Sie nennen ihn „Dr. Untergang“ aus einem bestimmten Grund. Nouriel Roubini, emeritierter Professor an der Stern School of Business der New York University und CEO von Roubini Macro Associates, hat in der Vergangenheit pessimistisch gestimmt – aber oft prophetisch—Wirtschaftsprognosen.
Der Mann, der die US-Immobilienkrise von 2008 und die anschließende Große Finanzkrise (GFC) entdeckte, hat das ganze Jahr 2022 hindurch davor gewarnt, dass eine US-Rezession bevorsteht unvermeidlich und eine globale Stagflationäre Schuldenkrise werden folgen.
Diese Woche brach er zusammen, wie sich das auf die Aktien auswirken könnte, und wiederholte die Forderung nach einer scharfer Tropfen im S&P 500, trotz der jüngsten Erholung des Blue-Chip-Index von seinem Tief im Oktober.
„In einer kurzen und flachen Rezession fällt der S&P 500 typischerweise vom Höhepunkt bis zum Tiefpunkt um 30 %“, sagte Roubini sagte Bloomberg. „Selbst wenn wir also eine leichte Rezession haben … werden Sie weitere 15 % weniger verlieren.“
„Wenn wir etwas Schwereres als eine kurze und flache Rezession haben, aber nicht so schwerwiegend wie die GFC …, haben Sie möglicherweise weitere 25 % Abwärtspotenzial“, fügte er hinzu.
Roubini warnte davor, dass die ersten Anzeichen der kommenden Rezession auf den Kreditmärkten zu sehen sein werden, insbesondere in der Verschuldung von „Zombies“ – Unternehmen, die zu viele Schulden aufgenommen haben und auf nicht nachhaltige Geschäftsmodelle setzen.
Der Ökonom sagte, er glaube, dass die Federal Reserve gezwungen sein werde, die Zinssätze auf 6 % anzuheben, um die Inflation zu bekämpfen, was viele Zombies „in Bedrängnis“ zwingen werde.
„Wenn wir in eine Rezession eintreten, werden viele Institute … einen erheblichen Anstieg der Schuldendienstquoten haben. Sie werden also Not auf den Kreditmärkten sehen“, sagte Roubini und argumentierte, dass viele Zombies bereits „effektiv zahlungsunfähig“ seien.
As Vermögen zuvor berichtet, hat Goldman Sachs geschätzt dass 13 % der in den USA ansässigen Unternehmen als Zombies „betrachtet werden könnten“. Und David Trainer, CEO von New Constructs, argumentiert, dass es jetzt ungefähr 300 börsennotierte Zombie-Unternehmen gibt.
sagte Roubini kürzlich in einem Project Syndicate op-ed dass die Ära der „finanziellen Morgenröte“ nun aufgrund des Inflationskampfes der Fed vorbei ist, fügte aber in seinem Interview mit Bloomberg hinzu, dass sie länger gedauert habe, als sie hätte haben sollen.
Zombie-Unternehmen wurden während der COVID-Krise gerettet, sagt er, durch Zinssätze nahe Null und quantitative Lockerung – eine Politik, bei der die Fed hypothekenbesicherte Wertpapiere und Staatsanleihen kaufte, um die Kreditvergabe und Investitionen in die Wirtschaft anzukurbeln.
„Vor der COVID-Krise schrieb die Fed Finanzstabilitätsberichte, in denen sie sagte, ihre Sorge gelte dem Unternehmenssektor“, sagte er. „Und was während der COVID-Krise passiert ist, ist, dass diese Institutionen, diese Unternehmen nicht nur nicht pleite gegangen sind, sondern gerettet wurden … und sie haben noch mehr Kredite aufgenommen.“
Verschuldung des privaten und öffentlichen Sektors Der Anteil am globalen Bruttoinlandsprodukt ist von 200 % im Jahr 1999 auf 350 % im Jahr 2021 gestiegen. Und in den USA erreichte die Verschuldung von nichtfinanziellen Unternehmen laut Federal Reserve im zweiten Quartal dieses Jahres einen Rekordwert von 12.5 Billionen US-Dollar technische Daten.
In seinem neuen Buch, MegaThreats: 10 gefährliche Trends, die unsere Zukunft gefährden, und wie man sie überlebt, warnt Roubini vor dem Potenzial einer Schuldenkrise, die durch steigende Zinssätze und die öffentliche und private Verschuldung in Rekordhöhe verursacht wird.
Wenn die Zinsen steigen, argumentiert er, dass diese Schulden nicht mehr tragbar sein werden, was zu einer globalen Krise führen wird, wie wir sie noch nie gesehen haben.
„Die Mutter aller stagflationären Schuldenkrisen kann aufgeschoben, nicht vermieden werden“, schrieb er in seinem Project Syndicate op-ed.
Diese Geschichte wurde ursprünglich auf vorgestellt Fortune.com
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/dr-doom-nouriel-roubini-says-200934331.html