Energie und Gesundheitswesen sind attraktive Sektoren, die man für den Rest des Jahres im Auge behalten sollte

Die heutige Anlagelandschaft erscheint düster und scheint von einer Vielzahl von Faktoren geplagt zu werden, darunter der Anstieg Inflation, steigend Zinsen, eine wirtschaftliche Kontraktion im ersten Quartal und ein Krieg in Ukraine das hat bereits bestehende Lieferkettenprobleme verschärft.

Wenn man alles zusammenzählt, war es ein schreckliches Jahr für Aktien. Der Techniklastige Nasdaq verlor im April, dem schlimmsten Monat seit der Finanzkrise, 13 % und verlor in diesem Jahr mehr als ein Viertel seines Wertes.

Andere Indizes haben sich besser entwickelt, aber nicht viel. Das Dow Jones Industrial Average ist im Jahr 12 bisher um fast 2022 % gesunken, während die S & P 500 Index ist um mehr als 16 % gesunken.

Es ist jedoch wichtig, im Auge zu behalten, dass das, was den Absturz des Marktes beflügelte, nicht ein Zusammenfluss der oben genannten Probleme war – es war die Federal Reserve. Als sich das Jahr 2021 dem Ende zuneigte, waren die Fundamentaldaten einigermaßen solide. Das Wachstum der Unternehmensgewinne blieb stark; der Arbeitsmarkt war zwar angespannt, aber gesund und schaffte Arbeitsplätze; und die Verbraucherbilanzen waren in guter Verfassung.

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Anfang Januar begannen die politischen Entscheidungsträger jedoch zu signalisieren, dass sie beginnen würden, die Zinsen zu erhöhen und ihr Anleihekaufprogramm einzudämmen. Von diesem Zeitpunkt an begann der S&P 500 zu fallen und verlor in den nächsten vier Wochen fast 16 %.

Im Nachhinein dürfte der Drawdown niemanden überrascht haben. Die Märkte brachen in ähnlichen Beträgen ein, als die Fed 1983, 1994, 2004 und 2015 begann, die akkommodierende Politik aufzuheben. Bemerkenswerterweise erholten sich die Aktien jedoch in jedem Fall schnell und erreichten innerhalb von 12 Monaten nach Erreichen des Tiefpunkts neue Höchststände.

Zugegeben, dies ist kaum eine signifikante statistische Stichprobe. Aber es ist die Probe, die wir haben, und aus einigen Gründen wird sich die Geschichte dieses Mal wahrscheinlich wiederholen.

Für eine, Die rückläufige Stimmung erreichte kürzlich ein Rekordtief, laut einer Umfrage der American Association of Individual Investors. Wenn die Marktaussichten im Laufe der Jahre so einseitig sind, ist dies ein guter konträrer Indikator dafür, dass das Gegenteil passieren wird.

In ähnlicher Weise ist es auch ein Signal, sich zu stürzen, wenn Institutionen – Hedgefonds, Renten usw. – leicht fallen. Solche Anleger sind derzeit zu wenig in Aktien investiert, was bedeutet, dass dem Markt bald die Verkäufer ausgehen werden.

Das größte Problem ist jedoch die Inflation – sie ist einfach nicht so schlimm, wie die meisten befürchten. 

Als die Fed Anfang dieses Jahres anfing, über Zinserhöhungen zu sprechen, reagierte der Anleihenmarkt vernünftig, und die Renditen stiegen langsam. Dann marschierte Russland in die Ukraine ein, was die Wahrscheinlichkeit erhöhte, dass die Treibstoff- und Lebensmittelkosten steigen würden, und die Nerven begannen zu schwinden. Die Anleger reagierten, indem sie Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) in die Höhe trieben, was die Inflations-Breakeven-Renditen in die Höhe schnellen ließ.

Trotzdem hat die Inflation wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht. In der Tat werden die kommenden Daten es schwer haben, mit den Comps vom Mai 2021 übereinzustimmen. Zu dieser Zeit waren Impfstoffe gerade weit verbreitet, was dazu führte, dass die Ausgaben in Einzelhandelsgeschäften und Restaurants in die Höhe schnellten, da immer mehr Menschen sich auf den Weg machten.

Daher sehen wir jetzt eine Panik, die schnell zurückgehen könnte, sobald wir mehr Daten erhalten.

Was bedeutet das alles?

Erwarten Sie zunächst, dass sich die Dynamik des mittleren bis späten Zyklus entfalten wird, sobald die Inflationsangst nachlässt, was bedeutet, dass Finanz-, Energie- und Rohstoffunternehmen am besten abschneiden werden. Suchen Sie danach nach Indizes, die sich erholen und irgendwann gegen Ende dieses Jahres neue Höchststände erreichen, angeführt von zyklischen/Value-Aktien.

Insbesondere Schale ist ein Name, den man den Rest des Jahres 2022 im Auge behalten sollte. Wie oben angedeutet, sind viele Energieunternehmen im heutigen Umfeld gut positioniert, aber Shell hat vielleicht das größte Potenzial. Der Grund liegt größtenteils in verflüssigtem Erdgas.

Die einfacher zu transportierende Form von Erdgas ist vielleicht der Schlüssel, um Europa unabhängiger von russischen Ölexporten zu machen. Das Unternehmen dominiert dieses Marktsegment und lieferte im vergangenen Jahr mehr als 65 Millionen Tonnen aus.

Im weiteren Sinne macht das integrierte Gasgeschäft von Shell etwa 40 % seines Nettoinventarwerts aus, und die Größe des Unternehmens ermöglicht es ihm, große Gewinnspannen auf unruhigen Märkten zu erzielen. In diesem Jahr könnte die Aktie um weitere 30 % zulegen und eine Dividende von 3.5 % ausschütten.

Segmente der Gesundheitsbranche sollten ebenfalls besser abschneiden als die meisten anderen. Eli Lilly verfügt über die leistungsstärkste bestehende pharmazeutische Produktpalette in diesem Sektor, und seine Pipeline ist vielversprechend.

Obwohl die langfristigen Aussichten des Unternehmens von der Wirksamkeit von Donanemab abhängen könnten, einem Alzheimer-Medikament in Tests, das kurzfristig bahnbrechend sein könnte, geht es um ein Medikament zur Gewichtsreduktion, das auf die Bekämpfung von Fettleibigkeit abzielt.

Es zeigte vielversprechende Ergebnisse in einer kürzlich abgeschlossenen klinischen Studie. Wenn es zugelassen wird, stellt das Medikament eine riesige Chance von mehreren Milliarden Dollar dar.

Unterdessen trotz eines kürzlichen PR-Snafus, Ulta Schönheit kontrolliert einen bedeutenden Prozentsatz des High-End-Schönheits- und Kosmetikmarktes. Zugegeben, es hat während der Schließung von Covid etwas an Boden verloren, aber es fügt seinen verbleibenden physischen Standorten mehr Inventar hinzu, um noch mehr Marktanteile in diesem Segment zu gewinnen.

Immer mehr Büroangestellte, die ins Büro zurückkehren, sind gute Dinge für das Unternehmen, während die in den letzten Jahren erzielten Kosteneinsparungen (seit 2,000 wurden rund 2019 Filialen geschlossen) ebenfalls helfen.

Angst ist eine starke Emotion. Aber genau da sind viele Anleger gerade – von Angst erfasst. Und obwohl niemand die Herausforderungen der aktuellen Landschaft außer Acht lassen sollte, ist die Umwelt bei weitem nicht so schlecht, wie es scheint. Gute Tage stehen bevor.