Ackerland ist eine Inflationsabsicherung. Wie man investiert.

Laut der Beratungsgruppe von Green Street, einem Analyseunternehmen für gewerbliche Immobilien, hat US-Ackerland für den 11.2-Jahres-Zeitraum, der im März 25 endete, eine durchschnittliche jährliche Rendite von 2021 % erzielt. Dem steht ein Gewinn von 9.6 % gegenüber

S & P 500
Index im selben Zeitraum. Die Rendite des S&P 500 ist auch viel variabler. In der Vergangenheit war seine Volatilität mehr als doppelt so hoch wie die von Ackerland.

Zwei Trends treiben die These von Farmland Investment jetzt voran: die weltweit steigende Nachfrage nach Nahrungsmitteln und ein schrumpfendes Angebot an Ackerland. In den letzten 20 Jahren gingen mehr als 11 Millionen Acres US-Ackerland durch Erschließung verloren. Auch klimabedingte Faktoren wie Wasserknappheit begrenzen das Angebot an Ackerland.

Gleichzeitig wird die Weltbevölkerung bis 2050 voraussichtlich auf über neun Milliarden ansteigen – und die landwirtschaftliche Produktivität muss sich verdoppeln, um die erwartete globale Nachfrage zu decken.

Phil Huber, Chief Investment Officer bei Savant Wealth Management, sagt, Ackerland biete überzeugende Risiko-Rendite-Eigenschaften und Portfoliodiversifikation. „Farmland hat in der Vergangenheit aktienähnliche Renditen geliefert. Aber wenn man sich einige der größeren Aktienverluste der letzten Zeit ansieht, hatte Ackerland in diesen Zeiträumen positive Renditen“, sagt er.

Die größte Komponente der Rendite von Ackerland war in der Vergangenheit der Ertrag oder die Pachteinnahmen, die professionell verwaltete Ackerlandinvestoren durch die Verpachtung des Landes an Landwirte verdient haben, sagt Huber. Diese jährlichen Mieteinnahmen leisten einen ziemlich reibungslosen Beitrag zur Gesamtrendite, selbst in Zeiten, in denen die Aktien angeschlagen sind. Der zweitgrößte Renditebringer ist die langfristige Aufwertung des Landes selbst.

Ackerland war lange Zeit die Domäne institutioneller Investoren. Viele Jahre lang hatten Einzelanleger nur wenige Möglichkeiten, auf Ackerland zuzugreifen, außer ein Stück Land zu kaufen und die Urkunde zu besitzen – für die meisten unpraktisch.

Heute haben Einzelpersonen unzählige Möglichkeiten mit unterschiedlichen Risikoprofilen – von privaten Fonds und börsennotierten Real Estate Investment Trusts oder REITs, die Ackerland besitzen, bis hin zu börsengehandelten Fonds, die Agrarunternehmen besitzen oder Agrarrohstoff-Futures-Kontrakte halten.

Shonda Warner gehört zu einer wachsenden Zahl von Investoren, die sich für Ackerland interessieren. Sie gründete 2006 Chess Ag Full Harvest Partners, eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die sich auf Investitionen in Landwirtschaft und Lebensmittel konzentriert, und verwaltet heute Vermögenswerte in Höhe von 130 Millionen US-Dollar.

Die Landwirtschaft bietet Anlegern stetige Renditen, sagt Warner, die ihre Wurzeln in der Landwirtschaft bis 1865 zurückverfolgen kann, als Abraham Lincoln die Urkunde für die 160-Morgen-Farm der Familie in Dakota County, Neb. unterzeichnete, sagt sie. Darüber hinaus korrelieren die Renditen im Allgemeinen gut mit der Nahrungsmittelinflation, die auf historischen Höchstständen liegt. Die Preise stiegen im Juni um 9.1 % im Jahresvergleich, gemessen am Verbraucherpreisindex, der größte Sprung seit Ende 1981.

Im Kernland Amerikas steigen die Preise für Ackerland. Der durchschnittliche Wert landwirtschaftlicher Immobilien, einschließlich des Wertes von Grundstücken und Gebäuden, erreichte im Jahr 3,380 einen Rekordwert von 2021 USD pro Morgen, was auf höhere Rohstoffpreise und zunehmende Inflationsängste zurückzuführen ist.

Joseph W. Glauber, leitender wissenschaftlicher Mitarbeiter am International Food Policy Research Institute und ehemaliger Chefökonom des US-Landwirtschaftsministeriums, rechnet mit anhaltend hohen Agrarpreisen. „Ich vermute, wenn wir sehen, dass die USDA-Zahlen später in diesem Sommer herauskommen, gibt es noch einen weiteren großen, starken Anstieg der Landwerte.“

Ackerland boomte vor einem Jahrzehnt, was zum großen Teil auf steigende Erntepreise und eine erhöhte Nachfrage nach Ethanol zurückzuführen war, aber die Nachfrage stagnierte von 2014 bis Anfang 2019 aufgrund von Überangebot und Weltereignissen, einschließlich des Handelskriegs zwischen den USA und China. Die Dinge begannen sich Ende 2020 zu wenden, als die Rohstoffpreise zu steigen begannen, als China die Importe von US-Pflanzen beschleunigte. Russlands Invasion in der Ukraine, einem der weltgrößten Agrarproduzenten und -exporteure, hat die Preise noch weiter in die Höhe getrieben.

Ackerland unterliegt wie andere Anlageklassen Zyklen, gilt aber in wirtschaftlichen Turbulenzen als Wertaufbewahrungsmittel. Landwirte „produzieren die Grundvoraussetzungen des Lebens: Nahrung und Fasern“, sagt Martin Davies, globaler Leiter von Nuveen Natural Capital, der landgestützten Vermögensverwaltungsabteilung des Unternehmens. "Egal, was aus wirtschaftlicher Sicht passiert, Sie sind also nicht mit dem Zyklus korreliert."

Ein weiterer Grund, in Ackerland zu investieren: While steigende Zinsen Kreditaufnahmefähigkeit der Unternehmen einschränken, haben sie weniger Auswirkungen auf Ackerland, da der Sektor ein niedriges Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten von 14 % aufweist.

Eine Herausforderung für Privatanleger, die von steigenden Preisen profitieren möchten, ist der Zugang zu Farmen, die zum Verkauf stehen. Bruce J. Sherrick, Fruin-Professor für Farmland Economics und Direktor des TIAA Center for Farmland Research an der University of Illinois, sagt, dass nur 1.5 % bis 2 % des Ackerlandes in den USA jährlich „zu marktüblichen Bedingungen“ übertragen werden, während es viel mehr sind unter Familienmitgliedern übertragen. Das Ergebnis der niedrigen Fluktuationsrate ist, dass es schwierig sein kann, viel Land zusammenzubauen.

Das ist ein Grund, warum sich Investoren an börsennotierte REITs wie z

Gladstone-Land

(Ticker: LAND) bzw

Ackerland-Partner

(IPF).

Paul Pittman, Vorsitzender und CEO von Farmland Partners, wuchs in einer Bauernfamilie auf und begann Mitte der 1990er Jahre, in Ackerland zu investieren. Er kaufte die Farm neben dem Grundstück seines Großvaters und baute in den nächsten zwei Jahrzehnten ein großes persönliches Portfolio auf, das er 2014 an die Börse brachte. Der REIT besitzt mehr als 340 Farmen. Seit dem Börsengang hat Farmland Partners fast 41 % an Aktiengewinnen und Dividenden zurückgezahlt.

Das können auch Investoren Anteile an einer Farm kaufen über Unternehmen wie AcreTrader aus Fayetteville, Ark. Jedes Geschäft hat eine Mindestinvestition, und die jüngsten Mindestinvestitionen lagen laut Carter Malloy, Gründer und CEO, zwischen 10,000 und 20,000 US-Dollar. Akkreditierte Anleger erzielen ihre Rendite durch Ausschüttungen von Mieteinnahmen und den Verkauf der zugrunde liegenden Immobilie.

David Gorder ist Bauer in Grand Forks, ND. Wenn er nicht sein eigenes Land bewirtschaftet, wo er Feldfrüchte wie Mais, Zuckerrüben und Hartweizen für die Nudelfirma seiner Frau anbaut, verwaltet Gorder AcreTrader-Farmen und arbeitet als Landmakler mit AcrePro.

„Landwirte sind die besten Verwalter des Landes“, sagt er. „Sie verstehen, was mit diesem Land getan werden muss, damit es produktiv bleibt und unsere Welt weiterhin ernähren kann.“

Investoren können auch über einen Real-Asset-Fonds auf Ackerland zugreifen, wie z

Verglichen mit Kapital Real Assets
(VCRRX), verwaltet von Versus Capital aus Denver.

Die Manager bauen ein diversifiziertes Portfolio von Land auf, das mit verschiedenen Arten von Feldfrüchten bewirtschaftet wird. Der Fonds erzielte in den letzten 10.9 Monaten bis zum 12. März 31 eine Rendite von 2022 % und in den letzten drei Jahren eine annualisierte Rendite von 6.3 %.

ETFs können Ackerland nicht direkt besitzen, aber sie können Anteile an den Agrarunternehmen halten, die das Land bewirtschaften. Aniket Ullal, Head of ETF Data and Analytics bei CFRA Research, sagt, dass Aktien-ETFs mit Agrarwirtschaftsthema in diesem Jahr den breiteren Aktienmarkt übertroffen haben.

Das

VanEck Agribusiness
ETF (MOO), der größte Aktien-ETF zum Thema Agrarwirtschaft mit einem Vermögen von 1.5 Milliarden US-Dollar, ist in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr nur um 6 % gesunken

SPDR S & P 500
ETF (SPY), der 15.6 % verloren hat. Zu den größten Beteiligungen des VanEck-Fonds gehören

Zoetis

(ZTS) und

Deere

(DE).

Auf Futures basierende Agrar-ETFs haben sogar noch besser abgeschnitten, da sie ein direkteres Engagement in Rohstoffpreisen bieten. Der größte Fonds,

Invesco DB Landwirtschaft
(DBA), ist in diesem Jahr um 1 % gestiegen.

Teucrium-Weizen
(WEAT) hat 11 % zugelegt, teilweise aufgrund des Ukraine-Konflikts.

Unabhängig davon, wie ein Anleger in Ackerland investiert, sollte die Anlageklasse als Kauf- und Haltegelegenheit betrachtet werden, um von langfristigen Trends zu profitieren: Inflation, globale Nahrungsmittelnachfrage, und Landknappheit.

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