(Bloomberg) – Mohamed El-Erian, der vor fast einem Jahr genau prognostizierte, dass die erhöhte US-Inflation anhaltend anhalten würde, sagt, sie habe ihren Höhepunkt noch nicht erreicht.
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Der eng beachtete Rentenmarktstratege stimmt den monatlichen Konsensschätzungen für den Verbraucherpreisindex für Mai zu, die am Freitag veröffentlicht werden, sagte jedoch am Donnerstag gegenüber The Open von Bloomberg Television: „Was mich beunruhigt, ist, dass die monatlichen Zahlen für Juni schlechter ausfallen werden als.“ der Mai-Monat-für-Monat-Druck. Diejenigen, die dreist gesagt haben, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat und sinken wird, müssen möglicherweise ihre Meinung ändern.“
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Der VPI stieg im April um 8.3 %, verglichen mit 8.5 % im Vormonat, liegt aber immer noch nahe am stärksten Anstieg seit vier Jahrzehnten. Die jährliche Inflation dürfte im Mai um 8.2 % gestiegen sein, so die mittlere Prognose einer Bloomberg-Umfrage vor der Veröffentlichung am Freitag. Das ist immer noch mehr als das Vierfache der Werte vor der Pandemie.
„Es würde mich nicht überraschen, wenn wir einen Gesamtdruck von mehr als 8.5 % sehen würden“, allerdings „nicht schon im nächsten Monat“, sagte El-Erian, 63. „Denn die Inflationstreiber werden breiter.“ Auf Gesamtebene steigen die Energiepreise von Monat zu Monat recht dramatisch. Wir sehen einen Druck auf Unterkünfte und Nahrung. Es ist viel zu früh, um zu sagen, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat.“
Die Inflation untergräbt den Wert der festen Zahlungen von Anleihen. Laut dem S&P US Treasury Bond Current 10-Year Total Return Index hat die 12-jährige Staatsanleihe in diesem Jahr fast 10 % verloren, da viele Finanzanlagen zurückgegangen sind.
Im Juli prognostizierte El-Erian, dass die Inflation, die zu diesem Zeitpunkt auf Jahresbasis bei 5.4 % lag, nicht so vorübergehend sein würde, wie die Federal Reserve prognostiziert hatte. Am Donnerstag sagte er, die Fed habe einen „politischen Fehler“ in Bezug auf die Inflation begangen und verwies darauf, dass die Zentralbank ihre Geldpolitik erst in diesem Jahr durch eine Reduzierung ihrer Bilanz und eine Erhöhung der Zinssätze straffe.
Während einige Ökonomen davon ausgehen, dass das Zinserhöhungsregime der Fed die US-Wirtschaft wahrscheinlich in eine Rezession treiben wird, sagt El-Erian, ein Kolumnist von Bloomberg Opinion, dass dies sein „Risikoszenario“ sei. Stagflation ist meine Grundlinie.“
"Sei vorsichtig mit deinen Wünschen. Wenn man davon ausgeht, dass der Arbeitsmarkt weiterhin stark ist, die Löhne weiterhin steigen und die Inflation aufzuholen beginnt, ist ein Rückgang der Inflation schwer vorstellbar“, sagte er. „Aber wenn Sie glauben, dass wir eine Rezession erleben werden, wird die Inflation sicher sinken, aber das ist nicht die Art von vorübergehender Inflation, die sich irgendjemand wünscht.“
El-Erian, Vorsitzender von Gramercy Fund Management und Chefwirtschaftsberater der Allianz SE, sagt, die Fed müsse „eine Entscheidung treffen und dabei bleiben“. Das Schlimmste ist die Fed, die ihre Zinsen erhöht und dann im September eine Pause einlegt, dann wieder mit der Zinserhöhung beginnt und dann wieder eine Pause einlegt. Das würde nur bedeuten, dass die Stagflation viel länger anhalten würde als nötig.“
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/el-erian-warns-inflation-hasn-162427134.html