Dow verliert 643 Punkte und Aktien verzeichnen den schlechtesten Tag seit Juni, da Investoren die Pivot-These der Fed in Frage stellen

Was hat die Märkte angetrieben?

Die Aktien beendeten den Montag mit massiven Rückgängen, da die Anleger Bedenken hinsichtlich einer Reihe monetärer, technischer und saisonaler Faktoren zum Ausdruck brachten. Dow Industrials und der S&P 500 verzeichneten laut Dow Jones Market Data die schlimmsten Einbrüche seit dem 16. Juni, während der Nasdaq Composite den schlimmsten seit dem 28. Juni erlebte.

Bis zu den letzten Tagen hatte sich der Referenzindex S&P 500 stark von seinem Tief von Mitte Juni erholt, teilweise in der Hoffnung, dass Hinweise auf eine Spitzeninflation es der Fed ermöglichen würden, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen und nächstes Jahr sogar zu einer zurückhaltenden Entwicklung überzugehen.

Diese Annahme wurde jedoch letzte Woche von einer Reihe von Fed-Beamten in Frage gestellt, die die Händler anscheinend davor warnten, eine weniger restriktive geldpolitische Erzählung anzunehmen. Zentralbanker werden sich diese Woche zu ihrem jährlichen Retreat in Jackson Hole versammelnEs wird erwartet, dass der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, eine mit Spannung erwartete Rede über die Wirtschaftsaussichten halten wird.

„Die Märkte sind gegenüber den herausragenden Risiken für das makroökonomische Umfeld zu selbstgefällig“, sagte Michael Reynolds, Vizepräsident für Anlagestrategie bei Glenmede, das von Philadelphia aus Vermögenswerte in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar verwaltet. „Wir sehen das Rezessionsrisiko in den nächsten 50 Monaten bei 12 %, vielleicht sogar noch höher. Ausgehend von unserer Position sieht der Markt angesichts dieser Bewertungen etwas überhitzt aus, und wir sind weiterhin in Aktien untergewichtet.“

„Das Ertragsrisiko ist das Wichtigste für die Anleger, und hier besteht ein Abwärtsrisiko für die Märkte“, sagte Reynolds am Montag telefonisch.

Laut Reynolds wird Powells Rede in Jackson Hole am Freitag ein „zweischneidiges Schwert“ für die Märkte sein, indem sie Händlern und Anlegern mehr Gewissheit über den Weg der Zinssätze gibt und ihnen die Notwendigkeit gibt, ihre Erwartungen anzupassen. „Die Märkte unterschätzen, wie stark die Fed straffen muss und wie hoch die Zinsen bleiben müssen, um die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen. Der Markt muss sich damit abfinden, wie hart die Fed hier straffen muss. Teil dessen, was wir von Jackson Hole erwarten, ist, dass Powell ziemlich stark herauskommt und sagt, dass die Fed straffen wird, selbst wenn sie eine Rezession riskiert. Es ist eine ernüchternde Nachricht, die zu weiteren Risikoabkehrbewegungen führen könnte.“ 

Siehe: Hier sind 5 Gründe, warum sich der Bullenlauf bei den Aktien wieder in einen Bärenmarkt verwandeln könnte

Fallende Anleiherenditen zu Beginn dieses Sommers hatten dazu beigetragen, Aktien bei ihrer jüngsten Rallye zu unterstützen. Aber nachdem die 2.6-Jahres-Rendite Anfang August unter 10 % gefallen war
TMUBMUSD10Y,
3.022%
bewegte sich am Montag wieder über 3%.

Ein weiteres Problem, das die Bullen beunruhigt, ist das Scheitern des S&P 500, ein technisches Schlüsselniveau zu durchbrechen, was Befürchtungen aufkommen lässt, dass der Markt in einem Abwärtstrend bleibt. Laut Dow Jones Market Data verzeichnete der Large-Cap-Index am Montag seinen zweiten Verlust in Folge von 1 % oder mehr, die längste derartige Serie seit den vier Handelstagen, die am 13. Juni endeten.

„Wir sehen Befürchtungen, dass die Federal Reserve aggressiv handelt oder weiterhin aggressiv handelt, um die Zinssätze zu erhöhen, was die Aktien nach unten zieht“, sagte Fiona Cincotta, leitende Finanzmarktanalystin bei City Index in London. „Der Markt hat die Erkenntnis, dass die Fed wahrscheinlich nicht in absehbarer Zeit einen gemäßigten Kurs einschlagen wird, obwohl es vor ein paar Wochen eine schwächere Inflationsanzeige gab.“

„Die Rede von Powell wird diese Woche das Schlüsselereignis sein, aber der Markt erwartet nicht mehr wirklich eine gemäßigte Wende von der Fed, weshalb wir sehen, dass die Aktien unter Druck stehen und der Dollar sich erholt“, sagte sie telefonisch. Nachdem der S&P 500 nun unter 4,180 gefallen ist, öffnet dies laut Cincotta die Tür für einen weiteren Rückgang des Index auf 4,100 oder 3,970.

Siehe: Einst bot es die schlechteste Rendite an der Wall Street, jetzt scheint Bargeld der beste Vermögenswert zu sein, den man besitzen kann, sagt Morgan Stanley und „Unangenehm“ mit den Bewertungen des S&P 500? Investoren könnten immer noch „Schnäppchen“ in Small-Cap-Aktien finden, sagt RBC

Der Dollarindex
DXY,
-0.05%
ist zurück in der Nähe von 20-Jahres-Hochs, da Sorgen um die europäische Wirtschaft inmitten steigender Energiepreise den Euro ziehen
EURUSD,
-0.09%
nach unten Parität mit dem Dollar. Ein starker Dollar wird mit schwächeren Aktien in Verbindung gebracht, da er die Auslandsgewinne amerikanischer Multis schmälert, indem er sie in US-Dollar weniger wert macht.

Welche Unternehmen standen im Fokus?

• Anteile AMC Entertainment-Beteiligungen
  CMA,
  -5.51%
  endete um 5.5 % niedriger als die des Unternehmens neue Vorzugsaktienklasse begann unter dem Ticker 'APE' zu handeln.

• Gesundheit bezeichnen
  SGFY,
  + 32.08%
  Aktien schlossen um 32.1 % nach a Wall Street Journal Bericht dass Amazon.com Inc. zu den mehreren Unternehmen gehört, die für den Anbieter von häuslichen Gesundheitsdiensten bieten. Das Gesundheitsunternehmen soll laut The Wall Street Journal unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen in einer Auktion zum Verkauf stehen, die einen Wert von mehr als 8 Milliarden US-Dollar haben könnte.

• Reiseaktien gingen mit Kreuzfahrtaktien zurück Carnival Corporation
  CCL,
  -4.86%,
   Royal Caribbean-Gruppe
  RCL,
  -4.72%
   und Norwegische Cruise Line Holdings 
  NCLH,
  -4.78%
  Abgang um 4.9 %, 4.7 % bzw. 4.8 %.

Wie haben sich andere Vermögenswerte entwickelt?

• Die 10-jährige Treasury-Rendite 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  stieg um 4.8 Basispunkte auf 3.04 %, den höchsten Stand seit dem 20. Juli, basierend auf den Werten von 3:XNUMX Uhr.

• Die allgemeine Risikoaversion am Markt wirkte sich auf die meisten Anlageklassen aus. Die Öl-Futures fielen, wobei der WTI-Kontrakt vom September um 54 Cent oder 0.6 % nachgab und am Verfalltag bei 90.23 $ pro Barrel endete.

• Gold-Futures verzeichneten die niedrigste Abrechnung seit fast vier Wochen, eine sechste Sitzung in Folge für ihre längste Pechsträhne seit Anfang Juli. Gold-Futures 
  GCZ22,
  + 0.02%
  die Lieferung im Dezember fiel um 14.50 $ oder 0.8 % auf 1,748.40 $ je Unze, das niedrigste aktivste Kontraktende seit dem 27. Juli, wie FactSet-Daten zeigen.

• Der ICE US Dollar Index 
  DXY,
  -0.05%,
   ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber einem Korb von Rivalen, stieg um 0.8 % auf 109 und übertraf damit das im letzten Monat erreichte Hoch von mehreren Jahrzehnten.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  fiel 0.7% auf $ 21,075.

• In Europa der Aktienindex Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  schloss um 1 % im Minus, während der britische Aktienmarkt-Benchmark FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  0.2 % niedriger geschlossen. In Asien waren die meisten Börsen ebenfalls niedriger, allerdings Chinas Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.61%
  widersetzte sich dem Trend und schloss um 0.6 %, nachdem die Zentralbank des Landes getrimmt hatte Hypothekenzinsen um den angeschlagenen Immobiliensektor zu unterstützen.

— Jamie Chisholm hat zu diesem Artikel beigetragen.