(Bloomberg) – Der Geldbetrag, der in einer großen Einrichtung der Federal Reserve geparkt ist, ist auf ein weiteres Allzeithoch gestiegen und hat zum ersten Mal die 2-Billionen-Dollar-Marke überschritten, da Anleger Schwierigkeiten hatten, Orte zu finden, an denen sie ihr Geld kurzfristig anlegen könnten.
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Geldmarktfonds strömen weiterhin in die Overnight-Repurchase-Agreement-Fazilität der Fed, auch wenn die Währungsbehörde die Zinsen erhöht und plant, im nächsten Monat mit der Auflösung ihrer Mammutbilanz zu beginnen Finanzsystem. Dennoch besteht immer noch ein Ungleichgewicht auf dem Markt für Staatsanleihen, das in letzter Zeit durch die starke Steuererhebung in den USA noch verschärft wurde, und daher bleibt die sogenannte RRP-Fazilität ein Zufluchtsort für Geldmärkte mit sehr wenigen Anlagemöglichkeiten.
Sogar Jamie Dimon, Vorstandsvorsitzender von JPMorgan Chase & Co., sagte beim Investorentag des Unternehmens am Montag, dass die Fed fast eine sogenannte quantitative Straffung durchführen müsse, da es zu viel Liquidität gebe.
Am Montag haben 94 Teilnehmer insgesamt 2.045 Billionen US-Dollar in die RRP-Fazilität eingezahlt, in der Gegenparteien Bargeld bei der Zentralbank hinterlegen können. Der bisherige Rekord vom Freitag lag bei 1.988 Billionen US-Dollar.
„Das Finanzministerium verringert immer noch das Angebot an Wechseln, und das scheint den Markt fest in die Arme der RRP-Fazilität als einzigem Zufluchtsort zu treiben“, sagte Gennadiy Goldberg, ein leitender US-Zinsstratege bei TD Securities. „Die große Folge ist, dass QT bei weiterhin hohem RRP-Verbrauch zu Beginn des Abflusses ziemlich schnell Reserven aus dem System entziehen wird.“
Nach der Begleichung der Schatzwechsel in dieser Woche wird das Ministerium seit Anfang März Lieferungen in Höhe von rund 372 Milliarden US-Dollar zurückgezahlt haben, wie Daten zeigen. Die Strategen von Wells Fargo & Co. gehen davon aus, dass sich das Rechnungsangebot in der zweiten Jahreshälfte leicht positiv entwickeln wird, auch wenn dies nicht ausreichen wird, um „die Lücke für den Dollarberg zu füllen, der nach einem sicheren und liquiden Zuhause sucht“, so Zachary Griffiths und Michael Pugliese schrieb in einer Notiz.
Dennoch haben Fed-Beamte erklärt, dass die Nachfrage nach der Fazilität nach Zinserhöhungen steigen könnte, da Geldfonds höhere Zinssätze möglicherweise schneller weitergeben als die Banken. Das liegt daran, dass Banken dazu neigen, die Einlagenzinsen weniger anzuheben, was den Geldfluss auf die Geldmärkte ankurbeln würde.
Sobald die sogenannte quantitative Straffung der Fed beginnt, dem Finanzsystem Liquidität zu entziehen, herrscht unter den Wall-Street-Strategen ein Konsens darüber, dass Bargeld aus Bankeinlagen schneller abfließen wird als aus dem UVP.
Die Erwartung hängt mit den Steuereinnahmen zusammen, die den Bargeldbestand auf dem Konto des Finanzministeriums bei der Zentralbank auf fast 1 Billion US-Dollar ansteigen ließen. Das Treasury General Account (TGA) funktioniert wie das Girokonto der Regierung bei der Fed. Wenn das Finanzministerium seinen Barbestand erhöht, entzieht es dem System Reserven und umgekehrt. Infolgedessen gingen die ausstehenden Bankreserveguthaben in der Woche bis zum 466. April um 20 Milliarden US-Dollar zurück, der stärkste wöchentliche Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen, wie Fed-Daten zeigen.
(Updates im gesamten.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/fed-facility-tops-2-trillion-195547458.html