Die Fed genehmigt eine weitere Jumbo-Zinserhöhung, signalisiert aber auch eine langsamere Strategie

Die scheinbar sanftere Sprache der Fed in ihrer Erklärung gab den Aktien zunächst Auftrieb
DJIA,
-1.55%

SPX,
-2.50%,
aber die Aktien fielen nach der härteren Ansprache des Vorsitzenden Jerome Powell in einer Pressekonferenz nach der Zinserhöhung.

Einstimmig erhöhte die Fed ihren Leitzins um 0.75 Prozentpunkte auf eine Spanne von 3.75 % bis 4 %. Das ist der höchste Stand seit 15 Jahren.

In neuer Sprache sagte die Fed, sie erwarte weitere Zinserhöhungen, „bis sie ausreichend restriktiv sind“, um die Inflation „im Laufe der Zeit“ auf die seit langem angestrebten 2 % zurückzuführen.

Meinung: Wie Powell sich von der zurückhaltenden Botschaft der Fed abwandte und die Märkte füllte

Die Fed sagte auch, sie werde „die kumulative Straffung der Geldpolitik, die Verzögerungen, mit denen die Geldpolitik die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation beeinflusst, sowie die wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklungen berücksichtigen“.

Viele Investoren und Ökonomen betrachteten die Formulierung als einen Schritt zurück von der aggressiven Strategie der Fed in diesem Jahr.

„Diese beiden Bemerkungen zusammengenommen werden den Beamten eine Plattform bieten, um die Zinserhöhungen zu stoppen, solange die Inflation noch hoch ist“, sagte die Ökonomin Katherine Judge von CIBC Economics.

Powell räumte in seiner Pressekonferenz nach dem Treffen ein, dass es irgendwann „angemessen sein wird, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen“.

Er sagte aber auch, dass die Zinssätze wahrscheinlich „höher als bisher erwartet“ ausfallen werden. Die letzte Prognose der Fed schätzte, dass ihr Referenzzinssatz bei etwa 4.6 % liegen würde.

Einige sagen, die Fed habe ihren Ansatz nicht wirklich geändert.

„Es gibt wenig Überraschung oder Änderung gegenüber dem, was die Fed die ganze Zeit gesagt hat“, sagte Senior Economist Will Compernolle von FHN Financial. „Sie werden berücksichtigen, wie hoch die Zinsen bereits sind, erkennen an, dass die Auswirkungen der Geldpolitik nicht unmittelbar sind, und handeln je nachdem, wie die Wirtschaft im Allgemeinen bei jedem Treffen aussieht.“

Vor zwei Monaten plante die Fed eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt im Dezember, aber das könnte sich ändern.

Nachdem die Fed die Zinsen im schnellsten Tempo seit 40 Jahren angehoben hatte, warnten einige Kritiker, die Zentralbank könne es mit Zinserhöhungen übertreiben und der Wirtschaft schaden.

Ökonomen sagen, dass das letztendliche Ausmaß der Bewegung bei der nächsten geldpolitischen Sitzung der Fed am 13. und 14. Dezember von den Wirtschaftsdaten abhängen wird. Vor diesem Treffen werden zwei Arbeitslosenberichte und zwei Verbraucherpreisindex-Ausdrucke vorliegen.

Die gängige Meinung ist, dass die Fed die Geschwindigkeit der Zinserhöhungen im nächsten Monat auf 50 Basispunkte reduzieren und dann Anfang 2023 eine letzte Erhöhung um einen Viertelpunkt vornehmen wird.

Das würde den Spitzensatz für Tagesgeld auf eine Spanne von 4.5 % bis 4.75 % bringen. Wie Powell jedoch betonte, war die Inflation in letzter Zeit so stark, dass die Zinsen steigen könnten. Einige Ökonomen rechnen jetzt mit einer „endgültigen“ Rate von 5 %, wenn nicht sogar höher.  

Die neueste Lesung des Jahres Die Kernverbraucherinflation erreichte im September einen Höchststand von 6.6 %, der stärkste Anstieg seit 1982.

Eine Reihe von Ökonomen fordern eine Rezession im nächsten Jahr.

Wenn es zu einer Rezession kommt, warnen Ökonomen, wird die Fed wahrscheinlich nicht zur Rettung eilen. Die Zentralbank hat den Wunsch signalisiert, den Leitzins auf einem hohen Niveau zu halten, um die Inflation abzuwürgen. 

Derzeit zeigt die Wirtschaft noch reichlich Lebenszeichen. Die Wirtschaft wuchs im dritten Quartal mit einer Jahresrate von 2.6 %. Ökonomen erwarten, dass der Beschäftigungsbericht für Oktober am Freitag ein Beschäftigungswachstum von über 200,000 zeigen wird.

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