Erweiterte Sanktionen gegen russisches Öl werden allen wirtschaftliche Schmerzen bereiten

Die Benzinpreise für Verbraucher sind bereits erschreckend hoch, Autofahrer sollten jedoch damit rechnen, dass sich die Lage verschlechtert, bevor sie sich bessert.

Während die US-Referenzölpreise auf etwa 110 US-Dollar pro Barrel zurückgegangen sind – nachdem sie Anfang des Monats 130 US-Dollar erreicht hatten – ist der Rückgang mehr als nur die Ruhe vor dem Sturm.

Das Potenzial für einen Anstieg der Gaspreise – über den aktuellen Wert hinaus Durchschnittlich 4.24 $ pro Gallone – sieht stark aus, da Europa darüber nachdenkt, sich dem Verbot für russisches Öl anzuschließen. Ein solches Embargo würde die Versorgung von mehr als 2.1 Millionen Barrel pro Tag aus russischen Pipelines und Häfen einschränken.

Dies würde die bereits angespannten globalen Märkte für Rohöl und raffinierte Kraftstoffe wie Benzin und Diesel im Vorfeld der Sommerfahrsaison und der Spitzennachfrage in den Vereinigten Staaten noch weiter unter Druck setzen.

Es ist nicht garantiert, dass die Europäische Union einem Embargo gegen russisches Öl zustimmen wird, wie es die Vereinigten Staaten, Kanada und Australien umgesetzt haben. Es ist ein weitaus größeres Opfer für Europa, das für fast 30 Prozent seines Öls auf Russland angewiesen ist. Ein solcher Schritt würde auch einen Kampf um Ersatzlieferungen auslösen, der die globalen Ölmärkte auf den Kopf stellen würde.

Dies könnte zu einem erheblichen Problem für die Vereinigten Staaten werden, die immer noch auf nichtrussische Importe angewiesen sind, um die Nachfrage nach Benzin und anderen raffinierten Produkten, insbesondere an der Ostküste, zu decken.

Dank des Schieferbooms ist Amerika zu einem geworden Nettoexporteur von Erdöl – das heißt, wir versenden mehr Rohöl und fertige Erdölprodukte, als wir importieren. Der Grund dafür liegt darin, dass US-Raffinerien auf die Verarbeitung von schwerem, saurem Rohöl ausgelegt sind, während das in den US-Schiefergebieten geförderte Öl überwiegend die leichtere Sorte ist.

Bei der Abschätzung der Auswirkungen des Verbots auf die Wirtschaft sollten die Importe von schwerem, saurem Rohöl zur Versorgung von US-Raffinerien – einschließlich der russischen Ural-Sorte – nicht außer Acht gelassen werden. Wir sind nach wie vor stark von ausländischem Öl abhängig, und hier könnten weitere Unterbrechungen der russischen Lieferungen wirtschaftliche Folgen für die Verbraucher haben.

In 2021 stellte das USA importiert etwa 8.47 Millionen Barrel Erdöl pro Tag aus 73 Ländern. Auf Rohöl entfielen 6.11 Millionen Barrel pro Tag oder 72 Prozent dieser Gesamtmenge, während andere Erdölprodukte wie Benzin den Rest ausmachten.

Während es leicht sein wird, die russischen Importe von rund 300,000 Barrel pro Tag zu ersetzen, wird der gesamte Erdölkomplex teurer, wenn Europa die russischen Lieferungen einstellt, was bedeutet, dass unsere Importrechnung in die Höhe schnellen könnte.

Einige Analysten gehen davon aus, dass die Rohölpreise auf 150 bis 200 US-Dollar pro Barrel steigen könnten, wenn die Europäische Union dem Verbot zustimmt. Unterdessen warnen russische Beamte davor, dass die Preise 300 Dollar pro Barrel erreichen könnten.

Diese hohen Preise würden wahrscheinlich zu einem erheblichen Nachfragerückgang führen, da viele Verbraucher es sich nicht mehr leisten könnten, so viel zu fahren, wie sie möchten. Die Befüllung der Raffinerien mit teurerem Rohöl würde wahrscheinlich zu einer Verringerung der Raffinerieläufe in Europa führen, wodurch weniger Treibstoff auf den Weltmarkt gelangt und die Preise steigen würden.

Leider gibt es nur wenige Möglichkeiten zur Linderung, und eine solche Entwicklung könnte eine lebenswichtige Arterie für US-Verbraucher durchtrennen.

Die Vereinigten Staaten importieren im Vorfeld der Sommerfahrsaison typischerweise eine erhebliche Menge Benzin an die Ostküste. Auf dem Markt an der Ostküste mangelt es an Raffineriekapazitäten, und dies wird angesichts der jüngsten Schließung zweier regionaler Anlagen in diesem Jahr besonders der Fall sein. Die kraftstoffproduzierende Einheit bei Paulsboro, New Jersey von PBF Energy Die Anlage wurde Ende 2020 geschlossen. Während die Come-by-Chance-Raffinerie im Osten Kanadas erst letztes Jahr auf die Produktion von Biokraftstoffen umstellte.

Ein Großteil des Benzinflusses in die USA kommt aus Europa. Der europäische Raffineriesektor stand bereits vor dem Einmarsch Russlands in der Ukraine unter Druck, und weitreichende Sanktionen könnten die Rohöllieferungen an den nachgelagerten Sektor unterbrechen – Mengen, die nicht einfach ersetzt werden können.

Händler und Schiffsmakler haben festgestellt, dass die aktuellen Ströme von Benzin in die USA Der Markt ist bereits niedrig und wird immer schlimmer.

Auch auf dem heimischen US-Markt besteht das Umfeld für höhere Benzinpreise.

Der nachgelagerte Raffineriesektor in den USA erholt sich allmählich von den jährlichen Wartungsstillständen Auslastung der Raffinerie Bundesweit lag die Quote zuletzt bei über 90 Prozent. Der Lageraufbau ist gering, auch wenn die Nachfrage nach den Tiefstständen der Pandemie weiter ansteigt.

Raffinerien gehen davon aus, dass die Auslastung in den USA das ganze Jahr über mit Gegenwind zu kämpfen haben wird. Die nachgelagerte Industrie hat in den Jahren 2020 und 2021 vor allem aufgrund der Pandemie mehrere große Sanierungsprojekte verzögert, und diese Reparatur- und Wartungsprojekte müssen jetzt abgeschlossen werden.

Darüber hinaus kam es in den Vereinigten Staaten und Kanada aufgrund der wirtschaftlichen Rationalisierung und der beschleunigten Energiewende zu einem dramatischen Abbau der Raffineriekapazitäten. Seit Mitte 2019 hat Nordamerika fast 1 Million Barrel pro Tag an Kapazität verloren, da die Raffinerien in den kommenden Jahren mit einer geringeren Kraftstoffnachfrage rechnen und mehr Betriebe auf die Produktion kohlenstoffarmer Biokraftstoffe umstellen.

Die globalen Kraftstoffmärkte benötigen möglicherweise mehr Lieferungen aus den Vereinigten Staaten, insbesondere wenn die Unterbrechungen der russischen Versorgung weiterhin bestehen.

So schmerzhaft die Preise für US-Fahrer auch sein mögen, anderswo sind sie oft schlechter. US-Raffinerien werden den Verkauf in Märkten mit den höchsten Gewinnspannen priorisieren, was mehr Wettbewerb um ein schrumpfendes Angebot an raffinierten Produkten bedeutet. Das ist die Natur des Kapitalismus.

Das alles bedeutet, dass der Stopp der russischen Ölexporte zwar der beste wirtschaftliche Hebel des Westens gegenüber Moskau für seine Invasion in der Ukraine sein mag, für die Verbraucher auf der ganzen Welt jedoch einen hohen Preis haben wird.