Der Vizepräsident der EZB sagt, er werde „alles Notwendige“ tun, um die Inflation zu zähmen

Laut ihrem Vizepräsidenten ist es für die Europäische Zentralbank von entscheidender Bedeutung, ihr Engagement für eine Senkung der Preise zum Ausdruck zu bringen, um die Inflationserwartungen am Boden zu halten.

Luis de Guindos sagte am Mittwoch gegenüber Annette Weisbach von CNBC, dass das Hauptrisiko einer Lohn-Preis-Spirale die Wahrnehmung sei, dass die Glaubwürdigkeit der Zentralbank nicht stark genug sei.

„Deshalb gehen wir eine solche Verpflichtung zur Preisstabilität ein … und wir werden alles Notwendige tun, um die Inflation auf das Niveau zu senken, das wir als Preisstabilität betrachten, nämlich 2 %“, sagte er.

Löhne wurden in der Eurozone steigen, aber noch nicht in einem „übertriebenen“ Tempo, sagte de Guindos.

Aber, fügte er hinzu, die Lehre aus der Stagflation der 1970er Jahre sei, dass die Geldpolitik darauf ausgerichtet sein müsse, Zweitrundeneffekte zu vermeiden.

Die Inflation in der Eurozone ist läuft bei 10.7%, das höchste Niveau in der Geschichte des Blocks, und die EZB hat erhöhte seinen Leitzins auf 1.5 %, ein Niveau, das seit 2009 vor der Staatsschuldenkrise nicht mehr gesehen wurde.

De Guindos sagte, er könne nicht angeben, wie hoch der Endzinssatz der EZB sein würde, obwohl die Märkte „nach Leitlinien verlangten“, aber die Zentralbank müsse „sehr klar sagen, dass wir unsere Arbeit tun werden, dass wir die Inflation senken werden und dass wir die Zinsen auf ein Niveau anheben werden, das mit der Annäherung der Inflation an unsere Definition von Preisstabilität vereinbar ist.“

Die EZB veröffentlichte am Mittwoch a Finanzstabilitätsbericht Darin wurden die Herausforderungen skizziert, vor denen Unternehmen und Haushalte aufgrund der schlechten Wirtschaftsaussichten, der hohen Inflation und der geldpolitischen Straffung stehen.

Sie argumentiert, dass die Regierungen gefährdete Sektoren gezielt unterstützen müssen, ohne die Normalisierung der Geldpolitik zu beeinträchtigen.

Volkswirte prognostizieren die Eurozone steuert angesichts des sinkenden Verbrauchervertrauens auf eine tiefe Rezession zu.

De Guindos sagte, die Banken müssten „vorsichtig und umsichtig“ sein, sich nicht von einer kurzfristigen Steigerung der Rentabilität aufgrund höherer Zinsen blenden lassen und sich auf die möglicherweise bevorstehende Zunahme von Insolvenzen und die verringerte Rückzahlungsfähigkeit der Haushalte vorbereiten.

Der angespannte Arbeitsmarkt, mit Arbeitslosigkeit auf einem Allzeittief, sei ein „positiver Faktor“ – aber nicht garantiert für die Zukunft, fuhr er fort.

Er spielte jedoch Risiken einer Art Fragmentierung im Euroraum herunter, die ein früher Indikator für eine weitere Schuldenkrise sein könnten, und stellte fest, dass sich die Spreads zwischen Staatsanleihen in den letzten Monaten nicht wesentlich ausgeweitet hätten und die EZB dies getan habe neue Anti-Fragmentierungs-Instrumente Bereit zum Einsatz.

Er sagte auch, dass die Länder der Eurozone nicht die „Art von Unfällen erlebt hätten, die wir in Großbritannien mit dem Mini-Budget gesehen haben“, und er hoffe, dass dies nicht der Fall sei.

Eine Reihe nicht finanzierter Steuersenkungen und wachstumsfördernder Maßnahmen, die von Großbritannien angekündigt wurden kurz amtierende Premierministerin Liz Truss, das kam, als die Bank of England die Zinssätze erhöhte und mit dem Verkauf von Anleihen beginnen wollte, verursacht Chaos am Goldmarkt und beinahe zum Zusammenbruch der Pensionskassen geführt hätte.

Zur quantitativen Verschärfung sagte de Guindos gegenüber CNBC: „Meine persönliche Ansicht ist, dass wir vorsichtig sein müssen. Es muss stattfinden, es muss Teil des Normalisierungsprozesses der Geldpolitik sein, aber gleichzeitig denke ich, dass wir angesichts der vielen Unbekannten in Bezug auf die potenziellen Folgen von QT sehr vorsichtig vorgehen müssen.

„Es sollte eine Art passives QT sein und versuchen, nur einen Prozentsatz der Laufzeiten der Anleihen, die wir in unserem Portfolio haben, in verschiedenen Zeithorizonten zu reinvestieren.“