(Bloomberg) – Neue Daten aus der Eurozone werden zeigen, warum die Beamten der Europäischen Zentralbank an ihrem restriktiven Ton festhalten, selbst wenn der bisher schlimmste Preisanstieg in der Region zurückgeht.
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Von Bloomberg befragte Ökonomen gehen davon aus, dass die Gesamtinflation im Februar den vierten Monat nachgelassen hat, nachdem das warme Winterwetter die Erdgaspreise in den Keller getrieben hatte. Aber das Kernmessgerät, das solche volatilen Elemente ausschließt, wird wahrscheinlich bei einem Rekordwert von 5.3 % bleiben, wobei seine Klebrigkeit dem besorgniserregenden Bild in den USA ähnelt.
Der für Donnerstag angesetzte Wert wird deutlich über dem 2%-Ziel der EZB bleiben. Neben nationalen Daten aus den Top-Volkswirtschaften des Blocks zu Beginn der Woche werden Kommentare der Hälfte des EZB-Rats – einschließlich des Chefökonomen Philip Lane – formuliert, die in der kommenden Woche sprechen sollen.
Während eine weitere Zinserhöhung um einen halben Punkt bei der nächsten Entscheidung der EZB am 16. März so gut wie sicher ist, ist das, was danach passiert, Gegenstand einer intensiven Debatte.
Was Bloomberg Economics sagt:
„Ein weiterer wahrscheinlicher energiebedingter Rückgang der Gesamtinflation im Euroraum dürfte die Falken bei der EZB kaum trösten. Da der zugrunde liegende Preisdruck immer noch erhöht ist, könnten die politischen Entscheidungsträger dazu gedrängt werden, die Zinserhöhungen bis zum Beginn des Sommers beizubehalten.“
—Maeva Cousin, leitende Ökonomin. Für eine vollständige Analyse klicken Sie hier
Die Finanzmärkte haben vor Kurzem ihre Wetten darauf erhöht, wie stark die Kreditkosten steigen müssen, nachdem die politischen Entscheidungsträger scharfe Bemerkungen gemacht und weitere optimistische Signale für die Wirtschaft des Euroraums gegeben haben. Die Analysten der Deutschen Bank prognostizieren nun einen Höchststand von 3.75 % im Juni – ähnlich wie bei den Anlegerwetten.
Der Chef der Bank of France, Francois Villeroy de Galhau, hat versucht, sich gegen solche Erwartungen zu wehren. Aber sein deutscher Amtskollege Joachim Nagel sagte am Freitag, dass er weitere „deutliche“ Zinserhöhungen über März hinaus nicht ausschließe.
Er wird sich wahrscheinlich nicht von Nachrichten über einen Verlust der Bundesbank im Jahr 2022 abschrecken lassen, die am Mittwoch die Finanzergebnisse des vergangenen Jahres veröffentlicht. Die EZB, die letzte Woche ihre eigenen Zahlen veröffentlichte, wich einem ähnlichen Defizit nur aus, indem sie Risikovorsorgen in Höhe von 1.6 Milliarden Euro (1.7 Milliarden US-Dollar) auflöste.
An anderer Stelle werden die Anleger die US-Stimmungsindikatoren und die globalen PMI-Werte für das verarbeitende Gewerbe beobachten. Der Kandidat der Bank of Japan für das Amt des Gouverneurs steht vor einer weiteren Anhörung, während Ungarn und Sri Lanka zu den wenigen Zentralbanken mit geplanten Zinsentscheidungen gehören.
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Europa, Naher Osten, Afrika
Außerhalb der Eurozone gehören die Schweiz, Schweden und Dänemark zu den Ländern, die das BIP des vierten Quartals veröffentlichen, und Daten aus dem Vereinigten Königreich werden weitere Beweise dafür liefern, dass der Immobilienmarkt eine Korrektur durchmacht.
Die ungarische Zentralbank, die die Zinsen bei ihren letzten vier Sitzungen bei 13 % gehalten hat, wird dies wahrscheinlich am Dienstag wieder tun.
Daten vom selben Tag werden wahrscheinlich zeigen, dass fast ein Drittel der südafrikanischen Arbeitskräfte im vierten Quartal arbeitslos blieb, da Stromausfälle in Rekordhöhe die Fähigkeit der Unternehmen, zu expandieren, zu investieren und Arbeitsplätze zu schaffen, einschränkten.
Es wird erwartet, dass die türkischen Daten zeigen, dass die Wirtschaft im Jahr 5.2 um etwa 2022 % gewachsen ist, eine Zahl, die angesichts der bevorstehenden Wahlen genau beobachtet wird. Präsident Recep Tayyip Erdogan, der versucht, an der Macht zu bleiben, hat dem Wachstum Vorrang vor anderen Indikatoren eingeräumt.
US-Wirtschaft
Nach den jüngsten Regierungszahlen, die eine beschleunigte Inflation und eine deutliche Erholung der Verbraucherausgaben zeigen, basieren die US-Wirtschaftsdaten diese Woche hauptsächlich auf Umfragen.
Am Dienstag erhalten Anleger einen weiteren Messwert zum Verbrauchervertrauen im Februar. Ökonomen prognostizieren, dass die Anzeige des Conference Board leicht steigen wird, was mit den Ergebnissen der jüngsten Stimmungsumfrage der University of Michigan übereinstimmt. Am Mittwoch veröffentlicht das Institute for Supply Management seine Februar-Umfrage unter Herstellern, am Freitag folgt die Dienstleister-Umfrage.
Den Auftakt der relativ ruhigen Woche bildet der Bericht der Regierung über die Bestellungen für langlebige Güter im Januar. Es wird erwartet, dass die Gesamtbuchungen gesunken sind, was auf weniger Bestellungen für Verkehrsflugzeuge zurückzuführen ist. Ohne Transportausrüstung dürften die Bestellungen für Gebrauchsgüter schwach bleiben.
Die Redner der Fed sind vor der halbjährlichen Anhörung des Vorsitzenden Jerome Powell vor dem Kongress in der folgenden Woche größtenteils abwesend. Das am genauesten beobachtete Ereignis wird wahrscheinlich die Rede zum Wirtschaftsausblick von Gouverneur Chris Waller am Donnerstag sein. Der neue Präsident der Chicago Fed, Austin Goolsbee, der sein Amt im Januar antrat und seitdem als möglicher Kandidat für den nächsten stellvertretenden Vorsitzenden gehandelt wird, spricht am Dienstag. Powell wird voraussichtlich am 7. März vor dem Bankenausschuss des Senats erscheinen.
Asien
Globale Investoren werden weiterhin nach Hinweisen auf die Entwicklung der Bank of Japan-Politik suchen, wobei Kazuo Ueda, der Kandidat für das Amt des Gouverneurs, am Montag erneut im Parlament gegrillt wird. Später in der Woche folgen Reden von zwei derzeitigen Vorstandsmitgliedern.
Indiens BIP-Bericht vom Dienstag wird voraussichtlich eine Verlangsamung des Wachstums im Okt-Dez-Quartal zeigen.
In China werden Mitte der Woche veröffentlichte Umfragen von Einkaufsmanagern einen Hinweis darauf geben, wie die Wiedereröffnung der Wirtschaft Gestalt annimmt, wobei erste Anzeichen für eine Erholung der Verbraucheraktivität nach den Feiertagen zum Mondneujahr sprechen. China bereitet sich auch auf seine jährliche parlamentarische Versammlung vor, die am 5. März beginnen soll und bei der Beamte neue Wirtschaftsziele, einschließlich des BIP, bekannt geben werden.
Australiens Leistungsbilanzdaten vom Dienstag werden am folgenden Tag in die Wirtschaftswachstumszahlen des vierten Quartals einfließen, da die Befürchtungen über die Möglichkeit einer durch höhere Zinssätze ausgelösten Rezession zunehmen. Auch die monatlichen Inflationsdaten werden nach der Blowout-Zahl vom Dezember unter die Lupe genommen.
Die südkoreanischen Handelszahlen vom Mittwoch werden weitere Einblicke in die Schwere der globalen Wirtschaftsabschwächung im Februar geben.
Der Fokus kehrt dann nach Japan zurück, wobei die Investitionszahlen einen Hinweis darauf geben, wie das BIP wahrscheinlich revidiert wird. Es wird erwartet, dass die Inflationszahlen in Tokio eine starke Abkühlung der subventionierten Stromrechnungen zeigen werden, ein Höhepunkt, der die Ansicht der BOJ stützen wird, dass die Preise nicht in die Höhe schnellen.
Lateinamerika
Zu Beginn der Woche wird die Focus-Umfrage der brasilianischen Zentralbank zu den Markterwartungen mit Spannung erwartet.
Ökonomen haben ihre Inflationsprognosen für 2023 in 14 der 16 wöchentlichen Umfragen angehoben, die seit dem Sieg des Linken Luiz Inacio Lula da Silva bei den Präsidentschaftswahlen Ende Oktober durchgeführt wurden.
Der wichtigste Indikator der Region für die Woche, Brasiliens Produktionsbericht für das vierte Quartal, wird mit ziemlicher Sicherheit zeigen, dass die größte Volkswirtschaft Lateinamerikas zum ersten Mal seit April-Juni 2021 geschrumpft ist, wobei die Aussichten für 2023-2024 nun eingetrübt sind.
Eine anhaltende, über dem Ziel liegende Inflation sowie zweistellige Kreditkosten, die in die ehrgeizige Wachstumsagenda der neuen Regierung einfließen, deuten darauf hin, dass ein fragiler Waffenstillstand zwischen Lula und Zentralbankchef Roberto Campos Neto über die Geldpolitik und die Inflationsziele bald wieder unter Druck geraten wird .
Sieben separate Januar-Indikatoren aus Chile sollten die Belastung unterstreichen, die dort durch zweistellige Zinssätze und Inflation ausgeübt wird. Von Bloomberg befragte Ökonomen prognostizieren, dass die Wirtschaft im Jahr 1 um 2023 % schrumpfen wird.
Auch in Mexiko ist eine Fülle von Daten verfügbar, aber alle Augen werden auf den vierteljährlichen Inflationsbericht der mexikanischen Zentralbank gerichtet sein, insbesondere in Bezug auf die hohe Kerninflation.
Die politischen Entscheidungsträger haben ausdrücklich signalisiert, dass mit einer weiteren Straffung von derzeit 11 % zu rechnen ist, und einige Ökonomen sehen keine Lockerung vor 2024.
–Mit Unterstützung von Alister Bull, Vince Golle, Robert Jameson, Ros Krasny, Nasreen Seria und Sylvia Westall.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/euro-area-core-inflation-problem-210000075.html