Die Wirtschaftsgewinne fallen im 2Q22 gegenüber dem vorherigen Rekord

Die Wirtschaftsgewinne fielen von Quartal zu Quartal (QoQ) für acht von elf Sektoren in den letzten zwölf Monaten (TTM), die im 2Q22 für den NC 2000, den All-Cap-Index meiner Firma, endeten. Der NC 2000 besteht aus den 2000 größten US-Unternehmen nach Marktkapitalisierung in der Berichterstattung meiner Firma. Die Bestandteile werden vierteljährlich aktualisiert (31. März, 30. Juni, 30. September und 31. Dezember). Ich schließe Unternehmen aus, die nach IFRS berichten, und Nicht-US-ADR-Unternehmen.

Dieser Bericht ist eine gekürzte Version von All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall From Prior Record in 2Q22, einem meiner vierteljährlichen Berichte über grundlegende Markt- und Branchentrends.

Das wirtschaftliche Ergebnis vermittelt ein genaueres Bild der wahren zugrunde liegenden Cashflows eines Unternehmens als das GAAP-Ergebnis. Dieser Bericht basiert auf den neuesten verfügbaren geprüften Finanzdaten, in den meisten Fällen 2Q22 10-Q. Preisdaten vom 8.

Die Wirtschaftsgewinne fallen im 2Q22

Die wirtschaftlichen Erträge für die NC 2000 500 fielen von 994.6 Milliarden US-Dollar im 1. Quartal 22 auf 972.6 Milliarden US-Dollar im 2. Quartal 22, während die GAAP-Einnahmen im gleichen Zeitraum von 2.1 Billionen US-Dollar auf 2.0 Billionen US-Dollar fielen. Trotz des Rückgangs im Quartal bleiben die Wirtschafts- und GAAP-Gewinne in absoluten Zahlen in der Nähe von Rekordhöhen.

Die steigenden Wirtschaftsgewinne des NC 2000 fielen von Quartal zu Quartal, ein Trend, den ich in meinem 1Q22-Bericht All Cap Index & Sectors: 1Q22's Soaring Economic Earnings Are not Sustainable festgestellt habe. Tatsächlich ist ein steigender WACC ein großer Gegenwind für die wirtschaftlichen Gewinne. Die Inflation kurbelt die GAAP an, aber diese Gewinne werden durch höhere Kapitalkosten in den wirtschaftlichen Erträgen zunichte gemacht.

Wichtige Details zu ausgewählten NC 2000-Sektoren

Der Energiesektor verzeichnete mit 67.9 Milliarden US-Dollar die größte QoQ-Verbesserung bei den wirtschaftlichen Erträgen, die von 36.7 Milliarden US-Dollar im 1Q22 auf 104.6 Milliarden US-Dollar im 2Q22 stiegen.

Der Technologiesektor erwirtschaftet die meisten Wirtschaftsgewinne aller Sektoren, aber seine Wirtschaftsgewinne gingen im 5Q2 um 22 % gegenüber dem Vorquartal zurück. Auf der anderen Seite weist der Versorgungssektor die niedrigsten Wirtschaftsgewinne auf und war einer von acht Sektoren, die im zweiten Quartal 2 einen Rückgang der Wirtschaftsgewinne gegenüber dem Vorquartal verzeichneten.

Im Folgenden hebe ich den Industriesektor hervor, der im 2.4Q2 eine Verbesserung der Wirtschaftsgewinne um 22 Milliarden USD gegenüber dem Vorquartal verzeichnete.

Beispielhafte Sektoranalyse: Industrie

Abbildung 1 zeigt, dass die wirtschaftlichen Erträge des Industriesektors mit 49.3 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 5 gegenüber dem Vorquartal um 2 % gestiegen sind, während die GAAP-Gewinne mit 22 Milliarden US-Dollar im gleichen Zeitraum unverändert blieben.

Abbildung 1: Wirtschaftsgewinne von Industrieunternehmen vs. GAAP: 4Q98 – 2Q22

Meine wirtschaftliche Ertragsanalyse basiert auf aggregierten TTM-Daten für die Sektorbestandteile in jedem Messzeitraum.

Der Zeitraum vom 12. August 2022 enthält die Finanzdaten aus dem Kalender 2Q22 10-Q, da dies das früheste Datum ist, für das alle Kalender 2Q22 10-Qs für die Bestandteile von NC 2000 verfügbar waren.

Offenlegung: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler und Brian Pellegrini erhalten keine Vergütung, um über bestimmte Aktien, Stile oder Themen zu schreiben.

Anhang: Berechnungsmethodik

Ich leite die Kennzahlen für wirtschaftliche Gewinne und GAAP-Gewinne oben ab, indem ich die letzten zwölf Monate der einzelnen NC 2000-Konstituentenwerte für wirtschaftliche Gewinne und GAAP-Gewinne in jedem Sektor für jeden Messzeitraum summiere. Ich nenne diesen Ansatz die „Aggregate“-Methodik.

Die Aggregatmethode bietet einen einfachen Überblick über den gesamten Sektor, unabhängig von der Marktkapitalisierung oder der Indexgewichtung, und entspricht der Berechnung der Metriken für den S & P 500 durch S & P Global (SPGI).