(Bloomberg) – Beamte der US-Notenbank könnten Aufschluss darüber geben, wie viele politische Entscheidungsträger bei ihrem letzten Treffen für eine stärkere Zinserhöhung eintraten und ob sie die Notwendigkeit voraussahen, die Zinsen höher als bisher angenommen zu erhöhen, um die anhaltend hohe Inflation zu zähmen.
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Die US-Zentralbanker werden am Mittwoch um 2:31 Uhr ihre Protokolle vom 1. Januar bis 75. Februar veröffentlichen. 4.5-Versammlung, bei der sie einstimmig dafür stimmten, die Zinsen um nur einen viertel Prozentpunkt zu erhöhen. Das war eine Abschwächung gegenüber ihrer Anhebung um einen halben Punkt im Dezember nach vier aufeinanderfolgenden Anhebungen um 4.75 Basispunkte in Jumbo-Größe. Die Maßnahme brachte den Leitzins der Fed auf einen Zielbereich von XNUMX % bis XNUMX %.
In der Grundsatzerklärung der Fed vom 1. Februar hieß es, das „Ausmaß zukünftiger Zinserhöhungen“ werde von einer Reihe von Faktoren abhängen, darunter eine kumulative Straffung der Geldpolitik, wobei die Formulierung von Fed-Beobachtern als Signal angesehen wurde, dass die Zentralbank bei 25-Basispunkt-Schritten bleiben könnte da es sich dem Ende seiner Verschärfungskampagne nähert.
„Wir glauben, dass das Protokoll die strategische Begründung für die Verschiebung in 25er Jahren in ähnlichen Begriffen wie unsere zum Ausdruck bringen wird: aus den 1H-Daten zu lernen, inwieweit die bisherigen belastbaren Daten politische Verzögerungen im Vergleich zu einer Wirtschaft widerspiegeln, die widerstandsfähiger gegenüber höheren Zinsen ist “, schrieben Krishna Guha und Peter Williams von Evercore ISI in einer Mitteilung an Kunden.
Aber zwei restriktive politische Entscheidungsträger, die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, und der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, sagten letzte Woche, dass sie für eine weitere Erhöhung um 50 Basispunkte bei der Sitzung sprechen und dass solche größeren Schritte immer noch auf dem Tisch liegen sollten anstehende Entscheidungen.
Die Ergebnisse der Versammlung könnten Aufschluss darüber geben, ob diese beiden Beamten, die in diesem Jahr nicht an geldpolitischen Entscheidungen teilnehmen, mit ihrer Meinung allein waren oder ob andere ihre Ansicht teilten. Der Präsident der Richmond Fed, Thomas Barkin, wehrte sich jedoch gegen die Möglichkeit, zu größeren Zinserhöhungen zurückzukehren, und sagte am Freitag, dass eine Erhöhung um 25 Basispunkte den Beamten mehr Flexibilität gebe.
Beamte können eine hohe Messlatte für die Rückkehr zu Erhöhungen um einen halben Punkt setzen. Aber wenn mehr politische Entscheidungsträger sich dafür aussprechen, die Option für einen größeren Schritt beizubehalten, könnte dies darauf hindeuten, dass die Fed offen dafür sein könnte, die Zinsen höher als zuvor erwartet zu erhöhen, um die starke Inflation zu unterdrücken, sagte Omair Sharif, Gründer von Inflation Insights.
„Das gibt uns zumindest ein Gefühl dafür, wie schnell die Fed bei Bedarf umschalten könnte“, sagte Sharif. „Wenn Sie der Meinung sind, dass 50 offensichtlich auf dem Tisch liegen, deutet dies wahrscheinlich darauf hin, dass auch die Endrate höher sein wird.“
Prognosen, die auf der Sitzung der Fed im Dezember veröffentlicht wurden, zeigten, dass die Zinsen in diesem Jahr leicht über 5 % stiegen und eine Weile dort blieben, um die Inflation auf das Ziel der Zentralbank von 2 % zu senken. Anleger zweifelten zuvor an dieser Botschaft und preisten Zinssenkungen für die zweite Hälfte dieses Jahres ein.
Aber nach stärkeren Wirtschaftsdaten und restriktiven Botschaften einiger politischer Entscheidungsträger sehen die Märkte nun, dass die Fed ihre Zinserhöhungskampagne länger als zuvor erwartet verlängert. Zinserhöhungen um einen Viertelpunkt sind für März und Mai vollständig eingepreist, und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren solchen Bewegung im Juni ist hoch. Laut Finanzterminkontrakten erwarten Anleger in diesem Jahr Zinsspitzen von 5.37 %.
Jüngste Wirtschaftsberichte zeigten robuste Einzelhandelsumsätze, eine stärker als erwartete Erholung der US-Erzeugerpreise und Verbraucherpreise, die sich nicht so stark verlangsamen wie prognostiziert.
Das Protokoll könnte auch zeigen, wie die Beamten die Daten interpretierten, die ihnen zum Zeitpunkt des Treffens zur Verfügung standen, und Hinweise darauf geben, wie sie die starken Daten interpretieren könnten, die seit der Versammlung veröffentlicht wurden, sagte Sharif. Eine Botschaft, dass die politischen Entscheidungsträger die Risiken, zu wenig zu tun, um die Inflation zu stoppen, als das größere Risiko im Vergleich zu einer zu starken Zinserhöhung ansehen, könnten darauf hindeuten, dass die Beamten bereit sind, die Zinsen zu erhöhen, sagte er.
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, sagte Reportern nach der Sitzung Anfang dieses Monats, dass die bevorstehenden Prognosen, die die Beamten für ihre Sitzung vom 21. bis 22. März vorzeichnen werden, davon bestimmt werden, was mit der Inflation passiert.
„Es könnte sicherlich höher sein, als wir jetzt notieren“, sagte Powell. „Zur gleichen Zeit, wenn die Daten in die andere Richtung kommen, dann werden wir, wissen Sie, wir werden bei den kommenden Meetings datenabhängige Entscheidungen treffen.“
–Mit Unterstützung von Vince Golle.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html