Es gibt Beweise für eine schmerzhafte Rezession im Wohnungsbau

Die Stimmung am Immobilienmarkt ist auf einem Tiefstand, den wir seit den 1980er Jahren nicht mehr gesehen haben. Die Bestandskennzahlen bewegen sich in die falsche Richtung, und die Hypothekenzinsen befinden sich auf einem Niveau, das wir seit der Zeit vor der Finanzkrise nicht mehr gesehen haben. Wie schlimm wird der Wohnungsmarkt werden?

Sinkende Verbraucherstimmung

Die Universität von Michigan verfolgt, wie die Verbraucher über den Wohnungsmarkt denken. Man muss bis in die frühen 1980er Jahre zurückgehen, um so viel Pessimismus zu finden, wie wir ihn derzeit sehen.

Es gibt einige Ähnlichkeiten zwischen damals und heute. In den frühen 1980er Jahren erhöhte die US-Notenbank (Fed) die Zinssätze drastisch, um die Inflation zu bekämpfen, kommt Ihnen das bekannt vor? Die Zinsen waren damals wesentlich höher als jetzt, aber die abschreckende Wirkung auf den Wohnungsmarkt war ähnlich. Die gute Nachricht für später in den 1980er Jahren war, dass die Zinsen in den kommenden Jahren sanken und Hypotheken erschwinglicher wurden. Jetzt hat die Fed jedoch Pläne, die Zinsen zu erhöhen, nicht sie zu senken. Dennoch gibt es erste Anzeichen dafür Die Inflation könnte nachlassen und wenn dies die Fed letztendlich dazu veranlasst, die Zinsen zu senken, könnte dies dem Immobilienmarkt etwas Leben einhauchen.

Anfangszeit

Trotz Pessimismus in Bezug auf den Wohnungsbau ist es wichtig, sich daran zu erinnern Zillow-Daten, haben alle Regionen im Jahresvergleich immer noch Preissteigerungen erlebt. Ja, bestimmte Regionen verzeichnen monatliche Rückgänge, aber das ist angesichts der Saisonalität nicht allzu ungewöhnlich, und in vielen Regionen halten die Preise an. Betrachtet man die Zillow-Daten für die 3 Monate bis Oktober, so haben nur Kalifornien, Utah und Nevada wesentliche Preisrückgänge verzeichnet. Wenn ein Wohnungseinsturz bevorsteht, hat er kaum begonnen.

Es gibt einen riesigen Kontrast zwischen der Einstellung zum Wohnungsmarkt und dem Stand der Dinge. Wenn sich der Wohnungsbau so entwickelt, wie es die Stimmung vermuten lässt, könnte der Wohnungsbau einige schwierige Jahre bevorstehen. Der Fed-Vorsitzende stimmt zu, Jerome Powell nannte den Immobilienmarkt kürzlich „sehr überhitzt“.

Frühindikatoren

Frühindikatoren, wie z die von Realtor.com bereitgestellten, zeigen Risse im Wohnungsmarkt. Preisnachlässe nehmen zu. Die Zahl der Notierungen steigt, fast wieder auf das Niveau vor der Pandemie, und die Markteinführungszeit nimmt zu, obwohl sie von einem sehr niedrigen Niveau aus ansteigt.

Diese Kennzahlen deuten alle darauf hin, dass der Wohnungsmarkt nachgibt, die Auswirkungen haben sich jedoch noch nicht auf die Immobilienpreise ausgewirkt. Außerdem macht es die Saisonabhängigkeit schwierig, zu entwirren, was eine wahre Schwäche im Wohnungsmarkt ist und nicht ein saisonaler Trend, wenn wir die aktivere Sommerverkaufsperiode verlassen.

Bezahlbares Wohnen

Erschwinglichkeit von Wohnraum, wie von der Atlanta Fed verfolgt wird auch immer schlimmer. Auch dies sollte angesichts stark steigender Hypothekenzinsen keine allzu große Überraschung sein. Nichtsdestotrotz ist dies ein weiteres Zeichen dafür, dass sich der Immobilienmarkt möglicherweise abschwächen wird.

Unabhängig davon, ob Sie sich die Verbraucherstimmung, die Erschwinglichkeit oder die zugrunde liegenden Notierungsdaten ansehen, gibt es Gründe, sich Sorgen um den Wohnungsmarkt zu machen. Dennoch ist es wichtig zu beachten, dass die Hauspreise bisher ziemlich gedämpft waren. Sie bleiben in fast allen Märkten über dem Vorjahr.

Eine Immobilienrezession könnte durchaus kommen, aber wir haben sie noch nicht bei den Immobilienpreisen gesehen. Wenn die Fed die Zinsen drastisch senken würde, könnte sich das Immobilienbild wie Mitte der 1980er Jahre verbessern, aber sie hat deutlich gemacht, dass sie dies nicht erwartet. Tatsächlich ist es der Fed-Vorsitzende selbst, der bereit ist, den US-Immobilienmarkt als „sehr überhitzt“ zu bezeichnen.