(Bloomberg) – US-Zentralbanker boten unterschiedliche Signale über das Ausmaß der nächsten Zinserhöhung, wobei James Bullard von St. Louis auf eine weitere Bewegung um 75 Basispunkte drängte, während Esther George von Kansas City einen vorsichtigeren Ton anschlug.
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Bullard, einer der restriktivsten politischen Entscheidungsträger bei der US-Notenbank, sagte dem Wall Street Journal in einem am Donnerstag veröffentlichten Interview, dass er es bevorzuge, wieder groß zu werden, und argumentierte: „Wir sollten uns weiterhin zügig auf ein Leitzinsniveau bewegen, das dies entspricht wird einen erheblichen Abwärtsdruck auf die Inflation ausüben.“
„Ich verstehe nicht wirklich, warum Sie Zinserhöhungen ins nächste Jahr verschieben wollen“, sagte er.
Die Fed erhöhte im Juli den Zielbereich für ihren Leitzins um dreiviertel Prozentpunkte auf 2.25 % bis 2.5 %, nachdem sie im Juni eine ähnlich große Erhöhung vorgenommen hatte, um die heißeste Inflation seit 40 Jahren abzukühlen. Beamte haben seitdem signalisiert, dass je nach Daten entweder 50 oder weitere 75 Basispunkte für ihr Treffen vom 20. bis 21. September auf dem Tisch lagen. Sie erhalten von Zeit zu Zeit neue monatliche Messwerte zu Inflation und Beschäftigung.
Die Anleger wurden von der Gefahr höherer Fed-Zinsen nicht abgeschreckt. Der S&P 500-Index der US-Aktien ist seit der Versammlung im Juli um etwa 9 % gestiegen.
Sowohl Bullard als auch George sind dieses Jahr Wähler im zinsbestimmenden Federal Open Market Committee. Aber George, der nächste Woche in Jackson Hole, Wyoming, Gastgeber der jährlichen politischen Klausur der Fed ist, hat sich in den letzten Monaten gemäßigter angehört als Bullard, nachdem er viele Jahre lang als Falke angesehen wurde.
Sie unterstützte die Anhebung im Juli, sprach sich im Juni jedoch gegen eine kleinere Anhebung um einen halben Punkt aus und führte Bedenken an, dass die größere Bewegung die politische Unsicherheit schüren könnte. Ihre Äußerungen am Donnerstag neigten sich weiterhin zurückhaltend.
„Ich denke, die Argumente für eine weitere Zinserhöhung bleiben stark. Die Frage, wie schnell das geschehen muss, werden meine Kollegen und ich weiter diskutieren, aber ich denke, die Richtung ist ziemlich klar“, sagte sie in Independence, Missouri.
„Wir haben viel getan, und ich denke, wir müssen sehr darauf achten, dass unsere politischen Entscheidungen oft mit Verzögerung erfolgen. Wir müssen genau beobachten, wie das ankommt.“
George wies auch darauf hin, dass die Fed ihre Bilanz in Höhe von 8.9 Billionen US-Dollar schrumpfen und gleichzeitig die Zinsen erhöhen würde, was ebenfalls dazu beitragen würde, die Wirtschaft einzudämmen. Das Tempo des Rückgangs beschleunigt sich im nächsten Monat auf ein jährliches Tempo von rund 1 Billion US-Dollar.
Die politischen Entscheidungsträger sahen, dass der Federal Funds Rate in diesem Jahr eine Bandbreite von 3.25 % bis 3.5 % erreichen würde, gemäß der mittleren Schätzung ihrer Juni-Prognosen. Die Prognosen werden im September aktualisiert, wenn sich die Fed das nächste Mal trifft.
Am Donnerstag zuvor sagte die Fed-Präsidentin von San Francisco, Mary Daly, gegenüber CNN International, dass sie bereit sei, die Zinsen im nächsten Monat um 50 oder 75 Basispunkte anzuheben, und dass die Beamten es nicht eilig hätten, den Kurs im nächsten Jahr umzukehren. Das spricht gegen Anlegerwetten, dass die Fed die Zinsen vor Ende 2023 senken wird.
In separaten Bemerkungen sagte der Fed-Chef von Minneapolis, Neel Kashkari, dass „wir gerade ein Inflationsproblem haben“ und dass die Zentralbank es „dringend“ abbauen müsse. Weder Daly noch Kashkari stimmen dieses Jahr über die Politik der Fed ab.
Die Beamten sprachen einen Tag nach der Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Politiksitzung im Juli, aus dem hervorgeht, dass die Beamten der Ansicht waren, dass es schließlich angemessen wäre, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, wobei einige dafür plädierten, dass die Fed sie noch einige Zeit auf hohem Niveau belassen würde Erhöhungen abgeschlossen.
Fed-Vertreter, die sich seit der Juli-Sitzung zu Wort gemeldet haben, haben jede Vorstellung zurückgewiesen, dass sie in absehbarer Zeit von einer Straffung wegkommen würden. Sie haben deutlich gemacht, dass die Eindämmung der heißesten Inflation seit vier Jahrzehnten ihre oberste Priorität ist.
Die vom Arbeitsministerium am 5. August veröffentlichten Beschäftigungsdaten für Juli zeigten, dass Unternehmen im vergangenen Monat 528,000 neue Mitarbeiter eingestellt haben, mehr als doppelt so viel wie von Prognostikern erwartet, und die Arbeitslosenquote sank auf 3.5 % und erreichte damit das Tief vor der Pandemie.
Aber die Verbraucherpreise des Ministeriums vom 10. August zeigten, dass sie in den 8.5 Monaten bis Juli um 12 % gestiegen sind, verglichen mit dem Anstieg von 9.1 % im Jahr bis Juni, der die höchste Inflationsrate seit 1981 markiert hatte.
George wehrte sich gegen die Lockerung der Finanzbedingungen, die im Gefolge des CPI-Berichts vom Juli kam, als die Aktien eine Rally erlebten.
„Vielleicht hat das die Leute dazu gebracht zu denken, nun ja, vielleicht wird die Fed langsamer, vielleicht ist das der Beginn der Inflation. Das ist im Moment nicht mein Sinn“, sagte sie. „Ich denke also, dass diese Lockerung der Finanzbedingungen heute nicht wirklich widerspiegelt, wie die Federal Reserve über ihre Politik denkt.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-george-says-hike-pace-175641554.html