Jede einzelne Airline-Aktie fiel im Jahr 2022, aber blicken wir nach vorne

Die Führungskräfte der US-Fluggesellschaften mögen angesichts des Jahres 2023 voller Optimismus sein, aber ihr Überschwang folgt auf ein Jahr, in dem keine einzige große Fluggesellschaft einen Kursgewinn verzeichnete.

Vielmehr waren im Jahr 2022 die Airline-Aktien mit der besten Performance die von Spirit. Sie gingen um 13 % zurück. Unterdessen fielen die Aktien des Fusionspartners JetBlue um 56 %, der größte Rückgang der Branche.

JetBlue verbrachte die Monate von April bis Juli damit, den Preis, den es für Spirit zahlen würde, in die Höhe zu treiben, um einen Deal mit Frontier aufzulösen: Die Aktien fielen in diesem Zeitraum um 44 %. Es tauchte blutig und blau auf und verpflichtete sich, 3.8 Milliarden Dollar auszugeben, hauptsächlich für den Zugang zu den Piloten, Flugzeugen und der geografischen Reichweite von Spirit.

Vielleicht zahlt JetBlue zu viel, aber zumindest wird es keine Fluggesellschaft mehr sein, die bei schlechtem Wetter an zwei Nordost-Flughäfen praktisch stillgelegt werden kann.

Was die Wettbewerber betrifft, so haben einige positive Aussichten für 2023 angeboten, aber auch sie alle erlitten 2022 Aktienmarktrückgänge, als der S&P 500-Index um 19.4 % fiel, das schlechteste Jahr seit 2008. United fiel um 17 %; Delta fiel um 18 %, Alaska fiel um 21 %, Southwest fiel um 23 %, Frontier fiel um 27 %, American fiel um 32 % und Hawaiian fiel um 47 %.

Das Jahr war von einer ungleichmäßigen Erholung von der Pandemie geprägt. Die Nachfrage stieg im März; Am 14. März Bank of AmericaBAC
Analyst Andrew Didora schrieb in einem Bericht, dass „die Nachfrage nach Freizeit unersättlich ist“. Ironischerweise brachte der Nachfrageschub – der das ganze Jahr über anhielt – eine Reihe unvorhergesehener Probleme in eine Branche, die zwei Jahre lang Personalabbau betrieben hatte, was zu einem Mangel an Piloten, Flugzeugen, Flughafenmitarbeitern und Fluglotsen führte. Mehrmals legten Sommerstürme die immer fragilen Netzwerke der Fluggesellschaften fast lahm. Dann endete das Jahr damit, dass der langjährige Branchenliebling Southwest durch Winterstürme gelähmt wurde, die Mängel in seiner veralteten Technologie aufdeckten.

Dennoch scheinen wichtige Fluggesellschaften optimistisch für 2023 zu sein. Vor einer Präsentation am Investorentag Mitte Dezember erklärte Ed Bastian, CEO von Delta: „Die Nachfrage nach Flugreisen bleibt robust, auch wenn wir das Jahr beenden, und die Dynamik von Delta nimmt zu.“ Er prognostizierte für 2023 ein Umsatzwachstum zwischen 15 % und 20 % mit einer Margenausweitung, die den Gewinn pro Aktie verdoppeln wird. Delta wird die Ergebnisse des vierten Quartals in 10 Tagen, am 13. Januar, melden.

In der Zwischenzeit sagte Scott Kirby, CEO von United, Anfang Dezember gegenüber der Squawk Box von CNBC, dass United von der anhaltend starken Nachfrage und Kapazitätsengpässen profitiert, obwohl die Geschäftsnachfrage „ein Plateau“ erreicht habe.

Trotz weit verbreiteter Rezessionsängste sagte Kirby: „Wenn ich morgens nicht CNBC geschaut hätte … wäre das Wort ‚Rezession‘ nicht in meinem Wortschatz, wenn ich mir nur unsere Daten anschaue.“

Kirbys Äußerungen kamen einige Tage, nachdem Cowen-Analystin Helane Becker erklärte: „Wir bleiben bei United Airlines als unserer Top-Wahl für 2023“, schrieb Becker in einer Notiz, dass United „im Jahr 2022 ein Star-Performer war und den S&P 500 deutlich übertroffen hat und NYSE ARCA Airline-Indizes YTD. Das Netzwerk und die Allianzen der Fluggesellschaft positionieren sie, um von der Erholung des internationalen Reiseverkehrs zu profitieren. Es verfügt über einen starken Liquiditätspuffer, der es ihm ermöglichen sollte, weiterhin Schulden zurückzuzahlen und makroökonomische Schwankungen zu bewältigen.“

Becker stellte damals fest: „Fluggesellschaften sind für 2023 besser aufgestellt, als Investoren glauben. Die Aktien der Fluggesellschaften sind nicht weit von den Tiefstständen der Pandemie entfernt, aber die Einnahmen liegen über dem Niveau vor der Pandemie und halten mit den Kosten Schritt.“