion, die Einzelhandelsumsätze und die gesamtwirtschaftliche Aktivität sind rückläufig und sogar negativ angesichts der Belastung durch zweistellige Kreditkosten und Inflation.
Die Ergebnisse der mexikanischen Industrieproduktion und des verarbeitenden Gewerbes für Januar könnten eine Abkühlung gegenüber Dezember zeigen, wobei frühe Schätzungen auf die langsamsten Werte seit 2021 hindeuten.
Eine leichte Woche in Brasilien bietet die Umfrage der Zentralbank zu den Erwartungen der Ökonomen sowie zu den Arbeitslosenzahlen für Januar. Mit einer Arbeitslosenquote auf einem Sieben-Jahres-Tief von 7.9 % gibt es Anzeichen für eine Abschwächung am Arbeitsmarkt. Die in der vergangenen Woche veröffentlichten offiziellen Zahlen zur Schaffung von Arbeitsplätzen im Januar waren stärker als erwartet, angeführt von Dienstleistungen und Bauwesen.
Die Arbeitslosenzahlen von Lima für Februar, die diese Woche veröffentlicht wurden, könnten nach dem großen Sprung im Januar von 8 % im Vormonat auf 7.1 % steigen.
Perus BIP-Proxy-Daten vom Januar spiegeln wahrscheinlich den Druck der landesweiten Proteste und Straßenblockaden wegen der Amtsenthebung und Verhaftung des ehemaligen Präsidenten Pedro Castillo wider.
Und schließlich wird Argentiniens Verbraucherpreisbericht vom Februar, der lange Zeit einen Hauch von Unvermeidlichkeit hatte, wahrscheinlich zeigen, dass die jährliche Inflation auf über 100 % gestiegen ist, was mit Abstand das schnellste Tempo unter den Volkswirtschaften der Gruppe der 20 ist.
–Mit Unterstützung von Andrew Atkinson, Andrea Dudik, Robert Jameson, Reed Landberg, Andrew Langley, Malcolm Scott und Sylvia Westall.
(Aktualisierungen mit dem PBOC-Gouverneur im Abschnitt Asien)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-puzzle-gets-final-210000246.html