Fed-Zinserhöhungschancen sinken, wenn Einzelhandelsumsätze fallen; S&P 500 Folien

Die Fed hat mehr Grund, ihren Leitzins nächste Woche nicht anzuheben, wäre die plötzliche Bankenkrise nicht schon genug. Die Einzelhandelsumsätze gingen etwas stärker zurück als prognostiziert und der Erzeugerpreisindex fiel im Februar unerwartet. Die Berichte lassen einige Zweifel an der Vorstellung aufkommen, dass die Wirtschaft und die Inflation Anfang 2023 in vollem Gange sind. Nach den Berichten eröffnete der S&P 500 deutlich niedriger, da die Bankaktien unter Druck blieben.

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Einzelheiten zum Einzelhandelsumsatzbericht

Die gesamten Einzelhandelsumsätze fielen um 0.4 % gegenüber den Erwartungen eines Rückgangs von 0.3 %. Ohne Fahrzeuge gingen die Verkäufe um 0.1 % zurück und unterschritten damit die Schätzungen eines Anstiegs von 0.2 %.

Die Verkäufe im Januar stiegen insgesamt um 3.2 %, revidiert nach oben von den im letzten Monat gemeldeten 3 %. Ohne Autos stiegen die Verkäufe im Januar um 2.4 %, revidiert von 2.3 %.

Unter Berücksichtigung der Verkäufe an Tankstellen, die um 0.6 % zurückgingen, sowie von Autos blieben die Einzelhandelsumsätze im Februar unverändert.

Ein Anstieg der Lebenshaltungskosten um 8.7 % bei den Sozialversicherungsschecks trug wahrscheinlich dazu bei, den übergroßen Gewinn im Januar anzuheizen. Unterdessen waren die Verkäufe im Februar mit größerem Gegenwind konfrontiert, da 30 Millionen Haushalte zusätzliche 95 US-Dollar pro Monat an Leistungen des Supplemental Nutrition Assistance Program aus der Pandemie-Ära verlieren.

Unterdessen fiel der Erzeugerpreisindex im Februar um 0.1 %, da die jährliche Inflationsrate für Großhandelspreise von nach unten revidierten 4.6 % im Januar auf 5.4 % zurückging.

Auch der Empire State Manufacturing Index der New York Fed fiel im März von -24.6 im Februar auf -5.8. Das ist im Vergleich zu Aufrufen für -7.7.

Reaktion des S&P 500 auf Einzelhandelsumsätze

Nach dem Einzelhandelsumsatzbericht und anderen Daten rutschte der S&P 500 bei der Börsenaktion am Mittwochmorgen um 1.5 % ab. Große in den USA ansässige Banken erlitten über Nacht einen Schlag inmitten eines Ausverkaufs europäischer Bankaktien, die sahen Credit Suisse (CS) erreichte ein Allzeittief.

Der S&P 500 stieg am Dienstag um 1.65 % und beendete eine dreitägige Pechsträhne, die durch den nächtlichen Zusammenbruch der SVB Financial Group ausgelöst wurde.

Zum Handelsschluss am Dienstag blieb der S&P 500 9.6 % über seinem Bärenmarkt-Schlusstief vom 12. Oktober, aber 18.3 % unter seinem Allzeithoch von Anfang 2022.

Die 10-jährige Treasury-Rendite fiel am frühen Mittwoch um 12 Basispunkte auf 18 %, nachdem sie am Dienstag um 3.46 Basispunkte gestiegen war.

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Fed Rate-Hike Quoten fallen

Nach den Einzelhandelsumsätzen und den PPI-Berichten preisen die Märkte eine Quote von 47 % auf keine Zinserhöhung der Fed am 22. März und eine Quote von 53 % auf eine Bewegung um einen Viertelpunkt ein. Am Dienstag sahen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von 30 %, dass die Fed paten bleiben wird.

Die Märkte setzen nun auf eine Pause im Mai, mit mehreren Zinssenkungen der Fed in den folgenden Sitzungen.

Die plötzliche Bankenkrise, die am Wochenende zur Rettungsaktion für alle SVB- und Signaturbank-Einleger führte – auch für diejenigen, deren Einlagen nicht garantiert waren – hat den Plan der Fed, den Leitzins weiter anzuheben, auf den Kopf gestellt. Zuvor sagten Fed-Beamte, dass die Kosten für zu wenig Wandern leicht die Kosten für zu viel Wandern aufwiegen. Aber mit den plötzlichen Beweisen für die Fragilität des Bankensektors sind die Risiken jetzt zumindest ausgeglichen oder wahrscheinlich sogar in die andere Richtung gekippt.

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