Alles-Ausverkauf an der Wall Street vertieft sich bei Rezessionschancen von 98 %

(Bloomberg) – Der Montag brachte eine deutliche Warnung für Wall-Street-Draufgänger: Die Aktien befinden sich immer noch im freien Fall und die Baisse-Stimmung ist noch lange nicht erschöpft – insbesondere angesichts der Tatsache, dass die restriktiven Zentralbanker die rezessionsbesessenen Märkte wie diese erschüttern.

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Der S&P 500 ist gerade auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2020 gesunken, was die Verluste in diesem Monat auf fast 8 % brachte, als das Pfund auf Rekordwerte schwächelte, während Rohstoffe unter dem Gewicht eines zusammengewürfelten Dollars einknickten. Die Renditen von US-Treasuries stiegen weiter, wobei der 10-Jahres-Satz um ganze 21 Basispunkte auf 3.898 % kletterte, den höchsten Stand seit April 2010.

Die geldpolitischen Entscheidungsträger in Europa und den USA gaben Risikoanlagen, die angesichts einer konzertierten globalen Zinserhöhung weiterhin klägliche Meilensteine ​​erreichen, keinen Beistand.

Um das Ganze abzurunden: Ned Davis Research sieht jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 98 % für eine drohende globale Rezession, während Lisa Shalett von Morgan Stanley Wealth Management davor warnt, dass Ertragsoptimisten von einer Klippe schlafwandeln.

Angesichts der sich weltweit häufenden schlechten Nachrichten kommt der Verkaufsdruck für einen Aktienmarkt, der bereits die schlechteste Performance seit 2008 erlebt hat, immer noch stark und schnell auf.

„Leider ist dies nur ein Prozess, der sich abspielen muss, weil die Fed nicht aufhören wird und der Markt entsprechend einpreisen muss“, sagte Stephanie Lang, Chief Investment Officer bei Homrich Berg, telefonisch. „Es gibt immer noch einige Nachteile aufgrund der Aussicht, dass wir, wenn wir nicht in einer Rezession sind, bald in einer sein werden.“

Ein dunkler Tag im britischen Handel untergrub die Risikobereitschaft auf der ganzen Welt und schürte Befürchtungen, dass an den Finanzmärkten etwas kaputt gehen könnte, während die Zentralbanker in Europa und den USA ihre Inflationsbekämpfung in gutem Glauben propagierten. Der S&P 500 fiel den fünften Tag in Folge, Technologieaktien litten und der Russell 2000-Index kleinerer Unternehmen verlor 1.4 %.

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Sorgen über das Wirtschaftswachstum sind seit Monaten im Umlauf, aber die beginnende Schwäche im Industriezyklus und im US-Immobilienmarkt lässt die Anleger befürchten, dass sich die Lage schnell verschlechtert.

Ein globales Rezessionswahrscheinlichkeitsmodell von Ned Davis Research stieg kürzlich auf über 98 % und löste damit ein „schweres“ Rezessionssignal aus. Laut Alejandra Grindal und Patrick Ayres war das Modell nur während früherer akuter Abschwünge wie 2020 und 2008-2009 so hoch.

„Dies deutet darauf hin, dass das Risiko einer schweren globalen Rezession im Jahr 2023 für einige Zeit steigt, was ein größeres Abwärtsrisiko für globale Aktien schaffen würde“, schrieben sie in einer Mitteilung.

Der Montag markierte eine weitere Sitzung mit mehr als 400 S&P 500-Aktien, die niedriger schlossen. Fast alle Sektoren verzeichneten Verluste, wobei Immobilien und Energie jeweils mehr als 2 % verloren. Der Referenzindex hat nun mehr als 110 Tage damit verbracht, unter seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt zu handeln, eine der längsten derartigen Strecken, die bis ins Jahr 2008 zurückreicht.

Die Anleger häuften sich am Freitag auch in Rekordtempo auf Puts, ein Ereignis, das früheren Markttiefs vorausging, während eine Reihe von Aktien immer noch hinter ihren kurzfristigen Durchschnittskursen zurückbleibt.

Doch die Angst übertrifft weiterhin die Gier und entmutigt Dip-Käufer, die darauf wetten, dass der Markt bereits die Talsohle erreicht hat, da die Stimmung und die Positionierung schwer zu haltende Tiefs erreichen.

„Die Bewegungen sind so intensiv, dass alle darauf warten, zu sehen, ob etwas zusammenbricht“, sagte Dennis DeBusschere, Gründer von 22V Research. „Einige sehr schlechte Markt- oder Wirtschaftsergebnisse.“

Die Anleger haben den größten Teil des Jahres 2022 damit verbracht, sich der Idee einer Gewinnrezession zu widersetzen – etwas, das von Tag zu Tag schwerer zu vermeiden scheint.

Laut Shalett, CIO von Morgan Stanley Wealth Management, könnten Anzeichen einer Konjunkturabschwächung, auch auf dem Immobilienmarkt, „einen Tag der Abrechnung“ bedeuten, sobald sie erkennen, dass die Politik der Federal Reserve mit Verzögerung funktioniert.

Das Problem ist, dass Aktienanleger in der Regel nur gut darin sind, Wirtschaftsdaten sechs Monate im Voraus in Gewinnprognosen umzuwandeln, was bedeutet, dass jeder aktuelle Rückenwind bei den Gewinnen „ein falsches Sicherheitsgefühl“ unterstützen könnte. Die Politik arbeitet jedoch mit längeren Verzögerungen, manchmal bis zu zwei Jahren.

„Dieser Bärenmarkt ist noch nicht vorbei und Anleger sollten mit weiteren negativen Überraschungen rechnen, wenn sie die Auswirkungen schnell steigender Zinssätze weiterhin unterschätzen“, schrieb sie in einer Notiz und fügte hinzu, dass eine Bärenmarktrallye im vierten Quartal verkauft werden sollte.

Ein starker Dollar stellt derweil globale Hersteller vor Herausforderungen. An einem Punkt am Montag erholte er sich gegenüber allen wichtigen Währungen und erneuerte die Rufe der gefürchteten „Untergangsschleife“.

„Wir haben fast ein Wettrüsten mit Zentralbankern, die die Zinsen erhöhen, und Arbeitgebern, die an den Arbeitnehmern festhalten“, sagte Mike Bailey, Forschungsdirektor bei FBB Capital Partners. „Dies könnte bis ins nächste Frühjahr hinein zu ziemlich hohen Zinsen führen, was schlecht für Anleihen und wachstumsstarke Aktien wäre.“

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