Wall-Street-Kreditgeber, die Elon Musks 44-Milliarden-Dollar-Übernahme von Twitter finanzieren, könnten sich bald in einer schwierigen Lage befinden: Sollten sie dem reichsten Menschen der Welt helfen, den Deal zu scheitern und dadurch einen der größten Gewinne der Branche zu verpassen?
Musk deutete diese Woche an, dass die für den Twitter-Deal entscheidende Fremdfinanzierung in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar gefährdet sein könnte, wenn das Social-Media-Unternehmen seine geäußerten Bedenken hinsichtlich gefälschter Konten auf der Plattform nicht ausräumt. Dies, sagte Musk, könnte ihm einen Grund geben, wegzugehen von einem Deal, der seit dem Einbruch der Tech-Bewertungen weniger attraktiv geworden ist.
Für die Banken, die an dem Deal arbeiten, steht ein großer Gewinn auf dem Spiel. Laut Refinitiv-Daten werden Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Barclays und Allen & Co voraussichtlich 191.5 Millionen US-Dollar an Gebühren verdienen, der größte Gebührenpool in diesem Jahr und der drittgrößte seit 2020.
Der Großteil dieser Summe hängt jedoch vom Abschluss der Übernahme ab. Sollte der Deal abgesagt werden, würde Goldman 15 Millionen US-Dollar verdienen, nur 18.75 Prozent der 80 Millionen US-Dollar, die er sonst verdienen würde Moschus schließt die Übernahme ab, wie aus den behördlichen Unterlagen hervorgeht. JPMorgan dürfte 53 Millionen US-Dollar verdienen, wird aber nur 5 Millionen US-Dollar einstreichen, wenn Musk weggeht.
Goldman lehnte eine Stellungnahme ab, während JPMorgan, Twitter und Musk reagierte nicht auf Anfragen nach Kommentaren.
Darin sind die Gebühren nicht enthalten, die ein Bankenkonsortium – Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, MUFG, BNP Paribas, Mizuho und Société Générale – verdienen muss, wenn es am Ende die Schuldenfinanzierung in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar übernimmt. Die Banken lehnten eine Stellungnahme dazu ab, ob sie noch an der Transaktion festhielten.
Musks Twitter-Deal war ein Lichtblick in einem Jahr, das für die Wall-Street-Banken enttäuschend war. Banker hatten mit einer Verlangsamung der Gebühren nach einem Jahr gerechnet Rekordtransport im Jahr 2021 waren aber immer noch optimistisch für ein überdurchschnittliches Jahr und teilten den Anlegern im Januar mit, dass die Deal-Pipelines sehr gesund seien.
Da sich die Unternehmensführer jedoch über eine mögliche Rezession Sorgen machen und die Unsicherheit durch Russlands Krieg mit der Ukraine geschürt wird, sind die weltweiten Investmentbanking-Gebühren in diesem Jahr auf etwa 46 Milliarden US-Dollar gesunken. Dies ist ein Rückgang gegenüber 70.5 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum und laut Refinitiv-Daten die niedrigste Gebühreneinnahme zu diesem Zeitpunkt im Jahr seit 2016.
Die Renditen der Banken auf den Twitter-Deal wurden von Musk bereits gekürzt sich gegen die Inanspruchnahme eines Margin-Darlehens entscheiden um es zu finanzieren. Er hatte sich zunächst Zusagen von Banken für Kredite in Höhe von 12.5 Milliarden US-Dollar für einen Teil seiner Tesla-Aktien gesichert und am Osterwochenende die Konditionen ausgehandelt.
Wochen nach der Bekanntgabe der Konditionen halbierte Musk den Betrag auf 6.25 Milliarden US-Dollar, bevor er schließlich den Margin-Darlehen ganz aufgab.
Musk hatte Zinszahlungen für das dreijährige Margin-Darlehen in Höhe von 300 Basispunkten über dem dreimonatigen Secured Overnight Financing Rate oder Null, je nachdem, welcher Betrag höher ist, zugestimmt. Banker betrachteten die Konditionen als günstig, da der Kredit auf 20 Prozent des Wertes der Tesla-Aktien begrenzt war und die Aktie stark gehandelt wird.
Bei einem Mindestzinssatz von 3 Prozent hätte Musk den Kreditgebern jedes Jahr mindestens 375 Millionen US-Dollar gezahlt, wenn die ursprünglichen 12.5 Milliarden US-Dollar vollständig ausgeschöpft worden wären. Er hätte mindestens die Hälfte davon für den Kredit mit reduzierter Marge geschuldet.
Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Person zahlten die zwölf Kreditgeber am Ende eine geringe Gebühr für die einmonatige Kreditbindung.
„Wir haben Ostern damit verbracht“, sagte ein Banker zum Twitter-Deal. „Das ist das Leben eines Bankers.“
Zusätzliche Berichterstattung von Sujeet Indap und Ortenca Aliaj in New York
Source: https://www.ft.com/cms/s/00015fb3-03e4-492f-9f8b-448172ab4aee,s01=1.html?ftcamp=traffic/partner/feed_headline/us_yahoo/auddev&yptr=yahoo