Die US-Energieunternehmen halten in diesem Jahr jedoch an ihrer Linie bei den Investitionsausgaben und der Energieproduktion fest höhere Öl- und Gaspreise und Bitten aus Washington um die Produktion anzukurbeln.
Dies geht aus den Prognosen für das erste Quartal hervor, die von einem breiten Spektrum von Energieunternehmen – darunter Explorations- und Produktionsunternehmen sowie integrierten Ölunternehmen – abgegeben wurden, die von Devin McDermott, Analyst bei Morgan Stanley, verfolgt wurden.
„E&Ps sind während der Gewinnsaison für das erste Quartal diszipliniert geblieben und haben frühere Pläne bekräftigt, die ein geringes oder gar kein Produktionswachstum im Jahr 1 vorsahen“, schrieb McDermott am Montag in einer Kundenmitteilung.
Investoren haben auf diese Ausgabenbeschränkung gedrängt, nachdem a katastrophale Zeit von 2015 bis 2019, als die Branche den Cashflow bei weitem übertraf und schlechte Renditen erzielte.
Energieaktien erleben mit dem einen ihrer schlimmsten Tage im Jahr 2022
S & P 500 Index um über 2 % gesunken und die
Energy Select Sektor SPDR
Exchange Traded Fund (XLE) fiel um 5.4 % auf 78.47 $.
Exxon Mobil
(
XOM
) Die Aktie ist um 5.2 % auf 86.91 $ gefallen, und
Winkel
(CVX)-Aktie ist um 4.6 % auf 162.91 $ gefallen. Rohöl ist um 4 % auf 105 $ pro Barrel gefallen.
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Es wird erwartet, dass die Investitionsausgaben der Branche in diesem Jahr etwa 35 % des operativen Cashflows ausmachen werden, verglichen mit 125 % im Zeitraum 2015 bis 2019, und die Free-Cashflow-Renditen im Energiesektor sind in den Jahren 2022 und 2023 fast viermal so hoch wie der Gesamtmarkt. Schätzungen von McDermott.
Energieunternehmen legen weiterhin Wert auf Kapitalrückflüsse an die Aktionäre, einschließlich Dividenden – sowohl regelmäßige als auch variable, die an den Gewinn gekoppelt sind – und Aktienrückkäufe.
Eine Gruppe von etwa 16 großen E&P-Unternehmen plant, in diesem Jahr insgesamt 35.8 Milliarden US-Dollar für Investitionsausgaben auszugeben, was etwa 1 Milliarde US-Dollar mehr ist als zuvor prognostiziert, was hauptsächlich auf die höhere Inflation zurückzuführen ist.
Die großen nordamerikanischen integrierten Unternehmen, angeführt von Exxon Mobil und Chevron, planen, in diesem Jahr insgesamt 45.2 Milliarden US-Dollar auszugeben, was gegenüber der vorherigen Prognose von 45 Milliarden US-Dollar kaum eine Veränderung darstellt.
Eine Gruppe von 11 ölorientierten E&Ps plant, in diesem Jahr etwa 6 Millionen Barrel Rohöl und Äquivalente pro Tag zu produzieren, praktisch unverändert gegenüber der vorherigen Prognose, während fünf führende erdgasorientierte E&Ps eine Produktion von 19.2 Milliarden Kubikfuß Gas und Äquivalenten anstreben Tag im Jahr 2022, unverändert gegenüber der vorherigen Prognose, so McDermott. Die integrierten Unternehmen planen, in diesem Jahr insgesamt 9.31 Millionen Barrel Rohöl und Äquivalente pro Tag zu fördern.
Immer mehr E&P-Unternehmen zahlen sowohl regelmäßige Dividenden als auch variable, gewinnabhängige Ausschüttungen. Diese beinhalten
Diamondback Energy
(FANG),
EOG Resources
(EOG),
ConocoPhillips
(POLIZIST),
Coterra Energie
(CTRA),
Devon Energy
(DVN) und
Pionier der natürlichen Ressourcen
(PXD).
McDermott stellte fest, dass Exxon Mobil sein Aktienrückkaufprogramm bis 30 auf bis zu 2023 Milliarden US-Dollar verdreifacht hat, während Chevron seine Rückkäufe am oberen Ende einer jährlichen Spanne von 5 bis 10 Milliarden US-Dollar sieht. Bei einem Rohölpreis von 350 US-Dollar pro Barrel haben beide Unternehmen in diesem Jahr eine Dividendendeckung von 100 % oder mehr. Die Rendite der Exxon-Mobil-Aktie liegt jetzt bei 3.9 %, die der Chevron-Aktie bei 3.5 %.
McDermott bevorzugt Exxon Mobil gegenüber Chevron.
„Diese Bevorzugung von „Wir gehen davon aus, dass wir im Jahr 1 ein Volumen von 2 Milliarden US-Dollar und im Jahr 9 ein Volumen von 5 Milliarden US-Dollar erreichen werden) und 2) eine stärkere Verschuldung im Downstream-Bereich, von der wir erwarten, dass sie die Cashflows ankurbeln wird, wenn sich die Nachfrage bis 2022 erholt“, fügt er hinzu. „Darüber hinaus bietet XOM unter Berücksichtigung der neu angekündigten Aktienrückkaufziele nun eine Gesamtrendite von [ca.] 2 % (Dividenden + Rückkäufe) und liegt mit [ca. ] 2023 % über CVX.“
Schreiben Sie an Andrew Bary unter [E-Mail geschützt]