Dow steigt um 600 Punkte, während sich JPMorgan erholt – aber „bösartige“ Bärenmarktrisiken halten Experten auf Trab

Obersten Zeile

Nach dem kurzen Absturz des S&P 500 in den Bärenmarkt führten Finanzwerte am Montag nach optimistischen Nachrichten des größten Kreditgebers des Landes zu einer atemberaubenden Marktrallye, aber da die Unsicherheit über Zinserhöhungen immer noch ein Risiko für die Aktien darstellt, stocken die Experten noch ein Seufzer der Erleichterung.

Key Facts

Der Dow Jones Industrial Average stieg am Montag um 633:2 Uhr ET um 31,896 Punkte oder 3 % auf 30, während der S&P um 1.85 % und der technologielastige Nasdaq um 1.4 % zulegte – was den Markt auf seinen ersten täglichen Anstieg seit a vorbereitete Woche.

An der Spitze der Dow- und S&P-Zuwächse stiegen die Aktien von JPMorgan – obwohl sie in diesem Jahr immer noch um 22 % fielen – um 7 %, nachdem die Bank ihre Prognose für den Nettozinsertrag in diesem Jahr auf 56 Milliarden US-Dollar angehoben hatte, gegenüber der Prognose von 50 Milliarden US-Dollar im Januar Erwartungen, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr auf 3 % anheben wird.

„Starke Wirtschaft, große Gewitterwolken“, sagte Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, beim Firmenbesuch Investorentag Am Montag ist es möglich, eine Rezession anzuerkennen, da die anhaltende Inflation, die geopolitischen Spannungen und die gleichzeitige Aufhebung der Konjunkturmaßnahmen der Fed beispiellose Risiken mit sich bringen.

Trotz der anhaltenden Skepsis führte der erneuerte Ausblick von JPMorgan zu massiven Gewinnen bei einer Reihe von Bankaktien, wobei Citigroup, Bank of America und Wells Fargo jeweils um 7 %, 6 % und 5.5 % zulegten.

„Es ist noch zu früh, um optimistisch zu werden“, sagte Morgan Stanley-Analyst Michael Wilson am Montag in einem ähnlich pessimistischen Ton und warnte, dass Technologieaktien, die in diesem Jahr den Rückgang des Marktes angeführt haben, auch danach einer der „größten Risikobereiche“ bleiben Einzelhandelsgewinn letzte Woche deutete auf einen kämpfenden Low-End-Verbraucher und sinkende Gewinnmargen hin.

„Aktienkunden sind pessimistisch“, fügte Wilson hinzu und sagte, Anleger sollten „bösartige Bärenmarktrallyes“ nutzen, um risikoreichere Aktien zu verkaufen, und prognostizierte, dass der S&P bis zum Ende der Gewinnsaison für das zweite Quartal später in diesem Sommer um fast 15 % einbrechen werde.

Key Hintergrund

Die Aktien verzeichneten den stärksten Rückgang seit dem durch Covid verursachten Marktcrash Anfang 2020, da die Angst der Anleger vor den bevorstehenden Zinserhöhungen der Fed zunimmt. Obwohl die historisch niedrigen Zinssätze während der Pandemie zu einem der stärksten Bullenmärkte aller Zeiten beitrugen, begann die Fed im März damit vor allem warme Der aggressive Straffungszyklus in zwei Jahrzehnten soll sich abkühlen jahrzehntelange Inflation. „Die Rezessionsrisiken sind hoch – unangenehm hoch – und nehmen zu“, sagte Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s Analytics, in einer Wochenendmitteilung. „Damit die Wirtschaft ohne einen Abschwung durchkommt, brauchen wir eine sehr geschickte Politikgestaltung der Fed und etwas Glück.“

Contra

„Zukünftige Renditen verbessern sich wirklich, sobald die Aktien um 20 % gefallen sind“, erklärt Ryan Detrick, Chefmarktstratege bei LPL Financial, der feststellt, dass die Aktien ein Jahr nach Beginn eines Bärenmarkts einen durchschnittlichen Anstieg von fast 24 % verzeichnet haben. „Im Laufe der Zeit gab es viele Bärenmärkte, aber eines ist immer passiert: Die Aktien haben irgendwann wieder neue Höchststände erreicht.“

Worauf zu achten ist

Die Aktien dürften ihren Tiefpunkt erreichen, wenn die Fed eine Pause in ihrer Straffungskampagne signalisiert, die Inflation nachzulassen beginnt oder sich die chinesische Wirtschaft, die in diesem Quartal aufgrund strenger Covid-Lockdowns zusammengebrochen ist, normalisiert, sagt Analyst Tom Essaye von The Sevens Report.

Weiterführende Literatur

So lange brauchen Aktien, um sich von Bärenmärkten zu erholen (Forbes)

Der S&P 500 stürzt kurzzeitig in den Bärenmarkt, da die Aktien die siebte Woche in Folge fallen (Forbes)

Hier ist das Worst-Case-Szenario für Aktien, laut Goldman, der Deutschen Bank und der Bank of America (Forbes)