Fed-Beamte versprechen weitere große Zinserhöhungen, bis es einen „bedeutsamen“ Rückgang der Inflation gibt

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Die Federal Reserve bekräftigte erneut, dass es unwahrscheinlich ist, dass sie den Fuß vom Pedal nimmt, da sie die Zinssätze weiter anhebt, bis die Inflation auf eine sinnvolle Weise nachlässt, wobei Beamte darauf hinweisen, dass es „etwas dauern wird“, bis eine Umkehrung der Geldpolitik einsetzt das Minuten von der letzten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank.

Key Facts

Fed-Beamte „betonten“, dass eine Verlangsamung der Nachfrage „eine wichtige Rolle“ bei der Verringerung des Inflationsdrucks spielen würde, wobei die meisten Teilnehmer sagten, dass es wahrscheinlich „einige Zeit dauern“ würde, bis der „Masse“ der geldpolitischen Straffung eine bedeutende Wirkung entfaltet.

Obwohl es kaum spezifische Leitlinien für künftige Zinserhöhungen gab, räumten einige Beamte ein, dass das Risiko bestehe, dass die Zentralbank die Zinsen anheben und die Finanzierungsbedingungen stärker als nötig straffen könnte.

Die Federal Reserve erhöhte die Zinssätze bei ihrer letzten geldpolitischen Sitzung im Juli um 75 Basispunkte – die zweite derartige Zinserhöhung in ebenso vielen Monaten – in dem Bemühen, die Inflation zu senken, die nach wie vor „erhöht“ ist und noch „bedeutsam“ sinken muss " Weg.

Während die Fed-Beamten bisher darauf bestanden haben, die Zinsen weiter zu erhöhen, bis die steigende Inflation unter Kontrolle gebracht wurde, sind sich die Anleger nicht sicher, wie schnell die Fed die Zinsen weiter erhöhen wird – und wie lange.

Einige Experten haben vorausgesagt, dass die Zentralbank das Tempo der Zinserhöhungen bis zum nächsten Jahr verlangsamen oder umkehren wird, angetrieben von den jüngsten Wirtschaftsdaten, die zeigen, dass die Verbraucherpreise im Juli leicht zurückgegangen sind – sie stiegen auf Jahresbasis um 8.5 % gegenüber 9.1 % im Vormonat.

Zu Beginn des Mittwochs waren sich die Händler laut CME Group-Daten fast geteilter Meinung darüber, ob die Fed die Zinsen im September um weitere 75 Basispunkte anheben wird, im Gegensatz zu einer kleineren Erhöhung um 50 Basispunkte.

Entscheidendes Zitat:

„Die Teilnehmer waren der Ansicht, dass ein Übergang zu einer restriktiven Politik erforderlich sei“, um „maximale Beschäftigung und Preisstabilität“ zu fördern, so die Fed Minuten. Beamte waren sich auch einig, dass „es bei einer weiteren Straffung des geldpolitischen Kurses wahrscheinlich irgendwann angemessen werden würde, das Tempo der Leitzinserhöhungen zu verlangsamen und gleichzeitig die Auswirkungen der kumulativen geldpolitischen Anpassungen auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation zu bewerten“.

Schlüsselhintergrund:

Der Aktienmarkt hat sich in den letzten Wochen erholt, dank wachsendem Optimismus über einen möglichen geldpolitischen Kurswechsel der Federal Reserve, insbesondere nachdem sich die Inflation im letzten Monat abgekühlt hatte. Seit dem Tiefpunkt des Marktes am 16. Juni hat sich der S&P 500 um fast 17 % erholt und ist seit fünf aufeinanderfolgenden Wochen mit Gewinnen auf Kurs.

Worauf Sie achten sollten:

Experten gehen weitgehend davon aus, dass es deutlichere Beweise – über die Daten von nur einem Monat hinaus – für eine Abkühlung der Inflation brauchen wird, bevor die Federal Reserve ihre großen Zinserhöhungen und die Straffung der Geldpolitik zurückfahren kann. „Um für ein erhebliches kurzfristiges Aufwärtspotenzial [an den Märkten] zu sprechen, muss man sehr optimistisch in Bezug auf eine intensive Desinflation und den Beginn eines Lockerungszyklus der Fed bis Anfang 2023 sein“, sagt Adam Crisafulli, Gründer von Vital Knowledge, der dieses Szenario „sehr schwierig“ findet vorzustellen.“

Weiterführende Literatur:

Die Fed hat noch einen „langen Weg vor sich“, da sie versucht, die Inflation zu zähmen, ohne eine Rezession auszulösen, prognostiziert Goldman (Forbes)

Dow springt um 500 Punkte, nachdem die Verbraucherpreise im Juli leicht abgekühlt sind – hat die Inflation ihren Höhepunkt erreicht? (Forbes)

Einige Experten warnen vor einer „Bärenmarkt-Rallye“ – deshalb könnten Aktien neue Tiefststände erreichen (Forbes)

Hier ist der Grund, warum mehr Fed-Beamte davor warnen, dass der Markt sich selbst voraus ist (Forbes)