Etherbasierte Derivate erhitzen sich, da große Händler zunehmend auf den bevorstehenden Übergang der Kryptowährung vom Proof-of-Work zum Proof-of-Stake spekulieren.
Das gesamte offene Interesse an Ether-Optionen an den wichtigsten Börsen stieg von 2.74 Milliarden US-Dollar am 2. Juli auf mehr als 7 Milliarden US-Dollar am 29. Juli. Es liegt derzeit bei 5.9 Milliarden US-Dollar. Open Interest gibt den Wert aller ausstehenden Kontrakte an, die noch abgewickelt werden müssen.
Unterdessen erreichte das aggregierte offene Interesse an Ether-Futures am 7.58. Juli 30 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 4.71 Milliarden US-Dollar am 2. Juli.
Joshua Lim, Head of Derivatives bei Genesis Global Trading, sagte gegenüber The Block, dass der Anstieg der Aktivität damit zusammenhängt, dass Makro-Hedgefonds sich vor der sogenannten Ethereum-„Fusion“ positionieren. Dieser Begriff bezieht sich auf den Übergang des Netzwerks vom Proof-of-Work zum Proof-of-Stake.
Ether hat in Erwartung der Fusion einen Preisanstieg erlebt, wobei der Preis des nativen Tokens von Ethereum im letzten Monat um 59 % gestiegen ist. Die Fusion soll im September erfolgen.
„Ein neueres Phänomen war die Popularität von Optionsstrukturen mit niedrigen Prämien in der ETH durch die Positionierung von makrodiskretionären Hedgefonds für die Fusion“, schrieb er. „Eine übliche Struktur könnte ein Call-Butterfly sein, der sich auszahlt, wenn ETH/USD im Dezember 2022 bei einem Kassapreis von etwa 3000 $ endet. Diese Strukturen mit längerer Laufzeit und mehreren Beinen erhöhen das offene Interesse an ETH-Optionen.“
Diese Strategien sind komplexer und erfordern, dass Händler mehr Derivate handeln, was sich auf Volumen und Open Interest auswirkt. Bei einem sogenannten Call-Butterfly handelt es sich beispielsweise um zwei Short-Call-Optionen und die doppelte Anzahl an Long-Call-Optionen.
„Der Markt für Ether-Optionen [Open Interest] ist sinnvoll, nur weil alle auf die Fusion spekulieren“, sagte ein anderer institutioneller Händler gegenüber The Block.
Tatsächlich ist das aggregierte offene Interesse an Ether-Optionen größer als das aggregierte offene Interesse an den Märkten für Bitcoin-Optionen, wobei das offene Interesse an letzterem Vermögenswert bei 5.1 Milliarden US-Dollar liegt.
Die Aktivität auf dem Derivatemarkt von Ether ist angesichts des optimistischeren Marktes für Bitcoin-Derivate auffällig, auf dem das Verhältnis von Spot-Handelsvolumen und Futures-Volumen sprunghaft angestiegen ist. Dies deutet darauf hin, dass sich die Aktivität im Bitcoin-Handel auf den Handel des zugrunde liegenden Vermögenswerts gegenüber Futures verlagert hat.
Das entgegengesetzte Phänomen passiert im Äther.
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Über den Autor
Frank Chaparro deckt als Editor-at-Large die Schnittstelle zwischen Finanzmärkten und Kryptowährung ab. Seit er 2018 als erster Reporter zur Publikation kam, spielte er eine Schlüsselrolle beim Aufbau von The Block zu einem führenden Unternehmen im Bereich Finanzjournalismus und -forschung.
Er leitet Spezialprojekte, darunter den Flaggschiff-Podcast von The Block, The Scoop. Vor The Block hatte er Positionen bei Business Insider, NPR und Nasdaq inne. Für Anfragen oder Tipps, E-Mail [E-Mail geschützt] .
Quelle: https://www.theblock.co/post/160423/hedge-funds-are-pouring-into-ether-derivatives-ahead-of-the-merge?utm_source=rss&utm_medium=rss