(Bloomberg) – Die Federal Reserve hat die stärkste Zinserhöhung seit 2000 vorgenommen und signalisiert, dass sie in den nächsten Sitzungen in diesem Tempo weiter anheben wird, und damit die aggressivsten politischen Maßnahmen seit Jahrzehnten zur Bekämpfung der steigenden Inflation einleiten.
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Der politikbestimmende Offenmarktausschuss der US-Notenbank stimmte am Mittwoch einstimmig für eine Erhöhung des Leitzinses um einen halben Prozentpunkt. Ab Juni wird das Unternehmen damit beginnen, seine Bestände an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren in einem anfänglichen monatlichen Gesamttempo von 47.5 Milliarden US-Dollar zu reduzieren und sich innerhalb von drei Monaten auf 95 Milliarden US-Dollar zu steigern.
„Die Inflation ist viel zu hoch und wir verstehen die Härte, die sie verursacht, und wir unternehmen zügig Schritte, um sie wieder zu senken“, sagte Vorsitzender Jerome Powell nach der Entscheidung in seiner ersten persönlichen Pressekonferenz seit Beginn der Pandemie. Er fügte hinzu, dass „der Ausschuss weitgehend davon ausgeht, dass in den nächsten Sitzungen weitere Erhöhungen um 50 Basispunkte auf dem Tisch liegen sollten“.
Powells Äußerungen lösten die stärkste Aktienmarktrallye am Tag einer Fed-Sitzung seit einem Jahrzehnt aus, als er Spekulationen, dass die Fed in den kommenden Monaten eine noch größere Erhöhung von 75 Basispunkten erwäge, zunichte machte, indem er sagte, dass dies „nicht etwas ist, was das ist“. Das Komitee erwägt aktiv.“
Die Erhöhung des FOMC-Ziels für den Leitzins am Mittwoch auf eine Spanne von 0.75 % bis 1 % folgt auf eine Erhöhung um einen Viertelpunkt im März, die zwei Jahre mit Zinssätzen nahe Null beendete, um die US-Wirtschaft gegen den ersten Schlag abzufedern COVID-19.
Die Ökonomen der Goldman Sachs Group Inc. unter der Leitung von Jan Hatzius korrigierten ihre Prognose nach Powells Äußerungen und beinhalteten einen Anstieg um 50 Basispunkte im Juli, zusätzlich zu der bereits im Juni erwarteten Änderung um einen halben Punkt.
„Auch im September ist eine vierte Zinserhöhung um 50 Basispunkte möglich, aber wir halten an unserer Prognose fest, dass das FOMC zu diesem Zeitpunkt zu Zinserhöhungen um 25 Basispunkte zurückkehren wird, bis wir zusätzliche Daten sehen“, schrieben sie in einer Mitteilung an die Kunden. „Wir haben unsere Endzinsprognose von 3 % bis 3.25 % nicht geändert, aber wir gehen jetzt davon aus, dass wir diese Rate im zweiten Quartal nächsten Jahres erreichen werden, drei Monate früher als bisher prognostiziert.“
Die politischen Entscheidungsträger, die weithin ihre Absicht signalisiert haben, das Tempo der Zinserhöhungen zu beschleunigen, versuchen, die höchste Inflation seit Anfang der 1980er Jahre einzudämmen. Damals erhöhte der Vorsitzende Paul Volcker die Zinsen auf bis zu 20 % und drückte damit sowohl die Inflation als auch die Gesamtwirtschaft ein. Diesmal hofft die Fed, dass die Kombination aus höheren Kreditkosten und einer schrumpfenden Bilanz zu einer sanften Landung führt, die eine Rezession vermeidet und gleichzeitig die Inflation dämpft.
Was Bloomberg Economics sagt
„Bloomberg Economics geht davon aus, dass die Fed bei ihren nächsten beiden Sitzungen ebenfalls eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte vornehmen wird, wobei der Leitzins im letzten Quartal dieses Jahres die neutrale Zinsschätzung der FOMC-Mitglieder von etwa 2.5 % übertreffen wird. Bei dem angekündigten Tempo wird die Bilanzabwicklung dazu führen, dass sich das Portfolio der Fed bis 2024 der Größe vor der Pandemie annähert.“
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby und Eliza Winger (Ökonomen)
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Der Preisindex für die privaten Konsumausgaben, das bevorzugte Maß der Fed, stieg im Jahresverlauf bis März um 6.6 %, mehr als das Dreifache des Ziels der Zentralbank – und die Wut über den Preisdruck unter den Amerikanern drückt auf die Zustimmungswerte von Präsident Joe Biden und trübt die Aussichten für seine Demokraten bei den Zwischenwahlen zum Kongress im November.
Immer mehr Kritiker sagen, die Zentralbank habe zu lange gewartet, um die Inflation einzudämmen, ohne eine Rezession auszulösen. Powell selbst sagte dem Kongress Anfang März sogar: „Im Nachhinein hätten wir früher handeln sollen.“
Anleger hatten zunehmend darauf gewettet, dass das FOMC bei seiner nächsten Sitzung im Juni eine noch größere Zinserhöhung um drei Viertel Prozentpunkte beschließen wird – was die größte Einzelerhöhung seit 1994 wäre.
Während Beamte diese Idee bisher heruntergespielt haben, haben mehrere in den letzten Wochen den Wunsch geäußert, den Leitzins bis zum Jahresende „zügig“ auf rund 2.5 % zu bringen, ein Niveau, das sie für die US-Wirtschaft als ungefähr „neutral“ erachten.
Powell sagte: „Es ist durchaus möglich“, dass die Fed im Laufe der Zeit entscheidet, dass sie die Zinssätze auf ein restriktives Niveau anheben muss.
„Wenn höhere Zinssätze erforderlich sind, werden wir nicht zögern, diese zu liefern“, sagte er gegenüber Reportern, stellte jedoch fest, dass es eine „breite Spanne plausibler Neutralitätsniveaus“ gebe, die Beamte im März auf 2 bis 3 % schätzten. .
Beamte beschlossen, ab dem 8.9. Juni damit zu beginnen, die Bilanz der Fed in Höhe von 1 Billionen US-Dollar zu verkleinern, und zwar monatlich um 30 Milliarden US-Dollar in Staatsanleihen und 17.5 Milliarden US-Dollar in hypothekenbesicherten Wertpapieren, und zwar innerhalb von drei Monaten auf 60 bzw. 35 Milliarden US-Dollar. Die Bilanz war in die Höhe geschnellt, da die Fed aggressiv Wertpapiere kaufte, um die Panik auf den Finanzmärkten zu beruhigen und die Kreditkosten niedrig zu halten, während sich die Pandemie ausbreitete.
Die Fed sagte am Mittwoch: „Um einen reibungslosen Übergang zu gewährleisten, beabsichtigt der Ausschuss, den Rückgang der Bilanzgröße zu verlangsamen und dann zu stoppen, wenn die Reservesalden etwas über dem Niveau liegen, das seiner Meinung nach mit ausreichenden Reserven vereinbar ist.“
Powell teilte dem Kongress Anfang März mit, dass der Prozess etwa drei Jahre dauern würde, was Kürzungen in Höhe von etwa 3 Billionen US-Dollar bedeuten würde.
Die Markterwartungen für eine Reihe von Zinserhöhungen haben bereits die Kreditkosten in die Höhe getrieben und begonnen, die Nachfrage in zinsempfindlichen Branchen wie dem Immobilienmarkt zu drosseln. Die Rendite der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihe stieg diese Woche zum ersten Mal seit 3 auf 2018 %. Sie wurde im späten New Yorker Handel bei rund 2.93 % gehandelt.
(Aktualisierungen mit Schlussmärkten im vierten Absatz.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html