Wie immer war die letzte Woche vor der Ruhephase der Federal Reserve vor der nächsten politischen Sitzung eine arbeitsreiche Woche für Fedwatcher, die nach Hinweisen auf den nächsten Schritt der Zentralbank suchten.
Und dieses Mal in einer Woche, in der die größten Fed-Nachrichten nichts mit der Politik zu tun hatten, als die Fed am Mittwoch bekannt gegeben Fed-Chef Jerome Powell war positiv auf COVID-19 getestet worden.
Nach Angaben der Fed hatte Powell leichte Symptome und arbeitete aus der Ferne, während er sich zu Hause isolierte. Die Offenlegung erfolgte 13 Tage vor dem zweitägigen Treffen der Fed, das am 31. Januar beginnen soll.
Was die Ankündigung der Fed vom 1. Februar für Anleger bereithalten könnte, so gaben in der vergangenen Woche mehrere Fed-Vertreter an, dass sie es vorziehen würden, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, während sie weiterhin höhere Zinssätze anheben und beibehalten würden.
Beamte sind ermutigt durch Anzeichen einer sich verlangsamenden Inflation, obwohl viele auf eine immer noch hohe Inflation im Dienstleistungssektor ohne Wohnungsbau hindeuten, und misstrauisch sind, „kopfgefälscht“ zu sein, wie Fed-Gouverneur Chris Waller es ausdrückte.
Hier ist eine Zusammenfassung der Fed-Rede der vergangenen Woche, die letzte, die wir vor der nächsten politischen Ankündigung der Fed hören werden:
Die stellvertretende Vorsitzende der US-Notenbank, Lael Brainard
Trotz der jüngsten Abschwächung bleibt die Inflation hoch, und die Politik muss für einige Zeit ausreichend restriktiv sein, um sicherzustellen, dass die Inflation dauerhaft auf 2 Prozent zurückkehrt … Wir sind entschlossen, den Kurs beizubehalten.
In einer Vortrag am Donnerstag an der University of Chicago School of Business, sagte Brainard, während es ermutigende Anzeichen dafür gibt, dass die Inflation zurückgegangen ist, sollte die Zentralbank den Kurs der restriktiven Geldpolitik beibehalten.
Brainard sagte, sie sei ermutigt durch eine jüngste Verlangsamung des Lohnwachstums und der Preistrends bei Kerngütern und Dienstleistungen ohne Wohnungsbau – was ihrer Meinung nach signalisiert, dass wir keine Lohn-Preis-Spirale im Stil der 1970er Jahre erleben.
Auf die Frage, welche Auswirkungen die Abwicklung der Fed-Bilanz hat, sagte Brainard, dass die Schätzungen für die Auswirkungen wahrscheinlich 50-75 Basispunkte Straffung sind.
Fed-Gouverneur Chris Waller
Es scheinen wenig Turbulenzen bevorzustehen, daher bevorzuge ich derzeit eine Erhöhung um 25 Basispunkte bei der nächsten Sitzung des FOMC Ende dieses Monats.
Anlässlich der Council on Foreign Relations am Freitag, sagte Fed-Gouverneur Chris Waller, dass er durch ermutigt wird CPI-Bericht vom Dezember, stellte jedoch fest, dass die Inflation, gemessen auf monatlicher Basis, auf dem Stand von März ist, als die Fed mit der Zinserhöhung begann, und sich nach diesem Maßstab im Wesentlichen das ganze Jahr über seitwärts bewegt hat.
Waller begrüßte auch die Mäßigung des Lohnwachstums, sagt aber, dass die Löhne noch stärker gesenkt werden müssen, um die Inflation zu senken.
Waller sagte auch, der Markt sei optimistischer als die Fed, dass die Inflation in diesem Jahr schneller zurückgehen werde, was die Zentralbank veranlasste, sich von Zinserhöhungen zurückzuhalten.
Waller sagte, es wäre großartig, wenn das passieren würde, aber dass die Fed das Risiko bewältigen muss, dass die Inflation nicht zurückgeht. Aus diesen Gründen bevorzugt Waller eine Fortsetzung der Zinserhöhungen, jedoch in einem langsameren Tempo.
Darüber hinaus haben wir noch einen beträchtlichen Weg vor uns, um unser 2-Prozent-Inflationsziel zu erreichen, und ich gehe davon aus, dass ich die weitere Straffung der Geldpolitik unterstützen werde.“
Boston-Fed-Präsidentin Susan Collins
Es gibt noch mehr zu tun. Ich gehe davon aus, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich sind, möglicherweise in einem langsameren Tempo, je nach eingehenden Daten, bevor die Zinsen für einige Zeit auf einem ausreichend restriktiven Niveau gehalten werden.
Präsident der Boston Fed sagte Susan Collins am Donnerstag bei der Boston Federal Reserve, dass sie weitere Zinserhöhungen erwartet, aber in einem langsameren Tempo, was auf eine immer noch hohe Inflation im Dienstleistungsbereich hinweist, die durch Lohnwachstum getrieben wird.
Collins sagte, sie glaube, dass die Zinsen – die im Bereich von 4.25 bis 4.5 % liegen – auf knapp über 5 % angehoben werden müssten, bevor sie dort für einige Zeit gehalten würden. Die Zinsen befinden sich im restriktiven Bereich und wir nähern uns möglicherweise dem Höhepunkt, sagte Collins, daher ist es sinnvoll, die Zinsen langsamer zu erhöhen und das Risiko abzuwägen, die Inflation zu senken und die Arbeitslosigkeit erheblich zu erhöhen.
Dallas Fed-Präsidentin Lorie Logan
Um es klar zu sagen, ich sehe kein Argument für ein langsameres Tempo, da es sehr stark von den neuesten Daten abhängt … Ein langsameres Tempo ist nur ein Weg, um sicherzustellen, dass wir die bestmöglichen Entscheidungen treffen.
Rede am Mittwochabend in Austin, Texas, sagte Dallas Fed-Präsidentin Lorie Logan Sie möchte das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen, um sicherzustellen, dass die Fed den Drahtseilakt vollzieht, die Inflation einzudämmen, ohne die Wirtschaft zu schwächen. Logan sagte, sie beobachte die finanziellen Bedingungen und sagt, wenn sie sich lockern, könne die Fed die Zinsen jederzeit weiter erhöhen – selbst nach einer Pause.
„Deshalb habe ich letzten Monat die Entscheidung des FOMC unterstützt, das Tempo der Zinserhöhungen zu verringern“, sagte Logan. „Und die gleichen Überlegungen legen nahe, das Tempo beim bevorstehenden Treffen weiter zu verlangsamen.“
Philadelphia Fed-Präsident Patrick Harker
Ich gehe davon aus, dass wir die Zinsen in diesem Jahr noch ein paar Mal anheben werden, obwohl meiner Meinung nach die Tage, an denen wir sie jeweils um 75 Basispunkte angehoben haben, sicherlich vorbei sind. Anhebungen um 25 Basispunkte halte ich für die Zukunft für angemessen.
Philadelphia Fed-Präsident Patrick Harker, sprechen in Delaware und New Jersey in dieser Woche, sagte auch, dass er es vorziehe, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen, und dass er erwartet, dass der Leitzins irgendwann in diesem Jahr restriktiv genug sein wird, um die Zinsen an Ort und Stelle zu halten und die Geldpolitik ihre Arbeit tun zu lassen.
Harker sagte, dass die Schrumpfung der Fed-Bilanz auch eine erhebliche Menge an Akkommodation aufhebt.
Präsident der St. Louis Fed James Bullard
Warum nicht dorthin gehen, wo wir hin sollen? … Warum hinhalten?
Der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, brach diese Woche aus der Masse heraus, als er gegenüber dem Wall Street Journal wiederholt Fed-Beamte sollten den Fed Funds Rate so schnell wie möglich auf über 5 % anheben, bevor sie die Zinserhöhungen pausieren, um die Inflation zu senken.
Auf die Frage, ob er für eine weitere Zinserhöhung um einen halben Punkt bei der bevorstehenden Sitzung der Fed offen sei, antwortete Bullard: „Warum nicht dorthin gehen, wo wir hin sollen? … Warum hinhalten?“
Mit Blick auf die Zukunft konzentrieren sich die Beamten auf den Beschäftigungskostenindex für Dezember, der am Ende des Monats veröffentlicht wird, um weitere Anzeichen für eine Verlangsamung des Lohnwachstums zu finden.
Prognosen der Fed vom Dezember zeigten, dass Beamte davon ausgehen, dass die Zinsen in diesem Jahr von der aktuellen Spanne zwischen 5 % und 4.25 % auf knapp über 4.5 % angehoben werden.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-officials-lay-the-groundwork-for-slowing-rate-hikes-during-busy-week-of-fedspeak-114018981.html