Die Investoren von Drive Capital erreichen eine Weggabelung

Drive Capital wurde von zwei ehemaligen Sequoia Capital Partners gegründet, die im Mittleren Westen neu anfangen wollten. Aber die Investoren des in Columbus, Ohio, ansässigen Unternehmens hatten in letzter Zeit eine holprige Fahrt, und laut unseren Quellen genießen sie es nicht.

Es ist eine dramatische Wende für Drive, das bereits im Juni Kapitalzusagen in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar angekündigt hat, eine gesunde Summe für ein 10 Jahre altes Unternehmen, dessen Mission es ist, fast überall in den USA außerhalb des Silicon Valley zu investieren. Tatsächlich schien das Unternehmen – das von den erfahrenen VCs Mark Kvamme und Chris Olsen mitbegründet wurde – im Juni auf einem Höhenflug zu sein, mit ein paar offensichtlichen Gewinnen in seinem Portfolio und seinem verwalteten Vermögen, das auf mehr als 2 Milliarden US-Dollar angewachsen war.

Und das schon im September – kurz nachdem wir Olsen interviewt hatten für eine Geschichte – Wir haben Gerüchte über einen Riss gehört, zusammen mit separaten Plänen, die Kvamme machte. Dann kam letzten Monat die Ankündigung, dass sich das Team auflösen würde.

Zunächst ging es darum, dass Kvamme, der mehr als doppelt so viele Jahre bei Sequoia gearbeitet hat wie Olsen, zum „Partner Emeritus“ überging, weil, wie er der regionalen Verkaufsstelle mitteilte Columbus Business First, 10 Jahre und vier Finanzierungszyklen waren länger als ursprünglich geplant, um Drive Capital zu leiten. (Dies war eine Neuigkeit für die Investoren von Drive.)

Diese Woche fiel der andere Schuh. Columbus Business First berichtet, dass Kvamme, wer Rennwagen, geht nicht in die Altersteilzeit, sondern spricht mit potenziellen Geldgebern über einen neuen Fonds, den Ohio Fund, der offenbar in mehrere Anlageklassen investieren wird, darunter andere Fonds, öffentliche Aktien, Privatunternehmen in Ohio und Infrastruktur. Die Idee ist, sich „auf die zukünftige wirtschaftliche Vitalität von Ohio zu konzentrieren“, sagte eine ungenannte Quelle gegenüber der Verkaufsstelle.

Olsen sagt nun, er sei von dieser Entwicklung überrascht. Wir haben einen Brief erhalten, den Drive heute Abend an seine Kommanditisten geschickt hat und in dem es heißt:

Sehr geehrter Kommanditist:

Diese Woche wurde ein Artikel veröffentlicht, der darauf hinweist, dass unser Partner Emeritus Mark Kvamme einen neuen Investmentfonds auflegt. Wir alle bei Drive waren von dieser Nachricht überrascht, und wir sind sicher, dass Sie es auch waren. Auch wenn wir Ihnen nicht jedes Mal eine Nachricht senden, wenn ein neuer Artikel über Mark veröffentlicht wird, halten wir es für angebracht, Sie im Geiste eines guten Partners über diese Situation und unsere Beziehung zu Mark auf dem Laufenden zu halten.

Die Geschichte geht weiter

Nachdem der Artikel veröffentlicht worden war, sprachen wir mit Mark und erfuhren, dass die Aussicht, dass er einen neuen Fonds aufbringen könnte, einem Journalisten aus einer unbekannten Quelle zugespielt wurde. Laut Mark hat er sich noch nicht entschieden, was er als nächstes tun wird. Die Aufbringung einer neuen Art von Fonds ist etwas, was er erwägt, zusammen mit anderen Optionen im öffentlichen Dienst und persönlichen Bemühungen.

Wir haben eine formelle Trennungsvereinbarung mit Mark, die ihn daran hindert, eine konkurrierende Firma oder einen Fonds für Drive zu gründen. Bitte beachten Sie, dass dies eine intensiv ausgehandelte Vereinbarung war, um sicherzustellen, dass sie Drive, die Interessen unserer Limited Partner und alles, worauf wir bei Drive hinarbeiten, im Wesentlichen schützt.

Auch hier beabsichtigen wir nicht, Sie jedes Mal zu kontaktieren, wenn ein neuer Artikel über Mark geschrieben wird, aber in diesem Fall hielten wir es für angebracht, eine Klarstellung vorzunehmen. Sollten Sie Fragen haben, zögern Sie bitte nicht, sich an [Kontaktinformationen von TechCrunch redigiert] zu wenden.

Mit freundlichen Grüßen
Das Drive-Team

Olsen lehnte es ab, sich zu dieser Geschichte zu äußern; Wir haben Kvamme kontaktiert und keine Antwort erhalten. Aber es ist, gelinde gesagt, kompliziert.

Laut unseren Quellen geht ein Teil der Trennung auf eine Beziehung zwischen Olsen und Yasmine Lacaillade zurück, die fast sieben Jahre lang COO von Drive war, bevor sie die Firma im April verließ, um ihr eigenes Investment-Outfit zu gründen.

Darauf angesprochen, spielte ein Drive-Sprecher alle Spannungen herunter, die möglicherweise aus einer romantischen Beziehung zwischen den beiden entstanden sind, und schrieb: „Ja, Sie haben richtig gehört, dass Chris und Yas in einer Beziehung sind. Das ist seit einiger Zeit allgemein bekannt. Keine Kommentare darüber hinaus.“

Wie die meisten Venture-Unternehmen im Moment findet auch Drive sein Portfolio in einem raueren Zustand als vor ein oder zwei Jahren. Einer der bisher größten Exits von Drive war der von Root Insurance, einer inzwischen sieben Jahre alten Versicherungsgesellschaft mit Sitz in Columbus, Ohio, die sich auf Kfz-Versicherungen spezialisiert hat und einen traditionellen Börsengang inszenierte November 2020. Obwohl sich die Aktien anfangs gut entwickelt haben, sind sie seitdem gesunken und liegen nach einem umgekehrten Aktiensplit derzeit bei etwa 7 US-Dollar pro Aktie, verglichen mit 486 US-Dollar pro Aktie am Tag des Börsengangs. Olsen trat im November letzten Jahres aus dem Vorstand aus.

Der andere große Star im aktuellen Portfolio von Drive – Olive AI – versucht, seine eigenen Herausforderungen zu meistern. Das 2012 gegründete Startup für Gesundheitsautomatisierung mit Sitz in Columbus hat seine umfangreiche Geschichte von Pivots (bis heute mehr als 30) als eine inspirierende Geschichte des Ausprobierens und dann erneuten Probierens formuliert. Auch Olive wurde von den Investoren für seine Bereitschaft belohnt, den Gang einzulegen. Es hat im Laufe der Jahre unglaubliche 902 Millionen US-Dollar gesammelt und sagte letztes Jahr, dass es bewertet wurde 4 Milliarden Dollar.

Aber das Outfit war laut einer Reihe von nie so, wie es aussah vernichtende Axios-Stücke, und im September lösten sich die Räder schnell. Vor allem der Chief Financial Officer und der Chief Product Officer des Unternehmens wurden abrupt entlassen, nachdem sie zahlreichen C-Level-Führungskräften aus der Tür gefolgt waren, die diesen Herbst ebenfalls gegangen waren, darunter der Präsident, ein Senior Director of Operations, der EVP of Operations und der SVP of Payer Produktstrategie.

Olive AI hat seitdem angekündigt, einen Teil seiner Produkte und Dienstleistungen an Rotera zu verkaufen, ein Unternehmen, das aus Olives eigenem Venture-Studio hervorgegangen ist.

Kommanditisten sind nicht glücklich über diese kollektiven Entwicklungen, aber soweit wir wissen, haben sie nicht darüber gesprochen, Maßnahmen zu ergreifen, und es scheint unwahrscheinlich, dass sie dies tun werden.

Erstens ist es äußerst selten, dass sich Kommanditisten gegen eine Venture-Firma organisieren, der sie Kapital zugesagt haben, und nur etwas seltener, dass VCs LPs verlängern, indem sie ihre Verpflichtungen zurückfahren.

Sie könnten auch erwarten, dass Olsen auf seinen Füßen landen wird. Er verfügt über 16 Jahre Erfahrung mit Risikoinvestitionen und rund 20 Mitarbeiter bei Drive, die ihn unterstützen.

Außerdem besteht kein großes Interesse daran, Kvamme, der an VC-Könige grenzt, Kopfschmerzen zu bereiten. (Sein Vater war Partner bei Kleiner Perkins; seine erste Frau ist die Tochter eines anderen berühmten VC, des ehemaligen Partners von Sequoia Capital, Pierre Lamond.)

Kvamme ist in Ohio sehr gut vernetzt, nachdem er ursprünglich von seinem langjährigen Freund John Kasich dorthin gelockt wurde, um einen Job in der Wirtschaftsentwicklung anzunehmen. Er kann auch eigene politische Ambitionen haben. In der Tat, ein regionaler Investor vor kurzem sagte Business Insider dass Kvamme als Grundlage für eine zukünftige Kampagne möglicherweise einen Fonds auflegt, der Ohios Wirtschaft stärken soll.

Es ist ein Spielbuch, das zuvor effektiv eingesetzt wurde. VC und Autor JD Vance gründete Ende 2019 in Cincinnati eine Venture-Firma namens Narya, bevor er etwa 1.5 Jahre später sein Angebot für den Senat bekannt gab. Ende September, laut Cleveland.com, Kvamme Co-Hosting eine Spendenaktion für Vance, der Anfang dieses Monats sein Rennen gewonnen hat.